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微風廣場以一分之差！痛失北車標案。（資料照）

〔記者高嘉和／專題報導〕台灣百貨業界長期有所謂F4，即新光三越、遠東百貨、遠東SOGO與微風廣場，但以「LaLaport」與3座Outlet橫掃全台的日商三井不動產，去年營收突破380億元，躋身全台第4大百貨體系，將微風廣場擠出「F4」之外；而根據黑松最新上半年合併報表顯示，經營微風「起家厝」復興本館的微風廣場實業上半年虧損1億3384萬，快追上去年全年虧損，同期間「房東」黑松收租2億7739萬，陷入夾心餅般窘境。

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微風廣場今年迎來25週年，微風廣場復興本館當時以國際精品做為最大王牌，成功帶起名媛風、貴婦風，並首創封館派對，在百貨業異軍突起，更積極卡位百貨競爭最激烈的信義商圈，一連開出微風信義、微風松高與微風南山3家店，但隨著其他百貨業搶佔精品市場，微風廣場本館地理位置受限，來客數不斷下滑，精品全面出走，包括Dior、LV、Valentino 、GUCCI、Bottega Veneta 等皆撤櫃，雖然微風廣場本館全面改走年輕化，但失去高單價的精品櫃位，影響仍相當大。

黑松揭露持股24.46%的「微風廣場實業股份有限公司」，主要涵蓋微風復興本館、台大/中研院商場及基隆東岸商場等業務。另對比工商登記資料，微風大舉進軍信義區的「微風置地」，主要涵蓋信義、南山、松高、南京館，而先前營運台北車站的是「微風場站開發」，分屬各自獨立的法人。

黑松財報顯示，微風廣場實業自2025年起獲利急轉直下，全年度大虧1.42億元，2026年上半年淨損又增至1.34億元、黑松認列虧損3274萬，短短半年虧損就直逼去年一整年，年增幅超過2.5倍。

此外，黑松將台北復興南路微風廣場現址（約1.33萬坪、683個車位）出租給微風廣場實業，租期已延長至2035年10月25日；財報揭露自2021年10月26日至2026年10月25日，每月商場租金採逐年累進調高1.5%，2026年10月26日至2029年再調高1%。

以起家厝微風本館為例，黑松每年依約調漲1.5%租金，2026年租金支出已逼近5.6億元高峰，加上新投資與展店資金折舊沉重，使微風在營收擴張受阻時，獲利還得被租金壓到喘不過氣。