La Chine ne devrait pas lancer de stimulus plus agressif, selon BofA
Investing.com- La Chine ne devrait pas lancer de plan de relance plus agressif, à moins que la croissance des exportations ne s’affaiblisse ou que sa situation budgétaire ne se détériore significativement, ont déclaré mercredi les économistes de BofA Global Research.
Les économistes ont indiqué que les dernières mesures de relance de la Chine, annoncées mardi, offraient un soutien ciblé à l’investissement et au marché immobilier, mais ne constituaient pas un véritable tournant politique susceptible de redresser les anticipations du public.
Ils ont précisé que ce plan était bien moins complet que les mesures dévoilées par la Chine fin 2024.
BofA a souligné que les critères d’éligibilité au nouveau dispositif national de subvention hypothécaire de la Chine étaient trop restrictifs, couvrant uniquement les nouveaux prêts immobiliers pour une première résidence portant sur des biens d’une superficie maximale de 120 mètres carrés et d’une valeur n’excédant pas 1,5 million de yuans.
BofA estime que pas plus de 20 % à 25 % des transactions immobilières annuelles seraient éligibles. Le coût budgétaire direct maximal pour la première année s’élèverait à environ 27 milliards de yuans, ce qui témoigne d’un soutien direct limité, selon BofA.
Les économistes ont indiqué que l’impact le plus significatif de cette subvention proviendrait probablement de son effet sur le sentiment des ménages, en réduisant les coûts d’emprunt pour les acheteurs éligibles.
Les décideurs politiques semblent prendre les premières mesures pour stabiliser la croissance, tout en restant relativement sereins quant à la demande globale, portée par la vigueur des exportations, ont précisé les économistes.
La Banque populaire de Chine a abaissé son taux de prêt supplémentaire sur gage (PSL) à un an de 25 points de base, le ramenant de 1,75 % à 1,50 %, faisant suite à une réduction similaire en janvier.
La banque centrale a également élargi les critères d’éligibilité au PSL pour inclure les « six réseaux » : l’eau, les nouveaux réseaux électriques, la puissance de calcul, les communications de nouvelle génération, les canalisations souterraines urbaines et la logistique. BofA estime que les dépenses dans ces domaines pourraient atteindre jusqu’à 25.000 milliards de yuans au cours des cinq prochaines années.
La PBOC a relevé le plafond de son dispositif de refinancement technologique de 200 milliards de yuans, le portant à 1.400 milliards de yuans, et a augmenté le taux de financement de la banque centrale de 60 % à 100 %.
Elle a également ajouté 500 milliards de yuans au plafond combiné des dispositifs de refinancement et de réescompte destinés à l’agriculture et aux petites entreprises, le portant ainsi à 4.850 milliards de yuans.
La Chine a par ailleurs annoncé sa première subvention budgétaire nationale pour les prêts hypothécaires commerciaux, en partenariat avec le ministère des Finances et le régulateur financier.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
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