El mercado ajusta nuevamente estimación para la economía y se reafirma una posible contracción este año

Los expertos actualizaron sus proyecciones sobre la economía en noviembre y ahora ven que la economía de Chile no crecerá este año, el tercer recorte seguido a sus expectativas. Mientras que para el 2027 sí ven crecimiento.

De acuerdo con los resultados de la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central, la mediana de las respuestas apunta a que el Producto Interno Bruto del 2026 sea de 0%. En la parte baja de la muestra se espera una contracción de -0,3 y en el techo está 0,3%.

En el sondeo anterior, la mediana era de un PIB creciendo un 0,2%, con un piso de -0,2% y un techo de 0,6%. Respecto al próximo año, la mediana se mantiene en 3%. En julio, la mediana era de un crecimiento de un 1,3%; se mantuvo en la EEE de agosto y de ahí se fue revisando a la baja.

Sobre el corto plazo, la expectativa del Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) para octubre es que haya nula variación, con respuestas de un piso de -1,4% y un techo de 1,3%. Para el Imacec no minero de octubre, la mediana se ubica en 0,9%, donde una contracción de -0,4% está en la parte baja de las respuestas y 2% en la zona alta.

Ante este contexto, la mediana para el crecimiento del cuarto trimestre se ubica en 0,9%, una baja respecto al 1,3% de la encuesta anterior.

Además, los expertos consultados en la última EEE elevaron su expectativa de inflación para noviembre. La mediana para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de este mes subió de 0,3% a 0,4%. Mientras para el IPC de diciembre se espera nula variación.

Así, la mediana para la inflación en doce meses se ubica en 3,5%, por sobre el 3% de rango meta del Banco Central. La EEE también da cuenta de que la mediana de la inflación para 2027 es de 3,20%, un avance frente al 3% que se esperaba en la medición anterior.

Respecto a la Tasa de Política Monetaria (TPM), el sondeo a un grupo de académicos, consultores y ejecutivos o asesores de instituciones financieras muestra que no se esperan cambios en el corto, mediano y largo plazo.

La mediana para la TPM recién muestra un cambio del nivel actual de 4,5% dentro de 23 meses. El sondeo apunta a una baja a 4,25%.

Sobre las expectativas de consumo para el año, la mediana de la respuesta se ubicó en 1,4%, una leve caída frente al 1,5% del sondeo pasado. Para 2027, la mediana espera un crecimiento de 2,5%, una baja frente al 2,6% de la EEE pasada.

Mientras que en relación con la formación bruta de capital fijo, la mediana para este año bajó de crecimiento de 0,3% a 0,1%. Sin embargo, las expectativas de inversión para el próximo año crecieron, de una mediana de crecimiento de 5,8% a 6,2%.

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