美債一夜狂飆！10年期殖利率創2007年來新高 4大原因一次看

〔財經頻道／綜合報導〕美國10年期國債殖利率週三（23日）大幅走高，單日漲幅創近18個月來最大，並突破關鍵5%關卡，最高升至5.104%，創2007年7月以來的19年新高。市場分析認為，美國經濟數據強勁、聯準會官員釋出偏鷹訊號、5年期國債標售需求疲弱，以及油價持續高漲，成為推升美債殖利率的主要原因。

《CNBC》報導，美國10年期國債殖利率週三大漲超過13個基點至5.104%，突破5%後漲勢進一步加速。這創下自2025年4月7日以來最大單日漲幅，當天10年期殖利率單日上升16.6個基點。

其他年期美債殖利率也同步走高。對聯準會利率政策預期最敏感的2年期國債殖利率上漲超過11個基點至4.889%，創2024年5月以來新高；30年期國債殖利率則上漲超過9個基點至5.398%，創2007年6月以來最高。

市場首先受到美國經濟數據意外強勁的衝擊。標普全球（S&P Global）週三公布的9月服務業採購經理人指數（PMI）升至58.7，創近5年來最高，高於8月的56.5；製造業PMI也快速升至56.7，創4年多來最高水準。

標普全球市場情報首席商業經濟學家威廉森（Chris Williamson）表示，美國企業活動持續蓬勃發展，近期製造業與服務業的商業活動都明顯改善。不過，他也指出，9月投入成本以4年來最快速度上升，燃料及運輸成本受到油價上漲推動而明顯增加。

除了經濟數據強勁，聯準會官員的談話也進一步推升殖利率。

聯準會理事巴爾（Michael Barr）表示，為確保通膨及時降至目標水準，可能仍需要進一步調整貨幣政策。他並指出，價格穩定對支持可持續、持久的經濟成長與最大化就業至關重要。

市場對聯準會再次升息的預期因此升溫。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）FedWatch工具，市場預期聯準會10月升息25個基點的機率，週三升至66.4%，高於前一天的55%；一個月前這項機率還不到10%。

另一方面，美國財政部5年期國債標售結果也反映出債券需求疲弱。根據蒙特婁銀行（BMO）資料，此次標售殖利率達5.033%，遠高於過去6次標售平均的4.186%；包括全球央行在內的間接投標人承接54%的債券，也低於65%的平均水準。

One Point BFG Wealth Partners首席投資長布克瓦（Peter Boockvar）指出，這場標售顯示美國財政部試圖在疲弱市場中出售國債，但殖利率仍不足以吸引買家，債券熊市持續。

此外，油價高漲也加劇市場對通膨的擔憂。布蘭特原油期貨週三上漲3.86%，收在每桶103.08美元；美國原油期貨上漲1.81%，收在每桶92.16美元。隨著美伊戰爭持續，油價今年一路走高，市場擔心能源價格上漲將讓通膨更難降溫，進而迫使聯準會維持較緊縮的貨幣政策，甚至再次升息。

富國銀行投資研究所全球投資策略分析師米亞諾（Tony Miano）表示，市場正在反映「重新進入真正的緊縮週期」。他指出，聯準會上週將利率調升25個基點至3.75%至4%，是2023年以來首次升息，而點陣圖則顯示今年還可能再升息一次。

美債殖利率持續走高，也意味著債券價格面臨壓力。由於債券價格與殖利率呈反向變動，殖利率上升代表既有債券價格下跌；同時，美國政府及企業的借貸成本也將受到影響。

市場目前因此同時關注美國經濟是否持續強勁、油價高檔是否推升通膨，以及聯準會是否需要進一步升息，這些因素都將牽動後續美國國債殖利率走勢。