فيدرتد هيرميس تتجاوز توقعات أرباح الربع الثالث من 2026

أعلنت شركة Federated Hermes أن أرباح وإيرادات الربع الثالث جاءت متجاوزةً توقعات وول ستريت بفارق طفيف، مدعومةً بنمو أصول الأسهم وانخفاض مصاريف التشغيل، وذلك على الرغم من تراجع أصول سوق المال وما واجهته الشركة من ضغوط تنافسية في فترة موسمية ضعيفة من حيث التدفقات. وأعلنت شركة إدارة الأصول عن ربحية معدّلة بلغت 1.50 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 507.33 مليون دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين عند 1.43 دولار للسهم و504.91 مليون دولار. وارتفع السهم في البداية بنسبة 2.99% في التداولات بعد الإغلاق ليبلغ 58.48 دولار، قبل أن يتراجع لاحقاً إلى 57.66 دولار، أي بانخفاض 1.4% عن سعر الإغلاق في جلسة التداول الرسمية.

أبرز النقاط

- تجاوزت Federated Hermes توقعات ربحية السهم للربع الثالث بنسبة 4.9%، وتوقعات الإيرادات بنسبة 0.48%.

- بلغت أصول الأسهم مستوى قياسياً عند 110.5 مليار دولار، مدعومةً بصافي تدفقات داخلة بلغت 1.9 مليار دولار.

- انخفضت مصاريف التشغيل بنسبة 4% مقارنةً بالربع الثاني، بفضل تراجع تكاليف المعاملات والتعويضات.

- تراجعت أصول سوق المال بمقدار 27 مليار دولار مقارنةً بالربع السابق، في ظل ضغوط موسمية وقرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في منتصف سبتمبر.

- أشارت الإدارة إلى أن الشركة دخلت الربع الرابع بخط أعمال مؤسسية بلغ 6.5 مليار دولار، واصفةً إياه بأنه من أقوى ما شهدته.

أداء الشركة

حققت Federated Hermes ربعاً قوياً، إذ ارتفعت الإيرادات بمقدار 4.6 مليون دولار، أو 1%، مقارنةً بالربع الثاني. وأشارت الشركة إلى أن نمو أصول الأسهم ويوم إضافي في الربع ساعدا على تعويض ضعف أرصدة سوق المال وتراجع الفوائد المحمولة وعمولات الأداء.

تجاوز هامش التشغيل لدى الشركة 30%، وهو ما وصفته الإدارة بأنه خطوة إيجابية نحو تحقيق الأهداف طويلة الأجل على مستوى القطاع. وبلغ إجمالي النقد والاستثمارات في نهاية الربع 580 مليون دولار، أو 483 مليون دولار باستثناء حصص الأقلية.

كشف الربع أيضاً عن صورة متباينة بين قطاعات الأعمال المختلفة؛ إذ أدّت استراتيجيات الأسهم وبعض البدائل أداءً جيداً، في حين تراجعت أصول سوق المال وجاءت تدفقات الدخل الثابت متذبذبة. ويتوافق هذا النمط مع تعليقات الشركة بأن الربع كان أضعف موسمياً، وأن منافسين من أمثال بلاكروك إنك وجي بي مورغان تشيس وشركاه وInvesco شهدوا تدفقات داخلة أقوى في صناديق أسواق المال.

المؤشرات المالية

- الإيرادات: 507.33 مليون دولار، بارتفاع 4.6 مليون دولار أو 1% مقارنةً بالربع الثاني.

- ربحية السهم: 1.50 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.43 دولار.

- الفارق الإيجابي في ربحية السهم: 4.9%.

- الفارق الإيجابي في الإيرادات: 0.48%.

- مصاريف التشغيل: انخفضت بمقدار 15.9 مليون دولار أو 4% مقارنةً بالربع الثاني.

- الفوائد المحمولة وعمولات الأداء: 726,000 دولار، مقارنةً بـ 1.4 مليون دولار في الربع الثاني.

- معدل الضريبة الفعلي: 27.1% في الربع الثالث.

- النقد والاستثمارات: 580 مليون دولار في نهاية الربع.

- إجمالي الأصول المُدارة: نحو 890 مليار دولار.

- أصول صناديق الاستثمار في سوق المال: 489 مليار دولار، مع متوسط مستويات أكتوبر عند نحو 489 مليار دولار.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت Federated Hermes التوقعات على صعيدَي الأرباح والإيرادات. إذ حققت الشركة ربحية بلغت 1.50 دولار للسهم مقابل تقديرات بـ 1.43 دولار، بفارق 0.07 دولار للسهم. وجاءت الإيرادات عند 507.33 مليون دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 504.91 مليون دولار بفارق 2.42 مليون دولار.

كان تجاوز ربحية السهم للتوقعات هو الأكثر أهمية من الناحيتين. فقد جاءت الإيرادات متقدمةً على التوقعات بهامش محدود، غير أن الشركة نجحت في ضبط مصاريفها، مما أسهم في رفع الأرباح. ومن هذا المنظور، بدا الربع أشبه بقصة تنفيذ منضبط لا مفاجأة نمو كبرى.

وبالمقارنة مع تعليقات الشركة ذاتها، جاءت النتائج مقبولة في ضوء البيئة السائدة. إذ أشارت الإدارة إلى أن الربع شهد ضعفاً موسمياً في تدفقات صناديق أسواق المال، وأن المنافسين كانوا يستقطبون تدفقات أكبر. وفي هذا السياق، يشير تجاوز الأرباح للتوقعات إلى أن الشركة أدارت تكاليفها ومزيج منتجاتها بكفاءة كافية لتعويض بعض الضغوط.

ردة فعل السوق

ارتفع السهم فور الإعلان عن النتائج، مسجلاً 2.99% ليبلغ 58.48 دولار في التداولات بعد الإغلاق من مستوى سابق عند 56.78 دولار. وأظهرت بيانات لاحقة للتداول بعد الإغلاق أن السهم استقر عند 57.66 دولار، بانخفاض 1.4% عن سعر الإغلاق الرسمي، مما يشير إلى تراجع بعض الحماس الأولي مع مراجعة المستثمرين لتفاصيل النتائج.

يبقى السهم فوق منتصف نطاق تداوله خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 47.27 دولار و67.20 دولار. ولم تكن حركة السهم بعد الإعلان عن النتائج حادة، مما يعكس استجابة مستثمرين متزنة: فقد رحّب السوق بتجاوز التوقعات، لكن اتجاهات سوق المال الأضعف وعمليات الاسترداد المتوقعة في الدخل الثابت خففت من حدة ردة الفعل. وعلى مدار العام الماضي، حقق السهم عائداً إجمالياً يقارب 24%. للاطلاع على تحليل أعمق لتقييم Federated Hermes وآفاق نموها، يتيح InvestingPro الوصول إلى أكثر من 10 نصائح إضافية من ProTips، إلى جانب تقارير بحثية شاملة متاحة لهذا السهم وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر.

التوقعات والإرشادات

أفادت الإدارة بأن الشركة بدأت الربع الرابع بنحو 6.5 مليار دولار من الأعمال المؤسسية المُحرزة التي لم تُضخ بعد في الصناديق والحسابات المنفصلة. وتتوقع الشركة أن يُموَّل الجزء المتعلق بالأسهم من هذا الخط خلال الربعين المقبلين.

وفيما يخص الربع الرابع، أعلنت Federated Hermes ما يلي:

- من المتوقع أن تُدرّ استراتيجيات الأسهم نحو 7 مليار دولار من إضافات MDT.

- من المتوقع أن يشهد الدخل الثابت صافي عمليات استرداد بنحو 1.7 مليار دولار.

- من المتوقع أن تجلب الأسواق الخاصة نحو 1.2 مليار دولار على أساس صافٍ.

- من المتوقع أن ترتفع التعويضات مع استمرار نمو الشركة.

- ينبغي أن تتحرك مصاريف التوزيع وفق مستويات أصول سوق المال.

- من المتوقع أن تستمر مصاريف الأنظمة والاتصالات.

أشارت الشركة أيضاً إلى أن معدل الضريبة الفعلي للعام الكامل 2026 ينبغي أن يقع في نطاق 25% إلى 28%. ولم تُلمح الإدارة إلى أي تغيير جوهري في الاستراتيجية، مؤكدةً على التنفيذ المنتظم والاستمرار في الاستثمار في التوزيع وتطوير المنتجات.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي Chris Donahue إن أعمال سوق المال تأثرت بتحولات تنافسية اعتيادية، مضيفاً: "لا جديد في أن يقوم الناس بشكل دوري بأشياء، سواء على صعيد الرسوم أو بناء المحافظ، تُفضي إلى تغييرات مؤقتة وقصيرة الأجل في التدفقات."

وقالت كبيرة مسؤولي الاستثمار لأسواق المال Debbie Cunningham إن الشركة حافظت على نهج محافظ في مدة الاستحقاق: "لم نكن على استعداد لتمديد آجال استحقاقنا إلى ما هو أبعد مما أسميه تقليدياً منطقة الراحة لدينا... إذ يعني ذلك في نظرنا التضحية ببعض السيولة اليومية الحقيقية."

وأشار Donahue أيضاً إلى تعافٍ حديث في أصول صناديق أسواق المال، قائلاً: "ارتفعت أصول صناديق أسواق المال لدينا بمقدار 3.7 مليار دولار حتى الآن. ... الأمور تعود إلى طبيعتها."

وفيما يتعلق بالتوجه نحو الأصول الرقمية، قال Donahue إن الشراكات الجديدة لم تكن تهدف إلى تسريع التبني بين عشية وضحاها: "لا أعتقد أن ذلك يُسرّع أي شيء فعلياً. إنه مسار ثابت ومنتظم في استكشاف هذا الميدان الجديد."

المخاطر والتحديات

- ضغوط تدفقات سوق المال: تراجعت الأصول بنسبة 4% مقارنةً بالربع الثاني، مما قد يُثقل كاهل الرسوم والحصة السوقية.

- ضغوط تنافسية على التسعير: يستقطب المنافسون تدفقات داخلة أقوى، مما يرفع مخاطر مزيد من خسارة الحصة السوقية.

- عمليات استرداد الدخل الثابت: تتوقع الشركة عمليات استرداد في الربع الرابع ضمن الدخل الثابت، بما فيها سحب كبير من أحد العملاء في صندوق Total Return Bond.

- نمو المصاريف: تتوقع الإدارة ارتفاع التعويضات وسائر المصاريف، مما قد يُقيّد تحسن الهامش.

- الحساسية للسوق: يعتمد النشاط التجاري اعتماداً كبيراً على قيم الأصول وتدفقات المستثمرين، وكلاهما قابل للتغير السريع مع تحولات أسعار الفائدة وظروف السوق.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على أسباب تخلف Federated Hermes عن بعض المنافسين في تدفقات صناديق أسواق المال، ومدى استدامة ضبط التكاليف، وما إذا كان خط الأعمال المؤسسية المتنامي سيؤثر على معدلات الرسوم. وأوضحت الإدارة أن الفجوة في التدفقات تعكس سلوكاً تنافسياً اعتيادياً وخياراً متعمداً لإيلاء الأولوية للسيولة اليومية على حساب السعي وراء عوائد إضافية.

وتمحورت الأسئلة أيضاً حول متانة أعمال SMA. وأوضح المسؤولون التنفيذيون أن المكاسب جاءت نتيجة أداء طويل الأجل وقوة توزيع واسعة وجهود بيع منتظمة، لا بسبب دفعة منتج جديد بعينه.

وكان موضوع آخر يتعلق بشراكة Prometheum والتوكنة. وأكدت الإدارة أن الجهود تستهدف بناء البنية التحتية للمستقبل، لا تسريع التبني الفوري.

وأخيراً، سأل المحللون عن المنتجات المراعية للضريبة والطلب على الدخل الثابت. وأفادت الإدارة بأن الاستراتيجيات المراعية للضريبة مهمة، غير أن جودة المنتج تأتي في المقام الأول، في حين يُتوقع أن يقود الطرف القصير من منحنى الدخل الثابت الطلبَ مستقبلاً.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا