SAP يرتفع بعد ترقية جي بي مورغان تشيس وشركاه للسهم مع انتقال الذكاء الاصطناعي إلى الإنتاج
Investing.com - رفع جي بي مورغان تشيس وشركاه تصنيف إلى "أعلى من الوزن السوقي" من "محايد"، ورفع السعر المستهدف إلى 275 يورو بحلول ديسمبر 2028، مقارنةً بـ 175 يورو بحلول ديسمبر 2027، مشيراً إلى أن انتقال الذكاء الاصطناعي المؤسسي من مرحلة التجريب إلى الإنتاج الفعلي يصبّ في مصلحة الأنظمة القائمة.
وقال المحلل توبي أوغ إنه مع انتقال مشاريع الذكاء الاصطناعي إلى مرحلة الإنتاج بالاعتماد على الوكلاء الذكيين، فإن "الحجم والعائد على الاستثمار يعتمدان على عوامل أبعد بكثير من النموذج ذاته، وفي مقدمتها السياق والتحكم والتكلفة."
وارتفعت أسهم SAP بنسبة 2.10% في بداية التداول في السوق الألمانية.
وأشار أوغ إلى أن بناء نماذج أولية للوكلاء الذكيين أمر بسيط نسبياً، غير أن الانتقال إلى الإنتاج يستلزم جودة البيانات وسياق العمليات والتكامل، وهي عناصر توفرها SAP عبر منصاتها: Business Data Cloud وBusiness Technology Platform وSignavio وKnowledge Graph، وبشكل متزايد لبيانات غير تابعة لـ SAP أيضاً.
وعلى صعيد التحكم، أشار المحلل إلى الاختراق الذي تعرضت له Hugging Face في يوليو، والذي نفّذه وكلاء ذكيون مستقلون من البداية إلى النهاية، بوصفه دليلاً على المخاطر التي قد يشكّلها هؤلاء الوكلاء. ويعمل المساعد الذكي Joule من SAP ضمن صلاحيات العملاء الحالية ومسارات المراجعة، كما تلتزم الشركة بعدم استخدام بيانات العملاء لتدريب نماذج اللغة الكبيرة الخارجية.
أما التكلفة فهي العامل الثالث، إذ كشف IDC أن 67% من المؤسسات التي تشغّل وكلاء ذكاء اصطناعي في بيئات الإنتاج تجاوزت ميزانياتها، فيما يتوقع Gartner أن ترتفع تكاليف الوكلاء خمسة أضعاف بحلول 2028 حتى مع انخفاض أسعار الرموز المميزة. وقال أوغ: "تستطيع SAP مع مرور الوقت تسعير الذكاء الاصطناعي على أساس المهام المنجزة، والمساعدة في توجيه المهام نحو النموذج الأكثر كفاءة من حيث التكلفة، والاستفادة من السياق التجاري لتحقيق مزايا في الأداء والتكلفة."
وأضاف أن عرض SAP الخاص بالذكاء الاصطناعي يتحسن، مستشهداً بالاستثمارات الداخلية في وكلاء Joule، والتحسينات الشاملة في النماذج على مستوى القطاع، وسلسلة من عمليات الاستحواذ التكميلية، من بينها WalkMe وLeanIX وSmartRecruiters وReltio وDremio. وتشير فحوصات جي بي مورغان تشيس وشركاه مع العملاء والشركاء إلى بوادر زخم مبكر.
وأشار المحلل إلى وجود مؤشرات مبكرة في الأرقام، إذ فاق حجم الأعمال السحابية الحالية لـ SAP التوقعات للربع الثالث على التوالي، وأشار نمو الربع الثالث البالغ 26% إلى تسارع في الإضافات العضوية المطلقة مقارنةً بالعام السابق، وهو ما وصفه أوغ بـ"كسر الاتجاه التنازلي للمشتق الثاني من حيث الأرقام."
كما أبدى ثقة أكبر في صمود هوامش الربح على المدى القريب، مدعومةً بكفاءات الذكاء الاصطناعي الداخلية وإمكانية إجراء مزيد من التغييرات في القوى العاملة. ورفع جي بي مورغان تشيس وشركاه تقديراته للفترة من 2026 إلى 2028 لمؤشر EBIT وفق المعايير غير المعتمدة على IFRS وربحية السهم بمقدار أرقام منخفضة إلى متوسطة من خانة الآحاد، ويعود ذلك أساساً إلى توسع أكبر في الهوامش. وارتفع تقدير ربحية السهم لعام 2027 إلى 8.38 يورو من 8.20 يورو.
وفي حين تعافت SAP من أدنى مستوياتها في يوليو ولم تعد "مسعّرة على أساس اضطراب الذكاء الاصطناعي"، قال أوغ إن معادلة نمو الأرباح وحدها تدعم عوائد جذابة، بمعدل نمو سنوي لربحية السهم وفق المعايير غير المعتمدة على IFRS يبلغ نحو 17% حتى 2028. ويفترض السعر المستهدف مضاعفاً للأرباح الآجلة يبلغ نحو 24 مرة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
KioskNews shows a cleaned-up reading view extracted from the publisher’s page — the original always lives on their site, not ours.