Evercore ISI abaisse la note d’HP Enterprise en raison de la valorisation

Investing.com - Evercore ISI a abaissé la note d’HP Enterprise () à « En ligne » contre « Surperformance » vendredi, tout en maintenant son objectif de cours à 65$. L’action se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de 31,16, bien que son ratio PEG de seulement 0,24 suggère que le taux de croissance pourrait justifier la valorisation. Selon l’analyse d’InvestingPro, l’action semble correctement valorisée aux niveaux actuels.

La firme a indiqué que cette dégradation reflète la récente appréciation du titre, l’action ayant clôturé à 62,08$ le 11/09/2024, en hausse de 158,5% depuis le début de l’année, contre un gain de 11,9% pour le , et en hausse de 37,6% depuis le début du trimestre, contre une progression de 2,1% pour le S&P 500. HP Enterprise se négocie désormais à 13 fois le bénéfice par action prévu pour l’exercice 2027, contre une moyenne sur cinq ans de 8 fois, et à 14 fois la valeur d’entreprise rapportée au flux de trésorerie disponible de l’exercice 2027, en ligne avec sa moyenne historique.

Evercore ISI a estimé que l’action est correctement valorisée aux niveaux actuels et a noté l’absence de catalyseurs à court terme susceptibles de soutenir une nouvelle expansion des multiples, d’autant plus que la hausse de la rentabilité reste conditionnée à une amélioration de l’approvisionnement en équipements réseau. Le segment Networking représente plus de 50% de l’EBIT du segment, et bien que les commandes aient progressé de 36% au cours du trimestre de juillet, le chiffre d’affaires pro forma a augmenté de 10% en glissement annuel, en deçà des 28% de Cisco et des 38% d’Arista, mais en ligne avec les 10% d’Extreme Networks.

La firme a identifié trois catalyseurs à surveiller : l’intégration de Juniper, où les marges du segment Networking n’ont pas encore connu d’amélioration significative malgré des coûts d’acquisition inférieurs aux attentes ; la qualité du mix et des marges, le cadre prévisionnel pour l’exercice 2027 s’appuyant davantage sur les segments Cloud et IA que sur le segment Networking à marges plus élevées ; et les perspectives liées à Helios, qui représentent vraisemblablement un événement attendu pour la fin de l’exercice 2027 et pour l’exercice 2028.

Evercore ISI a salué la direction pour sa solide exécution au cours de la première année suivant la finalisation de l’acquisition de Juniper, dans un contexte d’approvisionnement difficile, notant que l’action a bénéficié d’une hausse de 192% depuis la clôture de cette acquisition.

Parmi les développements récents, HP Enterprise a annoncé ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2026, faisant état d’un bénéfice de 1,11$ par action, dépassant les estimations consensuelles de Goldman Sachs et de FactSet. La performance de la société a été soutenue par de solides revenus dans les segments Cloud et IA, ainsi que par une amélioration des marges EBIT dans ces segments. À la suite de ces résultats, HP Enterprise a relevé ses prévisions pour l’exercice 2026, anticipant une croissance du chiffre d’affaires de 34 à 37% et un bénéfice net dilué par action non-GAAP compris entre 3,75$ et 3,85$, ainsi qu’un flux de trésorerie disponible supérieur à 3,75 milliards de dollars.

Deutsche Bank a réagi en relevant son objectif de cours pour HP Enterprise à 68$, attribuant cette décision à une demande et des commandes record tirées par l’intelligence artificielle. Raymond James a également relevé son objectif de cours à 86$, soulignant la solidité des résultats trimestriels et les perspectives améliorées pour les exercices 2026 et 2027. Truist Securities a ajusté son objectif de cours à 70$, mettant en avant la vigueur du segment Cloud/IA et l’amélioration des marges.

À l’inverse, Wells Fargo a abaissé son objectif de cours à 54$, exprimant des inquiétudes quant au rythme de conversion des revenus et au pourcentage d’EBIT sous-jacent. Malgré ces divergences de points de vue, Goldman Sachs a maintenu une recommandation d’achat avec un objectif de cours de 75$, réaffirmant sa confiance dans les performances d’HP Enterprise. Ces développements reflètent la diversité des opinions des analystes quant aux perspectives futures de la société.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.