JPMorgan rebaja la calificación de Hess Midstream por riesgos contractuales

Investing.com - JPMorgan ha rebajado la calificación de Hess Midstream Partners LP () a Infraponderar desde Neutral y ha establecido un precio objetivo de 39,00 dólares. La acción cotiza actualmente a 38,05 dólares, justo por debajo del objetivo, aunque el análisis de InvestingPro sugiere que los títulos siguen infravalorados en los niveles actuales, con un valor razonable de 51,61 dólares.

La firma citó incertidumbres estructurales vinculadas a la estructura contractual de la compañía y a los planes de desarrollo de Chevron. Las reducciones significativas en los compromisos mínimos de volumen y el riesgo de un ajuste a la baja en 2029, basado en el plan de desarrollo en evolución de Chevron, generan vientos en contra para la sociedad.

La expiración del acuerdo comercial en 2033 añade otra capa de incertidumbre. JPMorgan señaló que la presencia integrada de Hess Midstream en la cuenca Bakken y sus contratos a largo plazo basados en tarifas han proporcionado históricamente una protección mínima de volumen.

JPMorgan contempla un abanico de posibles escenarios para la relación de Chevron con Hess Midstream, dado el elevado nivel de las tarifas logísticas en Bakken. Entre ellos se incluyen posibles renegociaciones de contratos que podrían reducir las tarifas y ampliar los plazos, o una posible transacción de simplificación con una prima moderada.

La firma considera que las perspectivas inciertas de Hess Midstream resultan menos atractivas que las de sus homólogas con perfiles de crecimiento orgánico superiores. JPMorgan ve una mejor relación riesgo-recompensa en otros valores de su universo de cobertura. A pesar de estas preocupaciones, la sociedad ofrece una rentabilidad por dividendo del 8,3% y ha incrementado su dividendo durante 9 años consecutivos, según InvestingPro, que realiza un seguimiento de 12 consejos Pro adicionales y métricas financieras completas para HESM.

En otras noticias recientes, Hess Midstream presentó sus resultados del segundo trimestre de 2026, mostrando un sólido rendimiento. La compañía logró unas ganancias de 0,75 dólares por acción sobre unos ingresos de 399 millones de dólares, superando las estimaciones de Wall Street de 0,69 dólares por acción y 396,46 millones de dólares en ingresos. El beneficio neto aumentó hasta los 174 millones de dólares desde los 158 millones de dólares del trimestre anterior, y el EBITDA ajustado creció hasta los 314 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado de Hess Midstream se situó en aproximadamente el 85%, significativamente por encima del objetivo del 75% fijado por la compañía. La firma mantuvo un sólido flujo de caja libre ajustado de aproximadamente 232 millones de dólares, que respalda las distribuciones, las recompras de acciones y la reducción de deuda. Durante el trimestre, la compañía redujo en 87 millones de dólares las disposiciones de su línea de crédito renovable. La dirección decidió mantener sin cambios las previsiones para el conjunto del año, citando el calendario de mantenimiento y las condiciones meteorológicas como factores clave. Estos datos ponen de relieve las operaciones estables y la eficaz gestión de costes de Hess Midstream.

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