Citi prevé que la Fed realizará una "subida moderada" la próxima semana

Investing.com - Citi Research espera que la Reserva Federal suba los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el rango del 3,75%-4% en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la próxima semana, describiendo el movimiento como una "subida moderada", ya que los sólidos datos de inflación recientes reunieron el apoyo suficiente entre los funcionarios para el endurecimiento monetario, incluso cuando los detalles subyacentes apuntaban hacia una desinflación gradual.

Citi señaló que esto deja abierta la posibilidad de que la Fed mantenga los tipos de interés estables a la espera de más datos, o que algunos funcionarios discrepen de una decisión de subida.

La reunión también incluirá proyecciones económicas actualizadas. Citi espera que la previsión mediana para la inflación subyacente del PCE en 2026 se revise a la baja desde el 3,3% de las proyecciones de junio hasta cerca del 3% en términos intertrimestrales del cuarto trimestre.

Citi indicó que las previsiones podrían variar ampliamente entre los funcionarios. Las expectativas sobre el producto interior bruto probablemente cambiarán poco, mientras que las expectativas sobre la tasa de desempleo deberían ser ligeramente más bajas.

Con una subida de tipos en septiembre, Citi espera que la mediana del "diagrama de puntos" señale una subida adicional este año, dos en total, aunque muchos funcionarios podrían no contemplar nuevas subidas tras septiembre.

Los datos del índice de precios al consumo subyacente resultaron ligeramente más fuertes de lo esperado, con un 0,29% intermensual, lo que implica una lectura del PCE subyacente al mismo ritmo.

Citi afirmó que esta lectura, junto con el aumento de los precios del petróleo, probablemente es suficiente para justificar una subida, aunque la calificó de decisión ajustada, dado que otros detalles del informe apuntan a una mayor desinflación.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, utilizó su discurso en Jackson Hole para subrayar que la inflación ha estado persistentemente por encima del objetivo y que habría "trabajo por hacer" si no se desacelera hacia el objetivo con suficiente rapidez. Citi señaló que el PCE subyacente anualizado al 3,5% mensual no cumpliría ese umbral y debería llevar a Warsh a apoyar una subida.

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, fue descrito como más moderado, habiendo sido alentado por dos meses de lecturas de inflación más bajas, aunque indicó que una lectura "caliente" le llevaría de vuelta a apoyar una subida en septiembre.

Citi señaló que Warsh y Waller probablemente estarían acompañados por tres presidentes de la Fed regional que disintieron a favor de subidas en julio, así como varios gobernadores, lo que resultaría en una subida con disidencias mínimas. Citi indicó que Warsh podría respaldar esto describiendo el aumento en su rueda de prensa como una "calibración" en lugar del inicio de un ciclo de subidas.

Citi espera que las ventas minoristas hayan repuntado en agosto, con un aumento del 0,7% intermensual tanto en las ventas generales como en las del grupo de control. Se espera que la producción industrial registre otra ganancia sólida, mientras que se prevé que los inicios de construcción de viviendas unifamiliares se recuperen tras la débil lectura de julio. Se espera que las solicitudes de subsidio de desempleo se mantengan en niveles históricamente bajos.

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