Pierwszy raz od 24 lat. W sieci burza po obniżeniu ratingu Polski

Moody's wskazuje w raporcie, że wysokie deficyty fiskalne doprowadziły do znacznego wzrostu zadłużenia, a rosnące koszty finansowania osłabiają wskaźniki obsługi długu. "Obniżenie ratingu Polski do poziomu A3 odzwierciedla nasze oczekiwania dotyczące trwałego pogorszenia się kondycji fiskalnej Polski w porównaniu z ostatnią decyzją ratingową z września 2025 r." – napisano w komunikacie agencji. Od września 2025 r. Moody's utrzymywał wobec Polski negatywną perspektywę ratingu, co sygnalizowało możliwość jego obniżenia.

Obniżenie ratingu o jeden szczebel to konkretna konsekwencja dla finansów państwa. Wyższe ryzyko kredytowe w oczach inwestorów oznacza wyższe oprocentowanie, które Polska musi zaoferować, aby przyciągnąć nabywców obligacji.

DLA CIEBIE

30 lat Škoda Octavia. Miliony kilometrów i jeszcze więcej historii

"Traktujemy tę decyzję poważnie, ale spokojnie. Polska gospodarka szybko rośnie, a jej fundamenty pozostają mocne. Będziemy konsekwentnie wzmacniać finanse publiczne, ale potrzebna jest do tego współpraca wszystkich instytucji państwa, w tym prezydenta" – napisał na X minister finansów Andrzej Domański. Po jego wpisie momentalnie posypały się komentarze polityków opozycji.

Opozycja grzmi w sieci

"Agencja ratingowa Moody’s obniżyła rating Polski do A3. Nie wystawia to dobrego świadectwa panu Domańskiemu, panu premierowi i całej tej ekipie. Za złe prowadzenie spraw fiskalnych i gospodarczych cenę poniesiemy wszyscy jako Polacy. Zbyt dużo sztuczek PR i ośmiu gwiazdek, a zbyt mało realnej pracy po stronie rządu" – ocenia prezydencki minister Marcin Przydacz.

"To już nie ostrzeżenie ani negatywna perspektywa. Rating Polski został faktycznie OBNIŻONY" – grzmi na X Andrzej Śliwka. Poseł PiS wskazuje za Moody’s na: deficyt na poziomie ok. 7 proc. PKB zarówno w 2026, jak i 2027 r., wzrost długu sektora finansów publicznych z 59,7 proc. PKB w 2025 r. do 68,9 proc. w 2027 r., pogarszającą się zdolność do obsługi zadłużenia, osłabienie skuteczności polityki fiskalnej, brak odbudowy buforów fiskalnych mimo korzystnych warunków gospodarczych, coraz większą część zadłużenia powstającą poza zakresem krajowej reguły długu, co według Moody’s osłabia krajowe ramy fiskalne.

"To szczególnie wymowne, bo problemy fiskalne narastają przy jednoczesnym wzroście gospodarczym (...) Za politykę budżetową i zarządzanie finansami publicznymi odpowiada Rada Ministrów. Premierem jest Donald Tusk, ministrem finansów Andrzej Domański. Dlatego zamiast przerzucać odpowiedzialność na Prezydenta Karola Nawrockiego, co robią Donald Tusk i Andrzej Domański, panowie powinni wyjaśnić, dlaczego przy wzroście gospodarczym Polska ma tak wysoki deficyt, szybko rosnące zadłużenie i właśnie straciła jeden poziom ratingu Moody’s" – pisze Śliwka.

"Agencja ratingowa Moody’s obniża rating Polsce. Fatalna ocena stanu polskich finansów. Jak tam, premierze Donaldzie Tusku? Może jakaś wrzuta, że to wina PiS. Nieudacznicy" – dodaje Michał Wójcik.

"Agencja Moody’s właśnie obniżyła rating Polski z A2 do A3. Pierwszy raz od... 24 lat. Brawo, Donald Tusk i Andrzej Domański" – ironizuje Piotr Müller. "To niepokojący sygnał, który pokazuje, że inwestorzy tracą zaufanie do polskiej gospodarki. A przecież można inaczej! Czas wrócić do ambitnej wizji gospodarczej, silnych inwestycji i odpowiedzialnego zarządzania państwem, które były znakiem rozpoznawczym rządów premiera Mateusza Morawieckiego" – przekonuje.

Sam Morawiecki również odniósł się do sprawy obniżonego ratingu. "Ostrzegałem rok temu, że ci amatorzy do tego doprowadzą. A za rok doprowadzę do tego, że gospodarka wróci na właściwe tory" – zapowiada, przypominając swój wpis z 2025 r. o polskiej gospodarce.

Jak wygląda sytuacja ratingowa Polski?

Moody's zwraca uwagę, że skuteczność krajowych ram fiskalnych osłabła, ponieważ rosnąca część zadłużenia narastała poza zakresem krajowych reguł długu. Chodzi o zobowiązania zaciągane za pośrednictwem funduszy zarządzanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego oraz Polskiego Funduszu Rozwoju – wyłączone z krajowej definicji długu, lecz uwzględniane w statystykach unijnych. Agencja wskazuje też na impas między rządem a prezydentem oraz zbliżające się wybory parlamentarne w listopadzie 2027 r. jako czynniki ograniczające możliwość przeprowadzenia znaczącej korekty fiskalnej.

Mimo obniżki ratingu Moody's nadała Polsce perspektywę stabilną, powołując się na solidne fundamenty gospodarcze. Agencja prognozuje realny wzrost PKB na poziomie 3,7 proc. w 2026 r. i 3,2 proc. w 2027 r., wspierany przez inwestycje z Krajowego Planu Odbudowy i funduszy spójności, wydatki obronne oraz konsumpcję prywatną. Presja w górę dla ratingu mogłaby pojawić się, gdyby trajektoria długu publicznego weszła na trwałą ścieżkę spadkową, a władze wdrożyły wiarygodną, wieloletnią konsolidację fiskalną. Negatywnym sygnałem byłoby natomiast znaczne obchodzenie reguł fiskalnych lub wzrost długu wyraźnie powyżej 75 proc. PKB w średnim terminie.