Goldman Sachs identifie les taux d’intérêt et l’IA comme risques

Investing.com - Goldman Sachs a averti que la durabilité de la demande des ménages pour les actions américaines pourrait devenir de plus en plus vulnérable à la hausse des taux d’intérêt et aux perturbations économiques liées à l’intelligence artificielle. La banque a identifié ces deux facteurs comme des incertitudes majeures pour les valorisations boursières dans les années à venir.

La banque a indiqué que la demande des ménages était devenue un pilier essentiel soutenant le marché boursier américain, les investisseurs ayant acheté 840 milliards$ d’actions au cours du premier semestre 2026, compensant largement la faiblesse de la demande des entreprises américaines.

Les ménages détiennent directement 42% du marché actions américain et en contrôlent une majorité si l’on inclut les participations indirectes via les comptes de retraite, les fonds communs de placement et les ETF.

Goldman Sachs a toutefois précisé que la trajectoire des taux d’intérêt et l’ampleur des perturbations liées à l’IA figureraient parmi les déterminants les plus importants de l’évolution des allocations des ménages.

Des rendements plus élevés sur les liquidités et les obligations peuvent rendre les actions moins attractives, tandis que les implications économiques plus larges de l’IA demeurent une source d’incertitude importante pour le comportement d’investissement à long terme.

Ces risques surviennent alors que les allocations en actions des ménages ont atteint un niveau record de 55% de leurs portefeuilles d’actifs financiers, portées par la solide performance des actions par rapport aux autres classes d’actifs.

La concentration de la propriété constitue également un élément important à prendre en compte : les 10% des ménages les plus aisés détiennent 87% de l’ensemble des actifs en actions des ménages, ce qui rend leurs décisions d’investissement particulièrement influentes.

Les prévisions de référence de Goldman Sachs restent favorables pour 2027, en supposant un marché du travail stable et une légère baisse des taux d’emprunt et des rendements de marché. La banque a noté que les flux vers les fonds actions se sont historiquement améliorés parallèlement à la hausse de la richesse des ménages, à la baisse du chômage et à la diminution des craintes de récession.

Par ailleurs, les actifs détenus dans les plans 401(k) — des plans d’épargne retraite à cotisations définies très répandus aux États-Unis — sont passés de 13% du marché de la retraite américain en 1995 à 21% actuellement, les participants les plus jeunes allouant une proportion plus importante de leur épargne retraite aux actions.

Les perspectives de demande deviennent plus déterminantes à mesure que l’offre des entreprises augmente. Les sociétés américaines cotées et non cotées ont émis un montant net de 175 milliards$ d’actions au premier semestre 2026, tandis que Goldman Sachs s’attend à ce que l’offre nette d’actions cotées, y compris les périodes de blocage arrivant à expiration, augmente l’année prochaine de son montant le plus important depuis 2000.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

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