Motorcar Parts of America au 50e symposium automobile : le potentiel de Centric

Mardi, 03 novembre 2026 — Motorcar Parts of America (MPAA) a profité du 50e symposium annuel de l’automobile pour dresser le portrait d’une entreprise confrontée à la fois à des pressions et à des opportunités. La direction a évoqué un ralentissement de la demande en électrique rotatif et une digestion des stocks dans le secteur des freins, tout en mettant en avant un atout de marque majeur avec Centric, un bilan peu endetté et une chaîne d’approvisionnement conçue pour tirer parti des évolutions tarifaires et des fluctuations des matières premières.

Points clés

• Motorcar Parts of America a indiqué que sa marque Centric et sa propriété intellectuelle pourraient devenir un moteur de croissance majeur, la direction estimant un potentiel de chiffre d’affaires historique d’environ 400 millions$.
• La société a déclaré détenir environ 50% de part de marché dans les produits électriques rotatifs en Amérique du Nord et se développer dans les freins, les diagnostics, au Mexique et au Canada.
• La direction a indiqué que l’effet de levier est inférieur à 2 fois, offrant à l’entreprise plus de flexibilité que de nombreux concurrents plus endettés.
• Le récent ralentissement de la demande en électrique rotatif a été attribué aux reports d’achats des consommateurs et à la réorganisation des activités, tandis que la croissance des freins a été freinée par la liquidation des stocks clients après la faillite de First Brands.
• Les prix du cuivre ont augmenté d’environ 40% au cours des 12 derniers mois, ce qui, selon la direction, peut soutenir le modèle combinant remise à neuf et fabrication neuve de Motorcar Parts.

Résultats financiers

Motorcar Parts of America s’est décrite comme une société avec une capitalisation boursière d’environ 200 millions$ et une valeur d’entreprise totale d’environ 350 millions$. La direction a indiqué que le bilan reste conservateur, avec un effet de levier inférieur à 2 fois.

• La société a précisé qu’elle maintient un programme actif de rachat d’actions dans le cadre de son allocation de capital.
• La direction a indiqué que le faible niveau d’endettement lui laisse la marge nécessaire pour financer la croissance organique, envisager des acquisitions et restituer du capital aux actionnaires.
• La société a souligné que ses concurrents sont souvent plus endettés et donc moins flexibles dans un marché volatil.

Mises à jour opérationnelles

Motorcar Parts a indiqué que son activité est centrée sur deux principaux groupes de produits : les produits électriques rotatifs, notamment les alternateurs et les démarreurs, et les systèmes de freinage. La société dispose également d’une activité de diagnostic en pleine croissance et se développe à l’international.

• Les produits électriques rotatifs restent le cœur de métier de la société, avec environ 50% de part de marché en Amérique du Nord.
• La société a indiqué être l’un des rares fournisseurs capables à la fois de remettre à neuf des produits et de fabriquer de nouvelles unités, ce qu’elle décrit comme un avantage clé.
• Ses installations de remise à neuf au Mexique sont totalement exemptées des droits de douane USMCA, tandis que la fabrication certifiée de nouvelles unités en Malaisie offre une alternative à l’approvisionnement en Chine.
• L’activité freins s’est fortement développée au cours des cinq à sept dernières années, avec de nouvelles usines ultramodernes fonctionnant à ou au-dessus d’un objectif annuel de 6 millions d’unités.
• La direction a indiqué que la catégorie freins comprend désormais les servofreins, les systèmes hydrauliques, les maîtres-cylindres, les étriers, les plaquettes, les disques et les moyeux de roue avec systèmes antiblocage intégrés.
• Les opérations d’électrique rotatif pour véhicules lourds ont été transférées du Canada vers le Mexique, créant des synergies avec les capacités de diagnostic de la société.
• Les testeurs de diagnostic sont désormais présents dans environ 70% des points de vente au détail, avec un dernier distributeur récalcitrant qui devrait finalement adopter les produits.
• La société a indiqué que ses outils de diagnostic peuvent tester les protocoles de communication des alternateurs à l’échelle mondiale, ce qui permet d’éviter les faux positifs susceptibles d’affecter les véhicules modernes.

La marque Centric et la faillite de First Brands

La partie la plus détaillée de la présentation a porté sur Centric, la marque de freins et la propriété intellectuelle que Motorcar Parts a acquises lors de la faillite de First Brands. La direction a indiqué que la marque avait été affaiblie après que First Brands a adopté des formulations de moindre qualité sans en informer les installateurs.

• La direction a indiqué avoir récupéré les formulations originales de plaquettes de frein Centric et les avoir déjà intégrées dans sa marque Quality-Built il y a 3 à 4 ans.
• La fidélité des installateurs au produit d’origine a été décrite comme très élevée, la direction indiquant qu’environ 95% d’entre eux l’utiliseraient si la distribution était fiable et la formulation d’origine disponible.
• La société a précisé que Centric était historiquement plus forte sur les disques et les plaquettes, tandis que les programmes d’étriers et de servofreins étaient plus modestes.
• La direction a indiqué que plusieurs acteurs majeurs du secteur ont contacté la société au sujet des opportunités liées à Centric.
• La société n’a pas encore finalisé son plan de mise sur le marché et évalue plusieurs options, notamment un déploiement organique plus large ou un partenariat plus exclusif.

La direction a indiqué que la marque pourrait soutenir plusieurs trajectoires de revenus. Un déploiement traditionnel pourrait générer entre 50 millions$ et 200 millions$ de revenus supplémentaires sur quelques années. Un partenariat stratégique ou un accord exclusif avec un grand distributeur ou détaillant pourrait créer une opportunité de ventes annuelles de 300 millions$ à 400 millions$, bien que cela nécessiterait probablement une montée en puissance sur plusieurs années.

Perspectives d’avenir

La direction a adopté un ton constructif sur les perspectives à long terme, tout en reconnaissant un certain ralentissement à court terme dans certains domaines.

• La demande en électrique rotatif s’est assouplie alors que les consommateurs reportent les réparations en raison d’un pouvoir d’achat réduit, mais la direction s’attend à un retour de la demande lorsque la réparation des véhicules deviendra inévitable.
• La société a indiqué qu’il n’y a aucune raison économique de mettre un véhicule à la casse si le remplacement d’un alternateur ou d’un démarreur peut le remettre en service.
• La direction a indiqué que des promotions agressives et des tarifs inhabituels sont visibles sur le marché, mais s’attend à une reprise de la catégorie.
• L’activité étriers de frein et servofreins issue de la faillite de First Brands gagne en dynamisme à mesure que la liquidation des stocks clients s’achève.
• L’amélioration des marges devrait se poursuivre à mesure que les nouvelles usines de freins absorbent davantage de volume à leur capacité de 6 millions d’unités et plus.
• La direction a indiqué que l’opportunité Centric reste à l’étude, mais que les fondamentaux de la marque sont solides.

Points saillants de la séance de questions-réponses

Lors des questions, la direction a indiqué que la récente faiblesse des produits électriques rotatifs ne constituait pas nécessairement un effondrement général du marché. Elle a plutôt évoqué une réorganisation des activités et une montée en puissance plus lente des nouvelles affaires, ainsi que des reports d’achats des consommateurs dans le segment du bricolage.

• La direction a indiqué que le marché de l’électrique rotatif devrait s’améliorer à mesure que les réparations deviennent plus urgentes pour les consommateurs.
• Elle a précisé que l’activité freins a été retardée par la résorption des stocks clients après des achats de liquidation liés à First Brands.
• Les contrats et attributions restent en place, mais les clients continuent d’écouler leurs stocks excédentaires.
• La direction a indiqué ne pas être disposée à céder la marque Centric sans conditions appropriées et n’envisage l’exclusivité que si l’échelle est suffisamment importante.
• Elle a souligné que la flexibilité, l’empreinte mondiale et l’étendue des capacités de fabrication de la société lui confèrent un avantage sur ses concurrents.

La direction a également indiqué que la capacité de la société à maintenir des coûts de réparation abordables devient de plus en plus importante sur le marché de l’après-vente. « Les acteurs capables de maintenir des coûts de réparation abordables disposeront d’un avantage concurrentiel significatif », a déclaré Salil Jhaveri.

Positionnement concurrentiel et expansion géographique

Motorcar Parts a indiqué que son expansion géographique progresse rapidement, notamment au Mexique et au Canada. La société a décrit cela comme la Phase 1 de sa stratégie internationale.

• L’expansion au Mexique est en cours dans toutes les catégories de produits.
• Le Canada présente également un fort potentiel, avec des clients qui s’y développent et Motorcar Parts qui les suit.
• La société a indiqué que la Phase 2 pourrait inclure des partenariats de distribution stratégiques en dehors de l’Amérique du Nord.
• Des tiers ont déjà contacté la direction au sujet d’opportunités de distribution au-delà de la région.
• La direction a indiqué que les produits électriques rotatifs ouvrent généralement la voie sur les nouveaux marchés, suivis des autres catégories.

Avantages en matière de coûts, de chaîne d’approvisionnement et de fabrication

La direction a indiqué que la société est bien positionnée pour gérer les pressions sur les coûts et les fluctuations des matières premières. Les prix du cuivre ont augmenté d’environ 40% au cours de l’année écoulée, mais la société a précisé que son mix de fabrication peut contribuer à compenser cette pression.

• Les opérations au Mexique bénéficient du statut d’exemption tarifaire USMCA.
• La Malaisie offre une base de fabrication bénéficiant d’avantages tarifaires en dehors de la Chine.
• La société a indiqué que son empreinte mondiale l’aide à gérer la volatilité des métaux de récupération et des matières premières.
• La direction a décrit la fabrication de plaquettes de frein comme hautement évolutive et automatisée, la comparant à la fabrication du pain.
• Les besoins en fonds de roulement pour la montée en puissance de Centric ont été décrits comme inférieurs aux prévisions.

Message stratégique de la direction

Salil Jhaveri, président du conseil d’administration, président et directeur général, a indiqué que la société a construit une plateforme étendue sur six décennies et estime que son mix de fabrication, de diagnostic et de propriété de marques lui offre des perspectives de croissance.

• « Nous pensons que, dans l’ensemble, cela nous confère un avantage considérable sur le marché des freins pour installateurs professionnels », a déclaré Jhaveri.
• Il a indiqué qu’il a fallu 50 ans pour construire l’activité électrique rotatif, mais seulement cinq ans et demi pour atteindre la position actuelle dans les étriers de frein.
• Il a précisé que la société estime fabriquer le meilleur produit du marché et que de nombreux clients partagent cet avis.
• Sur Centric, il a indiqué que la société n’a pas encore arrêté de voie définitive, mais que les fondamentaux de la marque sont solides.

Les lecteurs sont invités à consulter la transcription complète ci-dessous pour plus de détails.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.