מגה רבעון: הסטארטאפים הישראליים כבר גייסו יותר מבשנה שעברה

הרבעון השלישי של 2026 היה אדיר מבחינת גיוסי הון, והוביל את סך הגיוסי השנתי ל-12 מיליארד דולר - והכף עוד נטויה

הצוות של Wonderful עם צוות הכלבים המשרדיים שדורשים לדבר עם המנהל שלהם

הרבעון השלישי של 2026 היה חלומי עבור האקוסיסטם, וכזה שרשמית הוביל להישג חריג מבחינת הסטארטאפים הישראליים – שגייסו יותר הון בתשעת החודשים הראשונים של השנה לעומת כל השנה שעברה.

מגה-רבעון

הסטארטאפים הישראליים דיווחו על גיוסי הון בסך כולל של כ-4.4 מיליארד דולר ברבעון השלישי של השנה, הכולל בתוכו חודשיים של קיץ – תקופה רגועה יחסית מבחינת גיוסי הון. בסך הכל דיווחו 62 סטארטאפים ישראליים על גיוסי הון בשלושת החודשים האחרונים, כאשר החלוקה שאנחנו מכירים בדרך כלל מבחינת גיוסי סטארטאפים צעירים (בשלבי פרי-סיד ועד A) לעומת סטארטאפים בשלבי צמיחה (סבב B ואילך) עמדה על 2:1 – שני גיוסי הון של סטארטאפים צעירים על גיוס אחד של הסטארטאפים הבוגרים.

ועם זאת, הסטארטאפים הבוגרים ממשיכים להוביל את גיוסי ההון מבחינת הסכומים שגייסו, והם אחראים על 11 גיוסי הון ברבעון האחרון בסך כולל של 2.4 מיליארד דולר – משמע אחראיים על כ-60% לפחות מההון שגייסו הסטארטאפים הישראליים בשלושת החודשים האחרונים. חשוב לציין כי ספטמבר היה חריג לטובה מבין חודשי הרבעון האחרון, עם גיוסים בסך כולל של כ-2.2 מיליארד דולר, מתוכם כמה מהגיוסים הגדולים ביותר של השנה – כמו גיוס הענק של Wonderful בסך 550 מיליון דולר, גיוס ההמשך של Cyera בסך 400 מיליון דולר (שלושה חודשים אחרי גיוס 600 מיליון דולר), גיוס 400 מיליון דולר על ידי איילנד של דן אמיגה וגיוס ענק נוסף של Upwind בסך 300 מיליון דולר.

חזרה ללימודים? יותר כמו חזרה לימי הבועה

דן אמיגה

כשמדברים על הרבעון הזה אי אפשר שלא לדבר על חודש ספטמבר, שסגר אותו בלא פחות ממבול של גיוסים (גשם בספטמבר? לא נתלונן). החודש האחרון בלבד היה אחראי על 20 עסקאות – שליש מכל העסקאות המדווחות ברבעון האחרון – בסכום כולל של כ-2.5 מיליארד דולר. מדובר בסכום גיוסים שלא ראינו באקוסיסטם מאז השיא של ימי הבועה ב-2021-2022, וכבר הספקנו לראות חודשים עם גיוסים של מיליארד דולר לסטארטאפ אחד שלא הגיעו בסופו של דבר לסכום חודשי כזה. אנחנו אוהבים לסייג זאת, ונמשיך, שבסופו של דבר הגיוסים הללו אולי נסגרו לפני ספטמבר – אולי מתישהו בימי החופש החמים ביולי-אוגוסט – וסטארטאפים "ישבו" על ההכרזה שלהם וזה מה שמוביל למספר המנופח יחסית לעומת אוגוסט, למשל.

עושה היסטוריה

לצד גיוסי הענק של הרבעון האחרון, שלוש חברות חדשות הצטרפו בשלושת החודשים האחרונים למועדון חדי הקרן – בילדוטס ו-Guardio עשו זאת בחודש האחרון כאשר ביולי היה זה Glow של רואי טיגר – שמכר את Onavo למטא (אז קראו לה רק פייסבוק).

הרבעון השלישי הוא אחד הטובים שראה האקוסיסטם הישראלי בשנים האחרונות, והוא כבר מוביל את השנה מבחינת סך ההון שגויס כשבדקה ה-90 הוא עקף את הרבעון השני של השנה – אז דיווחו הסטארטאפים על גיוסים בסך 4.2 מיליארד דולר. בהשוואה לשנה שעברה מדובר ביותר מהכפלה של סך ההון שגויס ברבעון השלישי (כ-2 מיליארד דולר ב-2025). אם חוזרים לרבעון השלישי של 2024, שנתיים אחורה בלבד, מדובר כבר בהכפלה של קרוב לפי 4 בסך הגיוסים – אז דיווחו הסטארטאפים על גיוסי הון בסך 1.18 מיליארד דולר בלבד.

שתי הנפקות ואקזיטי ענק

הנהלת BioCatch | מקור: BioCatch

גם בגזרת האקזיטים לא נחו באקוסיסטם ברבעון השלישי. בסך הכל נרשמו החודש 15 עסקאות רכישה של סטארטאפים ישראליים, מתוכן שתי הנפקות – של LightSolver ושל XTEND – שתיהן בעסקאות SPAC שכבר חשבנו שעברו מן העולם. לצד ההנפקות הללו ראינו כמה אקזיטים חריגים ומרשימים ברבעון האחרון, כשהגדולה מכולן היא עסקת הרכישה של BioCatch על ידי ויזה ב-2.4 מיליארד דולר באוגוסט. ביולי, מנגד, ראינו מגה-אקזיט ישראלי עם הודעת הרכישה של Upwind כי תשלם מיליארד דולר ותוסיף אליה את הסטארטאפ הישראלי Oasis. בספטמבר בלטה לטובה עסקת הרכישה של הסטארטאפ RealSense – שהיה לכאורה בדרך לסגירה ב-2021 בתוך אינטל ובשנה שעברה הפך לעצמאי. כעת הוא בדרך להפוך לחלק מחברת הרובוטיקה Cognex בעסקה בשווי של יותר מ-600 מיליון דולר.

"הנתונים משקפים שוק חזק, אבל לא אחיד"

"הנתונים בהחלט משקפים שוק חזק, וזה גם מה שאנחנו רואים בשטח, אבל הוא מאוד לא אחיד", אומר בשיחה עם גיקטיים יאיר קסוטו – שותף בקרן ההון-סיכון הישראלית פיטנגו, "סיפורים גדולים וצוותים מנוסים מצליחים לגייס סכומים משמעותיים מאוד, בעיקר בסייבר, AI ודיפנס, והתחרות על החברות הטובות גבוהה". הוא מוסיף כי במקביל, כשכ-60% מההון שגויס מגיע ממגה-סבבים, חשוב לא להתבלבל בין היקף ההון לבין רוחב השוק. "ה-Pre-Seed וה-Seed פעילים, אבל בשלבי הביניים מורגשת חולשה והמשקיעים סלקטיביים יותר. לכן מוקדם בעיניי להכריז שאנחנו בדרך לעוד רבעון בומבסטי. הסימן המשמעותי יותר יהיה אם נראה את העומק של השוק מתרחב: יותר חברות שמצליחות להתקדם ולגייס גם בשלבי הביניים, ולא רק עוד כמה סבבי ענק".

יאיר קסוטו | צילום: דור סבג

קסוטו אומר כי מעבר למספרים, אחד הדברים המעניינים ברבעון הזה הוא שה-AI כבר לא מתנהג כמו קטגוריה נפרדת, אלא דרך לשנות קטגוריות שלמות. "אנחנו רואים את זה בסייבר, בתשתיות, בתוכנה ארגונית וגם בדיפנס. במקביל, ענקיות הטכנולוגיה ושחקני ה-AI הגדולים משפיעים על השוק לא רק דרך התחרות על טאלנט, אלא גם דרך השקעות, שיתופי פעולה ורכישות, שמייצרים לסטארטאפים מסלולי צמיחה חדשים ומעלים את הרף למה שנחשב טכנולוגיה משמעותית", הוסיף. עוד מאפיין של הרבעון, אומר המשקיע, הוא הפער בין חברות שיש להן מומנטום מאוד ברור לבין שאר השוק: "כשיש צוות מנוסה, טכנולוגיה חזקה ושוק שנמצא בתנועה, אנחנו רואים יכולת לגייס מהר ובסכומים גדולים מאוד. לכן בעיניי הסיפור של הרבעון הוא לא רק כמה כסף גויס, אלא לאן הוא הולך. אנחנו רואים הון שמתרכז סביב מספר תחומים וחברות שהמשקיעים מאמינים שיכולים להפוך למובילי קטגוריה גלובליים".