Los láseres de la IA valen oro: Marvell paga US$ 115.000 millones por Lumentum, en una de las mayores operaciones del año

Pese a las aprensiones que han generado las grandes inversiones en torno a la industria de la inteligencia artificial, este lunes se concretó un anuncio clave en el sector y que, además, supone una de las mayores operaciones del año para cualquier industria.

Marvell Technology acordó comprar a Lumentum en una operación pagada íntegramente con acciones, que asigna a la fabricante de componentes ópticos un valor empresa de US$ 115.000 millones, incluida la deuda, según informaron este lunes ambas compañías.

La transacción se ubica entre las mayores del año. De acuerdo con datos compilados por Bloomberg, es la más grande de 2026 medida por valor patrimonial y la mayor de la historia en el sector tecnológico global si se excluye la fusión entre SpaceX y xAI.

Reuters, que la situó como una de las operaciones más grandes del año, calculó su valor patrimonial en US$ 102.540 millones.

Según los términos del acuerdo, aprobado por unanimidad por los directorios de ambas firmas, los accionistas de Lumentum recibirán 4,5 acciones de Marvell por cada papel que posean.

Esa relación de canje fija equivale a cerca de US$ 1.132 por acción y a un premio de aproximadamente 23,9% sobre los precios de cierre del 28 de octubre, el último día bursátil antes de que comenzaran las especulaciones del mercado sobre la operación.

Una vez concretada la compra, los actuales accionistas de Marvell controlarán alrededor del 67% de la compañía combinada, mientras que los de Lumentum quedarán con cerca del 33%.

Qué hace Marvell y a qué se dedica Lumentum

Marvell diseña chips a medida, soluciones de interconexión eléctrica y óptica y equipos de conmutación de redes. Es una de las empresas que se ha visto beneficiada por el boom en torno a la inteligencia artificial y, según el CEO y fundador de Nvidia, Jensen Huang, será otra de las empresas en alcanzar un valor de US$ 1 billón.

Las acciones de la firma han saltado más de 120% en el año, aunque tras el anuncio los papeles mostraban una contracción de 1,73%.

Lumentum, en tanto, fabrica láseres de alto rendimiento, transceptores ópticos y sistemas de conmutación óptica de circuitos (OCS, por su sigla en inglés).

Sus acciones han tenido un comportamiento similar al de Marvell, con un alza de 121% en el año. Sin embargo, el anuncio no ha tenido una buena respuesta por parte de los inversionistas ya que las acciones sufren un revés de más de 4% en el Nasdaq.

Limitaciones del cobre

En el comunicado, las empresas plantearon que la industria de infraestructura para inteligencia artificial está en un punto de inflexión, porque las crecientes exigencias de ancho de banda y los “límites físicos de la conectividad basada en cobre” están acelerando el paso hacia tecnologías ópticas.

“La infraestructura de IA está experimentando un cambio arquitectónico fundamental hacia la conectividad óptica, lo que crea una oportunidad que se presenta una vez por generación”, dijo Matt Murphy, presidente del directorio y CEO de Marvell.

“Las compañías que se muevan primero y ayuden a definir esta transición marcarán el estándar durante décadas”, agregó.

Michael Hurlston, presidente y CEO de Lumentum, sostuvo que “unirse a Marvell crea una compañía en una posición única para aprovechar una oportunidad de mercado de US$ 550.000 millones y generar un valor significativo y sostenible para los accionistas”.

Las compañías proyectan sinergias de costos superiores a US$ 1.000 millones anuales y afirmaron que la transacción elevará la utilidad por acción ajustada de Marvell desde el primer año tras el cierre.

Según Reuters, la compra refuerza a Marvell en su competencia con Broadcom, principal socio de Google en el diseño de chips a medida. La agencia recordó que en agosto Marvell firmó un acuerdo para suministrar chips que acompañan a los procesadores de IA de Google por hasta US$ 120.000 millones en ventas hasta el año fiscal 2033, que además da al gigante de las búsquedas el derecho a comprar una participación de US$ 12.200 millones en la empresa.

Nvidia, por su parte, invirtió US$ 2.000 millones en cada una de las dos compañías este año.

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