Black Pearl Group réduit ses pertes et se rapproche de la rentabilité au T2 2027

Black Pearl Group a annoncé avoir atteint ses objectifs d’EBITDAF au deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2027 et avoir comblé 34 % de l’écart vers la rentabilité en un seul trimestre, même si le chiffre d’affaires a reculé séquentiellement pour la première fois. La société a indiqué que ce recul était délibéré, lié à une réduction des dépenses marketing pendant la période estivale aux États-Unis, tandis que les marges brutes se sont maintenues entre 65 % et 67 %. L’action a progressé de 6,38 % à 0,25 $ contre 0,24 $, laissant le titre proche du bas de sa fourchette sur 52 semaines, comprise entre 0,23 $ et 1,25 $. Le tableau d’ensemble reste difficile, avec un titre en baisse de 78 % depuis le début de l’année et de 79 % sur les douze derniers mois, selon les données d’InvestingPro. La plateforme note que le RSI indique que l’action est en territoire de survente, un signal technique qui précède parfois un rebond sur des titres fortement vendus.

Points clés

• Black Pearl a indiqué avoir atteint ses objectifs d’EBITDAF au T2 de l’exercice 2027 et avoir réalisé une avancée significative vers la rentabilité.
• La société a réduit sa base de coûts annualisée de 9,4 millions NZD, soit environ 27 % par rapport à son trimestre record.
• Le chiffre d’affaires a reculé séquentiellement, mais la direction a précisé que cette baisse était stratégique et non liée à une perte de clients.
• Les marges brutes sont restées stables dans une fourchette de 65 % à 67 %.
• La société prévoit une forte hausse du chiffre d’affaires au T3, à mesure que les accords de partenariat commenceront à contribuer aux résultats.

Performance de la Société

Black Pearl a décrit ce trimestre comme un tournant dans son modèle économique. La direction a indiqué avoir restructuré ses opérations, réduit les doublons entre trois entités et abandonné une approche axée sur la vente directe au profit de partenariats et d’une distribution en libre-service.

La société a précisé que ces changements visaient à améliorer l’efficacité de la trésorerie et à réduire les coûts fixes sans réduire les dépenses de recherche et développement. Elle a également indiqué que la restructuration avait été planifiée de façon à éviter des dépenses importantes pendant la période de vacances estivales aux États-Unis, période durant laquelle l’acquisition de clients est plus coûteuse et les décisions d’achat ont tendance à ralentir.

La direction a indiqué que le trimestre a montré des progrès des deux côtés de l’activité : réduction des coûts et renforcement des capacités produit. La société a mis en avant des avancées majeures dans son système d’intelligence artificielle Pearl Engine, qui, selon elle, devient de plus en plus efficace pour identifier des acheteurs qualifiés et améliorer les résultats commerciaux pour ses clients.

Points financiers clés

• EBITDAF : Objectif atteint au T2 de l’exercice 2027.
• Base de coûts : En baisse de 9,4 millions NZD sur une base annualisée, soit environ 27 % par rapport au T4 de l’exercice 2026.
• Marge brute : Maintenue entre 65 % et 67 %.
• Chiffre d’affaires : En recul séquentiel par rapport au T1, premier recul trimestriel enregistré par la société.
• Écart de rentabilité : Black Pearl a indiqué avoir comblé 34 % de l’écart vers la rentabilité en un seul trimestre.
• Perspectives de trésorerie : Un flux de trésorerie positif durable est visé pour le T1 de l’exercice 2028.
• Carnet de commandes partenariats : 70 accords en cours de négociation.
• Économie des partenariats : Taille minimale des contrats comprise entre 15.000 USD et 40.000 USD par mois, Black Pearl captant jusqu’à 80 % du chiffre d’affaires.
• Capitalisation boursière : 13,09 millions $, reflétant le statut de redressement à petite capitalisation de la société.
• Santé financière : InvestingPro attribue une note globale « FAIBLE » de 0,57, soulignant le risque d’exécution à venir.

Réaction du marché

L’action Black Pearl a progressé de 6,38 % à 0,25 $ après l’annonce, ce qui suggère que les investisseurs ont davantage retenu les réductions de coûts et les progrès vers la rentabilité que le recul séquentiel du chiffre d’affaires.

Le titre reste bien en deçà de son plus haut sur 52 semaines de 1,25 $, ce qui indique que le marché considère toujours la société comme une histoire de redressement à haut risque. Dans le même temps, la hausse du cours suggère que certains investisseurs ont accueilli favorablement la trajectoire plus claire vers un flux de trésorerie positif et la perspective de nouveaux revenus issus des partenariats au T3.

Aucune donnée sur les volumes de transactions n’a été fournie, ce qui ne permet pas de déterminer si ce mouvement s’est accompagné d’une activité inhabituellement soutenue. Les analystes maintiennent une position haussière avec un objectif de cours de 0,82 $, laissant entrevoir un potentiel de hausse si la stratégie de partenariat porte ses fruits. Pour les investisseurs souhaitant approfondir leur analyse, Black Pearl fait partie des plus de 1.400 actions américaines couvertes par les rapports Pro Research complets d’InvestingPro, qui transforment des données complexes en informations claires et exploitables.

Perspectives et orientations

La direction a indiqué s’attendre à une hausse significative du chiffre d’affaires au T3 par rapport au T2, portée par les accords de partenariat. La société a précisé que son premier partenariat stratégique, conclu avec un distributeur américain sur le marché des données d’intention, devrait être finalisé dans la semaine.

La société a également indiqué :

• Elle dispose de 70 accords en carnet.
• Elle prévoit entre 1,5 et 3 nouvelles opportunités par mois.
• Elle vise un flux de trésorerie positif durable au T1 de l’exercice 2028.
• Le plein bénéfice de la réduction de coûts de 9,4 millions NZD devrait se matérialiser à partir du T3.

Black Pearl a indiqué qu’elle abandonne l’ARR (chiffre d’affaires récurrent annuel) comme principal indicateur communiqué, au profit du chiffre d’affaires statutaire, estimant que l’ARR ne reflète plus fidèlement l’activité, une partie des revenus étant désormais basée sur la consommation ou variable.

Commentaires des dirigeants

Le fondateur et directeur général Nick Lissette a indiqué que la société s’oriente vers une valorisation fondée sur les données propriétaires et l’intelligence spécialisée, au détriment des logiciels traditionnels.

« Nous avons comblé l’écart vers la rentabilité de 34 % en un seul trimestre », a-t-il déclaré, ajoutant que la société avait également établi son premier partenariat stratégique et multiplié par 7,7 la production du Pearl Engine grâce à RTSA 2.

Le directeur de la Technologie Sam Daish a indiqué que le système d’intelligence artificielle de la société est conçu pour un domaine spécifique plutôt que pour un usage général. « Nous ne construisons pas les meilleurs systèmes d’IA généralistes. Ce n’est pas notre objectif », a-t-il déclaré. « Nous sommes conçus pour la vente et le marketing. »

La directrice financière Karen Cargill a souligné que les réductions de coûts ne sont efficaces que si la société modifie sa façon de croître. « Les partenariats nous apportent des clients », a-t-elle déclaré. « Le partenaire est rémunéré via un partage des revenus, il n’y a donc aucun coût d’acquisition initial et le retour sur investissement est immédiat. »

Risques et défis

• Pression sur le chiffre d’affaires : La société a enregistré son premier recul séquentiel du chiffre d’affaires, même si la direction a indiqué qu’il était intentionnel.
• Risque d’exécution : Le nouveau modèle de partenariat n’a pas encore généré de clients payants.
• Calendrier de rentabilité : Un flux de trésorerie positif durable est toujours visé pour le T1 de l’exercice 2028, et non de manière immédiate.
• Changements de reporting : L’abandon de l’ARR pourrait rendre plus difficile pour certains investisseurs le suivi des tendances de croissance.
• Conditions de marché : La direction a indiqué que les marchés de capitaux pour les logiciels restent tendus, rendant le financement par actions moins attractif.

Questions-réponses

Les analystes ont interrogé la direction sur la rentabilité, le calendrier des partenariats, les tendances du chiffre d’affaires et l’utilisation par la société de ses propres outils d’intelligence artificielle.

Les points clés de la discussion ont notamment porté sur :

• La direction a indiqué qu’un flux de trésorerie positif durable est attendu au T1 de l’exercice 2028.
• Le premier accord de partenariat devrait être signé dans la semaine.
• Aucun client ne payait dans le cadre de ce partenariat au moment de la conférence.
• La faiblesse du chiffre d’affaires au T2 était principalement due à une réduction des dépenses marketing, et non à une perte de clients.
• La direction a indiqué que le chiffre d’affaires du T3 devrait être nettement supérieur à celui du T2.
• La société a précisé qu’il n’y a pas eu de résiliation supplémentaire de contrats DaaS au-delà d’un cas antérieur.
• La marge brute pour le premier semestre est restée dans la fourchette de 65 % à 67 %.
• Le directeur général a indiqué avoir personnellement acheté environ 110.000 actions environ un mois auparavant à un prix plus élevé et considère la valorisation actuelle comme attractive.

La direction a également indiqué qu’elle utilise sa propre Technologie Pearl Engine en interne pour trouver des prospects, prendre des rendez-vous et améliorer l’efficacité de l’acquisition de clients, ce qui, selon elle, a produit des résultats probants.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.