불륜·간첩 ‘엔비디아 때리기’ 나선 美정치권…유일한 우군 있다는데

반도체지수 6.9% 상승에도 엔비디아 4.2% 하락
美의회 대중국 반도체 수출 규제 강화 움직임
트럼프 “젠슨 황 해명 믿는다”…FBI도 조사

미국 반도체주가 일제히 급등한 날 엔비디아만 나 홀로 하락했다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 중국 스파이 접촉 의혹이 불거지면서 월가가 엔비디아의 경영 위험이 반영되기 시작한 것이다. 전문가들은 황 CEO의 유임 가능성을 놓고 엇갈린 전망을 내놓고 있다. 미국 의회에서는 중국에 대한 AI 반도체 수출 규제를 강화하려는 움직임까지 본격화하면서 엔비디아를 둘러싼 불확실성이 커지고 있다.

엔비디아 CEO, 젠슨 황은 유지할 수 있을까

9일(현지시간) 뉴욕증시에서 엔비디아 주가는 4.2% 하락했다. 장중에는 낙폭이 8.8%까지 확대되면서 시가총액이 한때 약 4000억달러 증발했다. 같은 날 나스닥지수는 2.74%, 필라델피아 반도체지수는 6.9% 상승했다. AMD가 13.3%, 브로드컴이 8.8% 급등하는 등 반도체주 전반이 반등했지만 엔비디아는 반도체지수 구성 종목 가운데 유일하게 하락했다.

시장의 관심은 황 CEO가 이번 위기를 극복하고 경영권을 유지할 수 있을지에 쏠리고 있다. 미국 예일대 경영대학원의 제프리 소넌펠드 교수는 테크크런치와의 인터뷰에서 황 CEO가 경영자로서 신뢰를 회복할 가능성을 ‘50대 50’으로 평가했다. 그는 황 CEO가 그동안 쌓아온 경영 성과와 신뢰를 인정하면서도 이번 사건을 심각한 판단 착오로 규정했다. 황 CEO가 중국 정보기관의 접근에 단순히 속았다고 하더라도 다른 엔비디아 직원이었다면 해고됐을 사안이라고 지적했다.

반면 엔비디아가 황 CEO를 쉽게 교체하기 어렵다는 분석도 나온다. 번스타인의 스테이시 래스곤 애널리스트는 블룸버그에 “젠슨이 곧 엔비디아”라며 황 CEO가 회사의 장기 전략과 방향을 결정하고 주요 의사결정 대부분을 통제한다고 평가했다. 황 CEO는 약 60명의 임원에게 직접 보고받는 수평적 조직을 구축해 왔지만 명확한 후계자는 없는 상황이다.

막강한 경영 영향력과 달리 황 CEO의 지분율은 약 3.58%에 불과하다. 메타의 마크 저커버그 등과 달리 차등의결권을 통해 경영권을 방어하는 구조도 아니다. 이사회가 해임을 결정할 경우 황 CEO가 지분만으로 이를 막기는 어렵다는 분석이 나오는 배경이다.

이사회의 독립성도 시험대에 올랐다. 뉴욕타임스(NYT)에 따르면 황 CEO를 제외한 이사 10명 가운데 4명은 엔비디아 창업 초기 투자회사나 과거 협력업체와 관련된 인물들이다. 공식적인 이사회 의장도 없다. 로이터 브레이킹뷰스는 이번 사건이 이사회 의장과 후계자 부재라는 지배구조의 문제를 드러냈다고 지적했다.

황 CEO가 CEO직을 유지하더라도 경영 방식이 달라질 가능성이 있다는 전망도 나온다. 소넌펠드 교수는 황 CEO가 일상적인 의사결정 권한 일부를 다른 경영진에게 넘길 수 있다고 예상했다. 외부 전문경영인 영입 가능성을 언급하며 에릭 슈밋 전 구글 CEO를 대안의 예시로 제시하기도 했다.

미 정치권 규제 본격화... 트럼프 “그를 믿어”

미국 정치권에서는 대중국 반도체 수출 규제 강화 움직임이 확산하고 있다. 로이터에 따르면 미 의회는 2027회계연도 국방수권법(NDAA)에 첨단 AI 반도체 수출에 대한 의회 감독권 강화, 반도체 밀수 방지를 위한 위치 추적 의무화, 동맹국의 대중국 반도체 제조장비 수출 제한 확대 등 3개 법안을 반영하는 방안을 검토하고 있다.

민주당 엘리자베스 워런 상원의원과 공화당 짐 뱅크스 상원의원은 이날 공동 성명을 내고 황 CEO의 중국 스파이 의심 인물 접촉으로 국가안보 우려가 더욱 커졌다며 관련 법안의 조속한 통과를 촉구했다. 하킴 제프리스 민주당 하원 원내대표도 의회의 추가 조사가 필요하다며 대중국 반도체 수출 제한 조치를 지지한다고 밝혔다.

제프리스 원내대표는 이날 중앙정보국(CIA)과 국가정보국(DNI) 고위 관계자들로부터 기밀 브리핑을 받았다. 그는 브리핑에서 “엔비디아 문제가 짧게 논의됐지만 대부분은 이란 문제에 집중됐다며 엔비디아에 대한 별도 설명이 필요하다”고 강조했다.

반면 도널드 트럼프 대통령은 황 CEO를 공개적으로 옹호했다. 트럼프 대통령은 이날 황 CEO에게 직접 전화를 걸어 안부를 물었다고 밝혔다. 황 CEO는 상대 여성이 스파이라는 사실을 전혀 몰랐다고 설명했으며, 트럼프 대통령은 “나는 그의 말을 정말 믿는다”고 말했다. 트럼프 대통령은 “연방수사국(FBI)도 이번 사건을 들여다보고 있다면서 황 CEO가 어려움을 극복할 것”이라고 덧붙였다.

엔비디아는 현재까지 국가안보나 회사 기밀이 침해됐다고 믿을 근거가 없다는 입장을 유지하고 있다. 다만 엔비디아가 AI 반도체 공급뿐 아니라 오픈AI·앤스로픽·코어위브 등 주요 AI 기업에 투자하며 산업 전반의 자금 조달에도 관여하고 있어 황 CEO의 경영 불확실성이 AI 산업에 미칠 파장에도 관심이 쏠린다.

엔비디아는 오는 17일 실적 발표를 앞두고 있으며, 공화당 하원 상임위원장 3명은 다음 날인 18일 황 CEO에게 비공개 브리핑을 요청한 상태다. 황 CEO는 대외 활동도 축소하고 있다. 비즈니스인사이더 등에 따르면 황 CEO는 이번 주 예정됐던 앤스로픽 CEO 포럼의 대담과 음성 AI 기업 일레븐랩스의 콘퍼런스 참석을 취소했다. [실리콘밸리 원호섭 특파원]

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엔비디아

NVDA

NVIDIA Corporation NASDAQ

엔비디아의 중국 스파이 접촉 의혹이 불거진 날 주가는 4.2% 하락하며 시가총액이 급감했습니다.
CEO의 거취 논란과 후계자 부재가 겹치며 지배구조의 불확실성이 커지고 있습니다.
강화되는 대중국 규제와 경영 공백 우려는 중장기 밸류에이션에 부담 요인으로 작용하고 있습니다.

어드밴스드 마이크로 디바이시스

AMD

Advanced Micro Devices, Inc. NASDAQ

반도체주 반등이 나온 날 어드밴스드 마이크로 디바이시스가 13.3% 급등했습니다.
엔비디아의 하락과 대조되며 반도체주 내 수급이 분산되는 국면으로 풀이됩니다.
업계에서는 규제 환경 변화 속에서 대체 수혜 가능성에 주목하고 있습니다.

브로드컴

AVGO

Broadcom Inc. NASDAQ

브로드컴이 8.8% 급등하며 미국 반도체주 전반의 반등 흐름에 동참했습니다.
엔비디아의 하락세 속에서도 주요 반도체 관련 종목들은 양호한 수급을 기록하며 상승세를 나타냈습니다.
업계에서는 대중국 수출 통제와 수출 규제 강화가 향후 반도체 섹터 전반의 투자 심리에 미칠 영향을 주시하고 있습니다.

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