¿Por qué cae hoy la acción de Lynas Rare Earths?
Investing.com -- La acción de cayó un 6,3% hasta cotizar a A$12,96, alcanzando un mínimo de sesión de A$12,75, tras anunciar la compañía un acuerdo vinculante para adquirir en una operación totalmente en acciones valorada en aproximadamente 968 millones de dólares australianos —su mayor transacción corporativa en los últimos años—. La operación, estructurada íntegramente sin efectivo, contempla que los accionistas de Meteoric reciban 0,0207 nuevas acciones de Lynas por cada acción que posean, lo que representa una prima del 68,4% sobre el último precio de cierre de Meteoric. Sin embargo, la emisión de acciones diluye de inmediato las métricas por acción de Lynas y señala que se avecinan más de 500 millones de dólares australianos en gastos de capital para desarrollar el proyecto de tierras raras de arcilla iónica Caldeira de Meteoric en Brasil.
Macquarie, en respuesta al anuncio de la adquisición, mantuvo su calificación de Mejor Rendimiento sobre Lynas, pero recortó su precio objetivo a A$19,00 desde A$20,00, reflejando el mayor riesgo de ejecución y la dilución implícitos en la estructura totalmente en acciones. Los participantes del mercado también señalaron que la base de precio medio ponderado por volumen de 60 días de la operación —anclada a un precio de la acción de Lynas de alrededor de A$15,29— valora la transacción a un nivel muy superior al que cotiza actualmente Lynas, lo que genera dudas sobre si la economía implícita sigue siendo válida al deprimido precio actual de la acción.
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El mercado australiano en general no ofreció refugio, con el cayendo alrededor de un 1,1% en la sesión, ya que el repunte de los —que alcanzaron máximos de varias décadas durante la noche— desencadenó un tono de aversión al riesgo entre los valores de materiales y minería cotizados en la ASX. Los datos de inflación de Estados Unidos publicados durante la noche resultaron ligeramente por debajo de las expectativas, pero los datos de actividad económica estadounidense más sólidos de lo previsto y el imparable ascenso de los rendimientos de los bonos eclipsaron cualquier alivio, arrastrando a la baja a la renta variable australiana en general.
En conjunto, la combinación de preocupaciones por la dilución derivada de la adquisición, un abultado calendario de gastos de capital a corto plazo, el recorte del precio objetivo por parte del bróker y un débil contexto macroeconómico convergieron para empujar las acciones de Lynas hacia su mínimo de 52 semanas de A$12,15, dejando el valor más de un 42% por debajo de su máximo de 52 semanas de A$22,37, mientras el mercado pondera el mérito estratégico a largo plazo del acuerdo Caldeira frente a su coste inmediato para los accionistas actuales.
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