焦點股》聯發科：台積電神救援 化解Google TPU產能瓶頸

〔記者卓怡君／台北報導〕IC設計龍頭聯發科（2454）來自大客戶Google下一代TPU v9（代號Humufish）需求強勁，但市場擔心英特爾EMIB-T基板供應可能成為Google TPU v9於2028年出貨的潛在瓶頸，美系外資出具最新報告指出，根據供應鏈最新調查，Google正考慮以台積電（2330）CoWoS作為2027年TPU的備援方案，聯發科與台積電目前均正積極協助Google滿足相關需求，台積電願意擴大支援生產，將有助聯發科2028年ASIC業務成長，預估聯發科2028年ASIC業務營收上看540億美元，將聯發科目標價從5588元上修至6188元。

聯發科今日股價隨大盤回檔休息，截至9:13分左右，聯發科股價下跌1.99%，暫報5180元，成交量逾2470張。

美系外資分析，除了Google TPU之外，市場另一項討論焦點是聯發科的第二個CSP客戶可能是誰？由於聯發科的設計服務具備較高的技術含量，包括IP與設計能力，並透過與NVIDIA（輝達）NVLink Fusion的合作關係，取得另一家專注AI的CSP（雲端服務供應商）或AI實驗室客戶之AI ASIC專案的機率正在提高，包括SpaceX及一家AI實驗室客戶均對相關合作表達興趣，該客戶最快可能在第4季做出決定，若聯發科成功取得專案，將成為股價的重要催化劑。

美系外資指出，在Google TPU持續放量、CoWoS與EMIB-T雙供應模式降低供應瓶頸，以及潛在第二家CSP客戶帶來新增AI ASIC專案的情況下，重申聯發科為首選股（Top Pick）。