Fall Nvidia: Wie eine Affäre den KI-Boom gefährden kann

Kann Nvidia seinen wichtigsten Mann loswerden, ohne die eigene Erfolgsgeschichte zu beenden? Holger Hoos, KI-Experte und Alexander-von-Humboldt-Professor an der RWTH Aachen, hat da große Zweifel. Ein Rücktritt könnte die Funktionsfähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen, sagt er.

Und für Nvidias Technologie gebe es kurz- und mittelfristig keinen wirklichen Ersatz in der Weltwirtschaft, sagt Hoos. Eine Krise des Konzerns würde die gesamte Tech-Branche treffen.

• Wegen einer Affäre mit einer mutmaßlichen chinesischen Spionin steht der Gründer und Firmenchef des US-Chipkonzerns Nvidia, Jensen Huang, unter Druck.
• Sie soll eine ehemalige Führungskraft des Unternehmens Megaspeed sein, das KI-Chips von Nvidia kauft. Laut "New York Times" hat der US-Geheimdienst sie bereits im vergangenen Jahr als chinesische Agentin identifiziert. 
• Die Behörden prüfen nun den Verdacht, dass Megaspeed der Regierung in Peking Zugang zu hochmodernen KI-Chips verschafft haben könnte, deren Export nach China verboten ist.
• Jensen Huang hat eine außereheliche Beziehung eingestanden und sich bei seiner Familie und seinen Angestellten entschuldigt.
• Der Nvidia-Verwaltungsrat hat eine Untersuchung eingeleitet.
• Der Aktienkurs von Nvidia stürzte am Montag an der Wall Street ab.

(Quelle: AFP, Reuters)

Ein Konzern mehr als sein Chef?

Etwas differenzierter sieht das Martin Lück, Kapitalmarktexperte und Geschäftsführer der Beratungsfirma MacroMonkey: Jensen Huang sei für Nvidia "außergewöhnlich wichtig" - als Mitgründer und Chef seit über 30 Jahren sowie Kopf der Transformation in Richtung Künstliche Intelligenz.

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Doch beruhe der Erfolg nicht allein auf einer Person, sondern auch auf Technologie, Software und einer gewachsenen Organisation. Kurzfristig bestehe zwar ein erhebliches Risiko, weil die Figur des CEO so dominant sei. Langfristig sei ein Unternehmen wie Nvidia aber auch ohne seinen Gründer handlungsfähig.

Wann wird der Chef zum Risiko?

Für Anleger komme es darauf an, was aus den Vorwürfen werde, sagt Lück. Ernst würde es, wenn eine Untersuchung Sicherheitsverstöße, mangelnde Offenlegung gegenüber dem Verwaltungsrat oder Versäumnisse bei Exportkontrollen aufdecken sollte: "Dann würde aus einem persönlichen Skandal ein Unternehmensrisiko", so der Ökonom. Es drohe ein dauerhafter Risikoabschlag für die Aktie, die Weltmärkte bewegen kann.

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Privatsachen und ihre Grenzen

Rein rechtlich und moralisch sei eine Affäre Privatsache, sagt Matthias S. Fifka, Professor für Strategisches und Werteorientiertes Management an der Universität Erlangen-Nürnberg. Aber Huang hätte sensibler reagieren müssen. Die USA seien sehr konservativ, was das Verhalten von Unternehmenschefs angeht.

"Ich kann mir nicht vorstellen, dass er wieder das Vertrauen der Anleger, Kunden und Partner zurückgewinnt, sollte sich der Vorwurf bestätigen, dass Firmengeheimnisse weitergegeben oder Unternehmensentscheidungen beeinflusst wurden", so Fifka. "Dann wäre der CEO nicht zu halten."

Auch wenn es sich bei Huang um die "Inkarnationsfigur des Unternehmens" handele, vergleichbar nur mit Mark Zuckerberg bei Meta (Facebook, Instagram, WhatsApp u.a.) oder eben Elon Musk.

Rücktritt als letzter Ausweg?

Die Dimension der Verstrickung und der möglichen Einflussnahme Chinas bis hin zu einer "Gefahr für die nationale Sicherheit der USA" sei noch kaum abzuschätzen, betont Fifka.

Zweifel an Huangs Integrität könnten auf das Unternehmen, seine Kunden und Geschäftspartner ausstrahlen. Dann könnte er nicht mehr glaubwürdig für Nvidia stehen und müsste zurücktreten.

Ein Milliardenrisiko für die gesamte Branche

Der Mann, der Nvidia an die Spitze geführt hat, könnte zu einer Belastung werden, die seinen Abgang erforderlich macht. Ein Führungswechsel wäre nach Einschätzung von Wirtschaftsstratege Lück operativ verkraftbar, für künftige Ausrichtung, Investorenvertrauen und Außenwirkung aber ein erheblicher Einschnitt.

KI am Scheideweg?

Lück ist sicher: "Huangs persönliche Krise wird den KI-Investitionsboom kaum beenden." Doch er räumt auch ein: Da Nvidia im Zentrum der KI-Infrastruktur stehe und eng mit Cloudkonzernen, Modellanbietern und Rechenzentrumsinvestoren verflochten sei, könnte eine längere Führungskrise Investitionen entlang der gesamten Wertschöpfungskette verzögern.

KI-Experte Hoos hält Nvidia für unverzichtbar: "Der KI-Boom hängt derzeit von keinem Unternehmen mehr ab als von Nvidia." Eine Krise bei Nvidia könne die Entwicklung und Verbreitung Künstlicher Intelligenz bremsen - und aus einer privaten Affäre ein globales Wirtschaftsproblem machen.

Sven-Hendrik Hahn ist Redakteur beim ZDF-Wirtschaftsmagazin WISO.