هل سيطلق وزير الخزانة سكوت بيسنت "مدفعه الثقيل" لمنع تجاوز العوائد 5%؟
Investing.com - كان سوق السندات الأمريكي الحدث الأبرز في فضاء الدخل الثابت خلال الأسابيع الماضية. إذ تعرضت الديون الحكومية لضغوط متواصلة جراء مخاوف التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار النفط، والقلق من الأموال الضخمة التي تُضخ في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فضلاً عن المخاوف المتعلقة بالتضخم المتصاعد في الدين العام الأمريكي.
أفضى الانهيار في سوق السندات إلى ارتفاع حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إذ اقترب العائد على السندات طويلة الأجل لمدة 30 عاماً من أعلى مستوياته في نحو عقدين، فيما سجّل العائد القياسي على السندات لأجل 10 سنوات والعائد قصير الأجل لأجل سنتين ذروات متعددة السنوات. وفي مواجهة الارتفاع الحاد في تكاليف الاقتراض، سعت وزارة الخزانة الأمريكية إلى وقف موجة البيع، غير أن جهودها لم تُفضِ إلى نتائج تُذكر.
وبحسب مؤسسة Yardeni Research، فإن استمرار ارتفاع العوائد رغم تدخلات وزارة الخزانة يُظهر أن "حراس السندات يتحدون (وزير الخزانة سكوت) بيسنت لاستخدام المدفع الثقيل الموجود في ترسانته."
وقالت Yardeni في مذكرة صدرت يوم الجمعة: "يعني ذلك عمليات إعادة شراء أكبر بكثير للسندات، تُموَّل عبر إصدار مزيد من أذون الخزانة. وقد وُصفت هذه العملية بـ’لفة بيسنت’."
وكانت وزارة الخزانة قد أعلنت في أغسطس عن رفع حجم عمليات إعادة الشراء للسندات طويلة الأجل إلى ما لا يقل عن 4 مليار دولار بدلاً من 2 مليار دولار. ثم أكدت الوزارة هذا الأسبوع أنها ستشتري ما قيمته 6 مليار دولار من السندات ذات آجال استحقاق تتراوح بين 10 و20 عاماً، وهو ما جاء دون توقعات السوق التي كانت تأمل بما لا يقل عن 10 مليار دولار. وأظهرت النتائج النهائية لعملية إعادة الشراء أن الخزانة تلقّت عروضاً بقيمة 10.489 مليار دولار وقبلت منها 5.187 مليار دولار.
وأضافت Yardeni: "على مدار الأسابيع الماضية، أظهر بيسنت عدة أدوات للتصدي لارتفاع عوائد سندات الخزانة، من بينها دعم الين الياباني بالتنسيق مع اليابان، وتوسيع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، والنظر في السحب من حساب الخزانة العام لتمويل عمليات شراء إضافية للسندات."
وتابعت: "كشفت وزارة الخزانة عن عملية إعادة شراء بقيمة 6 مليار دولار في قطاع السندات ذات آجال 10 إلى 20 عاماً. غير أن 6 مليار دولار لا تعدو كونها هامش خطأ في سوق سندات خزانة يبلغ حجمه 31.8 تريليون دولار، يشمل 5.5 تريليون دولار من السندات طويلة الأجل."
وقد زاد من حدة الانهيار في سوق السندات هذا الأسبوع صدور تقارير التضخم على مستوى المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة، والتي رسّخت التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية من قِبل الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. وقفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 19.10 نقطة أساس خلال هذا الأسبوع ليُغلق عند 4.975%، مقتربًا من مستوى 5% الحاسم.
وقالت Yardeni: "يبدو من المرجح بشكل متزايد أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل. وسيُعزز مثل هذا القرار مصداقية الفيدرالي في مكافحة التضخم. ونرى أن هذا الإجراء كان ينبغي أن يُتخذ منذ يوليو الماضي."
وختمت بالقول: "في الوقت الراهن، نتوقع أن تُبقي الإجراءات السياسية وعمليات الشراء القوية عند هذه المستويات على عائد السندات لأجل 10 سنوات ضمن نطاق توقعاتنا بين 4.00% و5.00%."
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
KioskNews shows a cleaned-up reading view extracted from the publisher’s page — the original always lives on their site, not ours.