باركليز يرفع تقييم GEA مستنداً إلى الجودة وقوة خدمات ما بعد البيع والتقييم المنخفض

Investing.com - رفعت باركليز تقييم سهم GEA Group AG () إلى "أعلى من الوزن السوقي" من "مساوٍ للوزن السوقي" يوم الجمعة، مستندةً إلى الجودة العالية لأعمال الشركة وتقييمها الجذاب، في وقت يتجه فيه المستثمرون نحو الأسهم غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وسط تنامي القلق في الأسواق حول صفقات الذكاء الاصطناعي. ورفع البنك سعره المستهدف للسهم إلى 78 يورو من 70 يورو.

أوضحت باركليز أن GEA تنسجم مع موضوع الجودة والابتعاد عن الذكاء الاصطناعي، نظراً لأن حصة أعمال خدمات ما بعد البيع لديها تفوق متوسط القطاع، إذ تمثل نحو 40% من المبيعات مقارنةً بمتوسط قطاعي يبلغ نحو 30%، فيما يتداول السهم بتقييم أرخص نسبياً عند 13 ضعفاً لمضاعف EV/EBIT المعدّل المقدّر لعام 2027، مقارنةً بمتوسط قطاعي يبلغ 15 ضعفاً.

رفع البنك مضاعف EV/EBITA المعدّل المستهدف لعام 2027 إلى 14.0 ضعفاً من 12.5 ضعفاً، مشيراً إلى أن ذلك مبرر بالتحسن في جودة السهم عقب سنوات من إعادة الهيكلة وتحسينات الكفاءة، بما في ذلك الحفاظ على زخم النمو في الطلبات والخدمات والهامش.

فيما يتعلق بالطلب في الأسواق النهائية، أشارت باركليز إلى أن النفقات الرأسمالية للشركات المنافسة في الأسواق النهائية تظل مؤشراً أفضل على طلبات ومبيعات GEA مقارنةً بنمو الحجم.

لا تزال تقديرات النفقات الرأسمالية لهذه الشركات تُظهر نمواً إيجابياً في السنة المالية 2027، مما قد يشير إلى عام آخر من نمو الطلبات لصالح GEA.

لا يتوقع البنك أن تشكّل أحجام قطاع الأغذية والمشروبات عبئاً على GEA في المرحلة المقبلة، مشيراً إلى محدودية الارتباط بين النمو التاريخي لحجم الشركات في الأسواق النهائية ونمو مبيعات GEA في هذا القطاع.

أبدت أحجام شركات منتجي الألبان ارتباطاً أفضل بمبيعات GEA، في حين ينبغي أن يظل توجه المستهلكين نحو البروتين داعماً للشركة، وفقاً لما أفادت به باركليز.

على صعيد الهوامش، أشارت باركليز إلى أن منتصف نطاق توجيهات GEA المرفوعة لهامش EBITDA المعدّل للسنة المالية 2026، البالغ 17.2%، قد تجاوز فعلياً الحد الأدنى لنطاق هدف الشركة لعام 2030 المحدد بين 17% و19%.

يرفع ذلك احتمالية أن ترفع الشركة هدف هامشها لعام 2030 في مرحلة ما؛ وإلا فإن مجال التوسع الإضافي في الهامش يبدو أكثر محدودية مما هو متوقع حالياً.

تتجاوز باركليز حالياً توقعات المحللين بمقدار 30 نقطة أساس فيما يخص هامش EBITDA المعدّل للسنة المالية 2028، إذ تتوقع 18.2%، وهو ما يقترب من منتصف هدف GEA لعام 2030.

تتوقع باركليز أن يبلغ ربح السهم المعدّل لـ GEA 3.31 يورو لعام 2026، و3.76 يورو لعام 2027، و4.09 يورو لعام 2028، مقارنةً بتقديرات المحللين البالغة 3.29 يورو و3.70 يورو و4.05 يورو على التوالي.

تشمل المخاطر الهبوطية على السعر المستهدف: حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي وارتفاع أسعار الفائدة بشكل ملحوظ مما يؤثر على قرارات النفقات الرأسمالية للعملاء، وتراجع أحجام الأغذية والمشروبات مما يؤدي إلى تباطؤ ملموس في النفقات الرأسمالية للعملاء، وتباطؤ نمو الخدمات عن المستوى المتوقع، فضلاً عن مشكلات تنفيذية مرتبطة بتطبيق نظام تخطيط موارد المؤسسات أو تجاوز تكاليف المشاريع، وفقاً لما أفادت به باركليز.

أبقت باركليز على نظرتها "المحايدة" تجاه قطاع السلع الرأسمالية الأوروبية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا