أسهم Piramal Pharma ترتفع 14% بعد رفع توقعات النمو للعام المالي 2027

أعلنت Piramal Pharma عن نمو حاد في إيراداتها وربحيتها خلال الربع الثاني، فيما رفعت الإدارة توقعات النمو للعام المالي بأكمله، مما دفع السهم إلى الارتفاع بنسبة 14.14% ليصل إلى 226.81 دولار. وأغلق السهم بفارق واضح فوق مستوى 198.72 دولار السابق، مقتربًا من قمة نطاقه خلال 52 أسبوعًا، وذلك في أعقاب إعلان الشركة عن نمو شامل في أعمالها المتعلقة بتطوير العقود والأدوية المستشفوية المعقدة ورعاية المستهلك. ولم تُقدّم الشركة أرقام ربحية السهم والإيرادات بالصيغة ذاتها التي تعتمدها توقعات السوق، غير أن الإدارة أكدت أن الربع والنصف الأول من العام جاءا قويين، وأن نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) تجاوز نمو المبيعات.

أبرز النقاط

- ارتفعت الإيرادات بنسبة 28% على أساس سنوي في الربع لتبلغ 2,617 كرور روبية هندية، فيما ارتفع EBITDA بنسبة 72% إلى 385 كرور روبية هندية.

- رفعت الشركة توقعات نمو إيرادات العام المالي 2027 إلى نحو 19% إلى 20%، مقارنةً بتوقعات سابقة كانت تتراوح بين أوائل ومنتصف العقد الثاني.

- قاد أعمال CDMO (التطوير والتصنيع التعاقدي) النمو، مدعومًا بتدفق أقوى للطلبات وتحسّن في استخدام الطاقة الإنتاجية وزيادة في الأعمال المتخصصة.

- استفادت الأدوية المستشفوية المعقدة من نمو السيفوفلوران وانتصارات في أسواق بقية العالم واستحواذ Kenalog.

- واصلت رعاية المستهلك استفادتها من العلامات التجارية القوية والتجارة الإلكترونية والتحول نحو المنتجات الراقية.

أداء الشركة

أعلنت Piramal Pharma عن نتائج قوية في الربع الثاني والنصف الأول من العام المالي 2027، مع نمو في جميع قطاعات الأعمال الثلاثة. وارتفعت إيرادات الربع بنسبة 28% على أساس سنوي إلى 2,617 كرور روبية هندية، فيما ارتفع EBITDA بنسبة 72% إلى 385 كرور روبية هندية. وتوسّع هامش EBITDA بأكثر من 350 نقطة أساس.

أما على صعيد النصف الأول، فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 23% إلى 4,887 كرور روبية هندية، وارتفع EBITDA بنسبة 72% إلى 669 كرور روبية هندية. وأشارت الإدارة إلى أن هذا التحسن جاء انعكاسًا للرافعة التشغيلية والانضباط في ضبط التكاليف وتحسّن معدلات استخدام الطاقة الإنتاجية في الهند وأمريكا الشمالية.

ظل أعمال CDMO المحرك الرئيسي للنمو، إذ ارتفعت إيراداته بنسبة 36% في الربع و28% في النصف الأول، مدعومًا باستقطاب عملاء جدد وتحسّن في حجز الطلبات وزيادة النشاط في المجالات المتخصصة كمقترنات الأجسام المضادة والأدوية والتصنيع التجاري للأدوية المحمية ببراءات الاختراع.

كما سجّلت الأدوية المستشفوية المعقدة نموًا قويًا، مع ارتفاع إيراداتها بنسبة 32% في الربع و24% في النصف الأول. ونمت رعاية المستهلك بوتيرة أكثر ثباتًا، مع ارتفاع إيراداتها بنسبة 13% في الربع و14% في النصف الأول.

المؤشرات المالية الرئيسية

- الإيرادات: 2,617 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بارتفاع 28% على أساس سنوي.

- EBITDA: 385 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بارتفاع 72% على أساس سنوي.

- هامش EBITDA: توسّع بأكثر من 350 نقطة أساس في الربع الثاني.

- إيرادات النصف الأول: 4,887 كرور روبية هندية، بارتفاع 23% على أساس سنوي.

- EBITDA للنصف الأول: 669 كرور روبية هندية، بارتفاع 72% على أساس سنوي.

- إيرادات CDMO: 1,424 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بارتفاع 36% على أساس سنوي.

- إيرادات الأدوية المستشفوية المعقدة: 849 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بارتفاع 32% على أساس سنوي.

- إيرادات رعاية المستهلك: 359 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بارتفاع 13% على أساس سنوي.

- نسبة صافي الدين إلى EBITDA: 3.40x بنهاية سبتمبر 2026، مقارنةً بـ 3.70x في مارس 2026.

- السجل التنظيمي: 12 تفتيشًا و110 عمليات تدقيق من العملاء أُنجزت بنجاح في النصف الأول من العام المالي 2027.

النتائج مقارنةً بالتوقعات

كانت توقعات السوق المتاحة تشير إلى إيرادات بقيمة 23.46 مليار دولار وخسارة في ربحية السهم بمقدار 0.3775 دولار، غير أن أرقام الشركة المُعلنة جاءت بالروبية الهندية ولم تُقدّم أي ربحية فعلية للسهم أو إيرادات بالعملة والصيغة ذاتها، مما يُصعّب إجراء مقارنة دقيقة بالبيانات المتاحة.

ومع ذلك، كانت الصورة التشغيلية أقوى بوضوح من التوقعات السابقة للإدارة. وأشارت الشركة إلى أن EBITDA نما بنسبة 72% على أساس سنوي وأن الهوامش توسّعت بأكثر من 350 نقطة أساس، فيما رُفعت توقعات نمو الإيرادات للعام المالي بأكمله إلى 19% إلى 20%. وعادةً ما يُشير هذا المزيج إلى أن الأداء يسير بوتيرة أسرع من التوقعات السابقة، حتى في غياب مقارنة مباشرة لربحية السهم.

ردود فعل السوق

ارتفع السهم بنسبة 14.14% ليصل إلى 226.81 دولار من 198.72 دولار، محققًا مكسبًا قدره 28.09 دولار في جلسة واحدة. ودفع هذا الارتفاع السهم إلى نحو 97.8% من قمته خلال 52 أسبوعًا البالغة 231.93 دولار، وبعيدًا بشكل واضح عن القاع البالغ 132.30 دولار. وبحسب بيانات InvestingPro، يتداول السهم حاليًا بالقرب من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا، مما يؤكد الزخم الصاعد القوي. وهذه مجرد واحدة من عدة نصائح متاحة عبر InvestingPro للمشتركين الذين يتابعون أداء Piramal Pharma.

يُشير حجم موجة الصعود إلى أن المستثمرين ركّزوا على اتجاه النمو الأقوى من المتوقع وتوسّع الهوامش ورفع التوقعات للعام المالي بأكمله. وجاء هذا الارتفاع كبيرًا بشكل غير معتاد ليوم واحد، مما يعكس رد فعل إيجابيًا واضحًا تجاه نتائج الربع. ولم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل تأكيد ما إذا كان الارتفاع مصحوبًا بحجم تداول كثيف أمرًا غير ممكن، غير أن حركة السعر كانت قوية بما يكفي للإشارة إلى اهتمام شرائي واسع.

التوقعات والإرشادات

رفعت الإدارة توقعات نمو إيرادات العام المالي 2027 إلى نحو 19% إلى 20%، مقارنةً بتوقعات سابقة كانت تتراوح بين أوائل ومنتصف العقد الثاني. وأشارت الشركة إلى أن EBITDA ينبغي أن ينمو بوتيرة أسرع من الإيرادات. وعلى الرغم من أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، تُشير تحليلات InvestingPro إلى أن المحللين يتوقعون أن تحقق الشركة ربحية هذا العام مع نمو متوقع في صافي الدخل، وهو ما يتوافق مع التوقعات المُحسّنة للإدارة. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro البحثي الشامل الخاص بـ Piramal Pharma، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح على InvestingPro، والذي يُحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.

تستند التوقعات إلى عدة عوامل:

- استمرار قوة أعمال CDMO، حيث يتصاعد تدفق طلبات العروض وحجز الطلبات.

- نصف ثانٍ أقوى، وهو ما أشارت إليه الإدارة باعتباره أفضل موسميًا من النصف الأول.

- مزيد من المكاسب في الخدمات المتخصصة، بما فيها أعمال مقترنات الأجسام المضادة والأدوية والتصنيع التجاري للأدوية المحمية ببراءات الاختراع.

- الإسهام المستمر لاستحواذ Kenalog مع انتقال التصنيع إلى منظمة تصنيع تعاقدي (CMO) جديدة.

- استمرار نمو رعاية المستهلك عبر العلامات التجارية القوية والتجارة الإلكترونية والتحول نحو المنتجات الراقية.

وأشارت الإدارة أيضًا إلى أن الأعمال المرتبطة بالابتكار قد تمثّل أكثر من نصف أعمال CDMO خلال السنتين إلى الثلاث سنوات المقبلة. وفي رعاية المستهلك، أكدت الشركة أنها لا تزال في مسار تحقيق هوامش مزدوجة الأرقام لمنتجات OTC بحلول العام المالي 2030.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قالت Nandini Piramal، رئيسة مجلس الإدارة والرئيسة التنفيذية: "حققنا أداءً قويًا في الربع الثاني والنصف الأول من العام المالي 2027، مع إسهامات شاملة من جميع الأعمال الثلاثة وتحسّن ملحوظ في الربحية."

وأشارت أيضًا إلى خط أنابيب الطلبات قائلةً: "إن التراكم المستمر في طلبات العروض والطلبات يوفر رؤية أوضح للمستقبل. ومدعومين بهذا الزخم في الطلبات، ومع كون النصف الثاني أقوى عادةً من النصف الأول، نتوقع استمرار هذا الزخم في النمو طوال العام."

وفيما يتعلق بالبصمة التصنيعية للشركة، قال Peter DeYoung: "تتحقق صحة استراتيجية التعدد الجغرافي لأننا نمتلك الأصول اللازمة مع سجل حافل، بحيث حين يدرس العملاء خياراتهم، سواء أكانوا شركات كبرى أم شركات تقنية حيوية تبحث عن عروض محلية، يمكننا تقديم بديل موثوق لهم."

وأضاف DeYoung أن مقترنات الأجسام المضادة والأدوية (ADC) ينبغي أن تنمو بوتيرة أسرع من بقية الأعمال، مشيرًا إلى أن الشركة تتوقع أن تنمو حصتها من ADC "بشكل غير متناسب وأفضل من توقعات الإيرادات الإجمالية."

المخاطر والتحديات

- التدقيق التنظيمي في Morpeth: تلقّى الموقع البريطاني ملاحظات من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA)، وبينما تتوقع الإدارة حلًا اعتياديًا، يظل الأمر نقطة مراقبة.

- ارتفاع الديون جراء التوسع والاستحواذات: ارتفع صافي الدين بسبب توسعة Lexington واستحواذ Kenalog وYapan Bio وتأثيرات العملة.

- انتقال إمدادات Kenalog: لا يزال المنتج يُصنَّع من قِبل CMO قائم، وتبقى الإمدادات محدودة حتى اكتمال التحقق من صلاحية الموقع الجديد.

- الاعتماد على دورات تمويل CDMO: أقرّت الإدارة بأن ظروف تمويل شركات التقنية الحيوية قد تؤثر على الطلب ونشاط العملاء.

- انتقال Bayer: ينتهي اتفاق التوزيع في ديسمبر 2026، مما يُحدث تغييرًا في مزيج قنوات رعاية المستهلك، وإن كانت الإدارة تتوقع تأثيرًا ماليًا محدودًا.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون بشكل كبير على محرك نمو CDMO والبصمة التصنيعية للشركة واستدامة تحسّن الهوامش.

تمحورت الأسئلة حول:

- دور التصنيع في أمريكا الشمالية وما إذا كانت Piramal ستُعيد بناء البنية التحتية ذاتها.

- مستقبل منشأة Morpeth وما إذا كانت عملية المعالجة ستستلزم إنفاقًا رأسماليًا ضخمًا.

- حجم واستدامة نمو ADC والتصنيع التجاري للأدوية المحمية ببراءات الاختراع.

- تأثير استحواذ Kenalog والجدول الزمني للتحقق من صلاحية CMO الجديد.

- مزيج استقطاب العملاء الجدد، لا سيما شركات التقنية الحيوية مقارنةً بكبرى شركات الأدوية.

- التوقعات لهوامش رعاية المستهلك وانتقال Bayer.

أكدت الإدارة أن شبكة أمريكا الشمالية تُحقق أداءً يتجاوز الخطة، مع ارتفاع في التدفق وحجز الطلبات والإيرادات. وأشارت أيضًا إلى أن معالجة Morpeth تتعلق أساسًا بالأفراد والعمليات لا بالإنفاق الرأسمالي الضخم.

وفيما يخص طلب CDMO، أفاد المسؤولون التنفيذيون بأن الشركة تشهد مناقشات أكثر توجهًا نحو العمل مع العملاء وزيادة في نشاط طلبات العروض وتحسّنًا في المعنويات عبر القطاع. وأضافوا أن استقطاب العملاء الجدد يتوافق مع الاستراتيجية الأشمل للشركة، بمزيج من علاقات شركات التقنية الحيوية وكبرى شركات الأدوية.

وعلى صعيد الهوامش، أشارت الإدارة إلى أن التحسّن مستدام طالما استمر نمو الإيرادات وظلت التكاليف الثابتة تحت السيطرة. وفي رعاية المستهلك، أكدت الشركة أنها لا تزال تسعى لتحقيق هوامش مزدوجة الأرقام لمنتجات OTC بحلول العام المالي 2030 من خلال التحول نحو المنتجات الراقية والتسعير ونمو الحجم.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا