Desempleo se ubicaría en niveles en torno al 9,6% en trimestre julio-septiembre y FMI lo ve bajo 8% recién el 2031

La noticia económica de esta semana será el mercado laboral. El jueves el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) entregará las cifras de la encuesta de empleo del trimestre julio-septiembre.

El último dato que se entregó fue del trimestre junio-agosto llegado a 9,6%, completando cinco meses sobre 9% y 44 sobre 8%. Es, además, el nivel más alto desde el trimestre marzo-mayo del 2021.

Las personas ocupadas llegaron a 9.273.745, lo que se traduce en una pérdida de 81.352 puestos de trabajo en un año. Es la segunda caída anual consecutiva del empleo y la más pronunciada desde el trimestre febrero-abril de 2021, según la serie del INE.

Si bien este registro es alto en términos comparativos los expertos ven que ya se habría llegado a un peak considerando que ahora comienzan los meses donde aparece el factor estacional donde hay más empleo en sectores como el comercio y la agricultura. A ello se suma, la puesta en marcha de la entrega de subsidios por parte del gobierno.

De esta manera, las expectativas de los especialistas ven una tasa de desempleo en niveles cercanos al 9,6%, lo que si bien no sigue subiendo, en términos anuales sería un alza de 1,1 puntos porcentuales al considerar que este mismo trimestre del 2026 la tasa de desempleo fue de 8,5%.

“Dado el contexto económico se esperaría una cifra de tasa de desempleo cercana a la del reporte previo. En caso de haber alguna reducción respecto al mes pasado, ésta sería modesta”, afirma el director del OCEC-UDP, Juan Bravo.

El economista añade que “de cualquier modo, la tasa de desempleo seguiría aumentando fuertemente respecto al mismo periodo del año anterior, pues recordemos que en julio-septiembre 2025 la tasa de desempleo fue de 8,5%”.

Benjamín Villena, profesor del Instituto de Políticas Económicas de la Facultad de Economía y Negocios (FEN) de la U. Andrés Bello, acota que debería estar cercano al último valor de 9,6%. Y plantea que el peor momento para el empleo es precisamente el trimestre junio-agosto o julio-septiembre.

Franco Antonucci, investigador de Horizontal argumenta que “las proyecciones no son auspiciosas. Este mes el Fondo Monetario Internacional en su informe de Perspectivas Económicas indicó que este año cerrará con una tasa de desempleo de 9,5% y para 2027 sería de 9,6%. Con lo anterior, es difícil pensar que la situación vaya a mejorar drásticamente”.

Por lo mismo, Antonucci asevera que “décimas más, décimas menos, seguirá siendo un problema y es necesario llevar a cabo políticas de corto y largo aliento, que enfrenten los problemas actuales en dos velocidades”.

Factor estacional

Exequiel Cáceres, economista de LyD, menciona que “el factor estacional definitivamente ayuda. El último dato de desempleo concentró todos los meses de invierno, en particular julio, cuya actividad históricamente es menor. Sin embargo, recordemos que los datos se publican con rezago y la nueva medición reflejará agosto, por lo que no esperaría un gran efecto del factor estacional sobre el dato de este mes, sino un cambio más gradual que notaremos en los próximos 3-4 meses”.

Villena plantea que “hacia el verano, la tasa se mueve hacia un 9% por un factor estacional, pero seguirá siendo cerca de 1 punto porcentual mayor que hace un año. Durante 2027, la tasa debiera bajar cerca 0.5 puntos porcentuales en relación a este año. La recuperación es lenta”.

El exdirector de la Bolsa Nacional de Empleo, Cristián Duarte, comenta que deberíamos estar en la parte más alta del rango de desempleo y deberíamos ver mejoras en los próximos meses, ya que comercio y agricultura, unido a los subsidios lanzados por el gobierno deberían favorecer el empleo”.

Antonucci suma argumentos y señala que “para los meses más cálidos (septiembre-marzo) es esperable que haya incremento de ocupados e interanualmente el empleo crezca empujado, principalmente, por la actividad silvoagropecuaria, por lo que ver aumentos en los meses que vienen responde a un fenómeno estacional de nuestra economía. Sin embargo, en este momento turbulento es difícil saber qué pueda ocurrir”.

Bravo plantea que “la estacionalidad positiva va a contribuir durante los próximos meses y los subsidios al empleo también podrían generar algún impacto positivo en el empleo asalariado formal en el sector privado en los próximos meses. Sin embargo, el problema de la debilidad de la actividad económica persiste”.

Bajará del 8% recién en 2031

Para este año, las expectativas apuntan a que el desempleo terminará con un promedio sobre 9%, cifra que no será fácil de reducir. De hecho, el FMI en sus últimas estimaciones proyectó un 9,5% para este año.

La trayectoria esperada por el FMI no es auspiciosa: prevé un 9,6% para el próximo año, mientras que para el 2028 un 9,1% y 8,9% para el 2029; 8% en 2030 y recién el 2031 bajará a 7,8%.

“Esperamos una creación muy moderada de empleo y estimamos que el desempleo promedio del año termine en torno al 9,2%. El deterioro acumulado es importante como para bajar mucho dicho número”, dice Duarte.

Mientras que Bravo añade que “la tasa de desempleo promedio anual debería estar en un rango entre 9,1% a 9,3%”. Y Villena sostiene que “ya están las cifras de 8 meses del año. En lo que queda del año, la tasa debiera ir cayendo hasta cerca de 9%. Con esto, el promedio anual estará cerca de 9,2%”.