Elecciones en Francia: estado actual de la situación

Investing.com - Las elecciones presidenciales de Francia en 2027 están acaparando la atención, con Marina Le Pen liderando las encuestas y las probabilidades de los mercados de apuestas, mientras los inversores también se enfrentan a persistentes riesgos fiscales e incertidumbre sobre el fragmentado panorama político del país, según los economistas de UBS.

La votación presidencial está programada para el 18 de abril, seguida de una segunda vuelta el 2 de mayo. Le Pen, candidata del Rassemblement National, lidera actualmente la carrera, con sondeos ampliamente estables desde que anunció su candidatura en julio.

Los mercados de apuestas analizados en el informe sitúan la probabilidad implícita de victoria de Le Pen en el 39% a fecha de 09.09.2025, seguida de Édouard Philippe con un 28% y Jean-Luc Mélenchon con un 14%. Las encuestas de opinión también muestran a Le Pen liderando con comodidad la primera vuelta y en cabeza en los posibles enfrentamientos de segunda vuelta.

Una de las principales incertidumbres es el fragmentado campo centrista. Alrededor de 25 políticos han declarado su candidatura, y un centro muy concurrido podría dividir el voto en la primera vuelta, aumentando las posibilidades de que el RN y La France Insoumise de Mélenchon alcancen la segunda vuelta. Las decisiones sobre si Philippe y Gabriel Attal se presentan ambos podrían no llegar hasta principios de 2027.

La política fiscal es otro asunto de gran relevancia para los mercados. Se espera que el déficit de Francia se mantenga cerca del 5% del PIB este año, con el Gobierno apuntando al 4,9% para 2027. Una consolidación limitada podría llevar la deuda pública hacia el 121% del PIB en 2033 en el escenario base.

El borrador de los presupuestos de 2027, previsto para el 30 de septiembre, representa la próxima gran prueba. No lograr el acuerdo del Parlamento podría dejar a Francia operando bajo un presupuesto provisional durante gran parte de 2027 y aumentar las preocupaciones fiscales. Los estrategas de tipos ven la posibilidad de que el diferencial del sobre el supere los 90 puntos básicos a corto plazo.

Los inversores seguirán de cerca las elecciones al Senado el 27 de septiembre, el borrador presupuestario el 30 de septiembre, las primarias de la izquierda en octubre, el congreso del RN los días 24 y 25 de octubre, y las próximas decisiones sobre la calificación crediticia soberana del país.

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