سوسيته جينرال: سيناريو انهيار الذهب نحو 3,900$.. ومتى تشتري الانخفاض؟
Investing.com - تحاول أسعار اليوم التعافي بعد خسائر قوية سجلتها خلال جلسة أمس. ويسجل الذهب عند الساعة 10:36 بتوقيت السعودية مستوى 4,144.22 دولار للأوقية مرتفعًا بـ 0.77%، بعد خسائر جلسة الاثنين التي وصلت لـ 4%. ويأتي ضغط الهبوط من ارتفاع لأعلى المستويات في 17 عام، وتشديد الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية، مما ساهم في رفع بقوة لأعلى مستوياته في شهرين.
التحليل الفني والأساسي (ماذا يحدث خلف الكواليس؟):
يُظهر التقرير الأخير ل تناقضاً حاداً بين الضغوط الفنية قصيرة الأجل للذهب وبين أساسياته الكلية الصاعدة بقوة، ويمكن تلخيص المشهد في النقاط التالية:
-
الخطر الفني اللحظي: فشل الذهب في التماسك فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم (200-DMA) يهدد بتمديد الهبوط. إذا لم ينجح في اختراق نقطة المقاومة المحورية عند 4,315 دولاراً، فإن الأسعار قد تنزلق لاختبار دعوم حرجة عند 4,095 دولاراً، وصولاً إلى منطقة الخطر الأهم (3,960$- 3,940$).
-
البنوك المركزية متأخرة: رغم دورة التشديد النقدي الحالية، ترى المؤسسة الفرنسية أن البنوك المركزية "متأخرة عن منحنى التضخم"، مما يخلق بيئة مثالية لامتلاك الذهب.
-
إعادة تسعير المحافظ (60/20/20): قام البنك بتعديل تكتيكي لتقليل الانكشاف على السندات الحكومية (من 15% إلى 12%) ورفع حصة الأسهم (إلى 58%)، مع الحفاظ على وزن الذهب والسلع عند 10% لكل منهما. ويرى البنك أن المحفظة المثالية للبيئة الحالية يجب أن تتكون من 60% أسهم، 20% سندات، و20% سلع للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية والمناخية.
-
عودة "تجارة تدهور النقد": تزايد المخاوف بشأن المصداقية المالية للولايات المتحدة يدفع البنوك المركزية للتخلص من سندات الخزانة الأمريكية واستبدالها بالذهب. هذا الاتجاه الهيكلي تدعمه عودة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لتقترب من 3,000 طن مجدداً.
رؤية قابلة للتنفيذ: لا تدع الضغط البيعي اللحظي يعميك عن الاتجاه الهيكلي الأكبر. تراجع الذهب نحو مناطق الدعم الحرجة (3,940$- 4,095$) يجب أن يُقرأ كفرصة استراتيجية لبناء المراكز (Buy the Dip) وليس كإشارة انهيار. مع توقعات "سوسيتيه جنرال" باستهداف الذهب لمستوى 4,750 دولاراً في الربع الرابع من 2026، ووصوله إلى 5,000 دولار منتصف 2027 ثم 5,250 دولاراً في الربع الثالث، فإن تكلفة الفرصة البديلة لعدم امتلاك الأصول الصلبة في محافظك الاستثمارية أصبحت مرتفعة للغاية.
KioskNews shows a cleaned-up reading view extracted from the publisher’s page — the original always lives on their site, not ours.