انيل أمريكاس تتجاوز توقعات الربع الثالث 2026 مع قفزة حادة في الأرباح

أعلنت انيل أمريكاس عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثالث من عام 2026، إذ بلغت ربحية السهم 3.77 دولار مقارنةً بتوقعات المحللين عند 2.18 دولار، فيما جاءت الإيرادات عند 4.548 تريليون متجاوزةً التوقعات البالغة 3.601 تريليون. وأشارت الشركة إلى أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA) ارتفعت 38% على أساس سنوي، فيما قفز صافي الدخل 86%، مدعومًا بتحسّن نتائج التوليد في كولومبيا وتأثيرات إيجابية لأسعار الصرف وارتفاع عوائد الاستثمار. وارتفع سهم الشركة 1.63% ليبلغ 84.35 دولار في تعاملات ما قبل الافتتاح، وهي حركة متواضعة قياسًا بحجم التفوق على التوقعات.

أبرز النقاط

• حققت انيل أمريكاس تفوقًا واضحًا في الأرباح، إذ جاءت ربحية السهم أعلى بنسبة 72.94% من تقديرات المحللين.
• تجاوزت الإيرادات أيضًا التوقعات بفارق كبير، بارتفاع نسبته 26.3% عن التقديرات.
• ارتفع EBITDA 38% على أساس سنوي، مدفوعًا بصورة رئيسية بنتائج التوليد في كولومبيا والتأثيرات الإيجابية لأسعار الصرف.
• أكدت الشركة توجيهاتها للعام الكامل 2026 لمؤشري EBITDA وصافي الدخل.
• أبرزت الإدارة العوائد المقدمة للمساهمين، بما فيها برنامج إعادة شراء بنسبة 5% وتوزيع أرباح مرحلي.

أداء الشركة

أعلنت انيل أمريكاس عن نتائج قوية في أسواقها الرئيسية بأمريكا اللاتينية، مع أداء متميز في قطاعَي التوليد والتوزيع. استفادت الشركة من ارتفاع أسعار الكهرباء في كولومبيا خلال فترة ظاهرة النينيو، فيما تفوّق محفظتها المائية على المتوسط الوطني. كما حققت مكاسب من قطاع الشبكات والرقمنة والاستثمار في البنية التحتية، لا سيما في البرازيل.

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، ارتفع EBITDA المعدّل 14% على أساس سنوي ليبلغ 3.425 مليار دولار، فيما ارتفع EBITDA المُبلَّغ عنه 24% ليصل إلى 3.845 مليار دولار. وبلغ التدفق النقدي من العمليات 1.62 مليار دولار خلال الفترة ذاتها. وأشارت الشركة إلى أن النتائج جاءت مدعومة بالتنفيذ التشغيلي في كولومبيا والبرازيل والأرجنتين وأمريكا الوسطى وبيرو.

عكس الربع أيضًا تحسّنًا في مزيج الطاقة المتجددة، إذ أعلنت انيل أن 96% من التوليد خلال الفترة جاء من مصادر خالية من الانبعاثات، كما ارتفعت الطاقة الشمسية المركّبة في كولومبيا 59% على أساس سنوي عقب إتمام مشروع أتلانتيكو.

المؤشرات المالية الرئيسية

• الإيرادات: 4.548 تريليون، متجاوزةً التوقعات البالغة 3.601 تريليون بنسبة 26.3%.
• ربحية السهم: 3.77 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 2.18 دولار بنسبة 72.94%.
• EBITDA: 1.42 مليار دولار، بارتفاع 38% مقارنةً بالربع الثالث من 2025.
• EBITDA المعدّل: 1.239 مليار دولار، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
• صافي الدخل: 390 مليون دولار، بارتفاع 86% على أساس سنوي.
• التدفق النقدي من العمليات: 880 مليون دولار، بارتفاع 15% على أساس سنوي.
• EBITDA المعدّل للتسعة أشهر: 3.425 مليار دولار، بارتفاع 14% على أساس سنوي.
• EBITDA المُبلَّغ عنه للتسعة أشهر: 3.845 مليار دولار، بارتفاع 24% على أساس سنوي، متضمنًا استفادةً من أسعار الصرف بقيمة 420 مليون دولار.
• إجمالي الدين: 7.9 مليار دولار، بارتفاع 15% منذ ديسمبر 2025.
• صافي الدين: 6.5 مليار دولار، بارتفاع 35% منذ ديسمبر 2025، مع نسبة صافي الدين إلى EBITDA عند 1.3x.
• القيمة السوقية: 8.74 مليار دولار.
• عائد التدفق النقدي الحر: 25%، مما يعكس قدرة قوية على توليد النقد قياسًا بالتقييم.
• درجة الصحة المالية: 3.04 من 5، مصنّفةً بـ"ممتازة" وفق InvestingPro.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت انيل أمريكاس توقعات وول ستريت بفارق كبير في الربع الثالث. إذ جاءت ربحية السهم عند 3.77 دولار، متفوقةً على التقديرات الإجماعية البالغة 2.18 دولار بفارق 1.59 دولار، فيما تجاوزت الإيرادات التوقعات بمقدار 947.1 مليار. ويُشير مفاجأة الأرباح البالغة 72.94% ومفاجأة الإيرادات البالغة 26.3% إلى ربع أقوى بصورة جوهرية مما نمذجه المحللون.

جاء هذا التفوق مدعومًا بمكاسب تشغيلية متعددة لا بعنصر واحد. وأشارت الإدارة إلى ارتفاع أرباح التوليد في كولومبيا وتحسّن نتائج الشبكات وتأثيرات إيجابية لأسعار الصرف، لا سيما من البيزو الكولومبي والريال البرازيلي. كما أشارت الشركة إلى أن أصولها المائية حققت أداءً أفضل من المتوسط الوطني خلال ظاهرة النينيو، مما أسهم في دعم أسعار الكهرباء.

يبرز حجم المفاجأة مقارنةً بالأداء الأخير للشركة؛ فقد ارتفع EBITDA 38% على أساس سنوي وقفز صافي الدخل 86%، مما يُشير إلى أن الشركة تعمل بزخم أقوى مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي. ولم تكن النتيجة مجرد تفوق طفيف على التوقعات، بل كانت تفوقًا شاملًا على مستوى واسع.

ردود فعل السوق

ارتفع السهم 1.63% ليبلغ 84.35 دولار في تعاملات ما قبل الافتتاح، وهو رد فعل إيجابي لكنه متحفظ قياسًا بحجم التفوق على التوقعات. ويتداول السهم حاليًا بنحو 14.1% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 73.95 دولار، وبنحو 10.2% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 93.93 دولار. وعلى الرغم من الربع القوي، يتداول السهم بمضاعفات تقييم جذابة، مع نسبة سعر إلى أرباح (P/E) عند 8.51 ونسبة PEG منخفضة جدًا عند 0.18، مما يُشير إلى أن السهم لا يزال جذابًا قياسًا بآفاق النمو. ووفق تحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّمًا بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع تقديرات القيمة العادلة التي تُشير إلى إمكانية صعود كبيرة. وتُدرج الشركة ضمن قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم على InvestingPro.

قد يعكس الارتفاع المتواضع توقع السوق مسبقًا لربع قوي، فضلًا عن تركيز المستثمرين على القضايا التنظيمية في البرازيل وكثافة رأس المال في الأعمال. كانت نتائج انيل قوية، غير أن الشركة أفادت أيضًا بارتفاع في الديون وتكاليف التمويل واستمرار حالة عدم اليقين بشأن تجديد الامتيازات والإجراءات التنظيمية.

لم يُكشف عن أي حجم تداول غير اعتيادي في مواد مكالمة الأرباح.

التوقعات والتوجيهات

أكدت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل 2026 لمؤشري EBITDA وصافي الدخل، مشيرةً إلى أن الأداء منذ مطلع العام يسير وفق التوقعات. وأشارت الشركة إلى أنها لا ترى حاجةً لإجراء مراجعات جوهرية في هذه المرحلة.

وتخطط انيل مستقبلًا للاستمرار في الاستثمار في الشبكات وفرص التوليد الانتقائية، لا سيما في كولومبيا. وأشارت الإدارة إلى توقعها إضافة 0.1 جيجاواط من طاقة التوليد في كولومبيا ضمن خطتها الاستراتيجية للفترة 2026-2028، وتعتزم تقديم خطة استراتيجية جديدة للفترة 2027-2029 في فبراير 2027.

كما أبرزت الشركة العوائد المقدمة للمساهمين، إذ أقر مجلس الإدارة توزيع أرباح مرحلي يعادل 15% من صافي الدخل حتى سبتمبر، يُصرف في يناير 2027. وأتمّت انيل كذلك برنامج إعادة شراء بلغ نحو 5.1 مليار سهم، أي ما يعادل 5% من إجمالي الأسهم، بقيمة 510 مليون دولار.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي جوزيبي توركياريلي إن الشركة "تواصل تحقيق نتائج قوية عبر أعمالها كافة، مع نمو متين في الاستثمار وEBITDA وصافي الدخل"، مؤكدًا أن الأداء يسير وفق الخطة الاستراتيجية للشركة.

وأشار الرئيس المالي رافاييل دي لا هازا إلى أن EBITDA بلغ 1.42 مليار دولار، بارتفاع 38% على أساس سنوي، وأن النتيجة جاءت مدفوعةً بصورة رئيسية بارتفاع أرباح التوليد في كولومبيا، حيث ارتفعت الأسعار خلال ظاهرة النينيو في حين ظلت الطاقة المائية لانيل فوق المتوسط الوطني.

وأضاف توركياريلي أن محفظة الطاقة الشمسية للشركة توسّعت بشكل ملحوظ، مشيرًا إلى أن انيل تُشغّل حاليًا أكبر أسطول للطاقة الشمسية في كولومبيا بطاقة مركّبة تبلغ 985 ميجاواط. وأضاف أن أصول الطاقة الشمسية للشركة تمثّل نحو 50% من الطاقة الشمسية المُوزَّعة مركزيًا في كولومبيا.

المخاطر والتحديات

• الإجراءات التنظيمية في البرازيل: لا يزال امتياز ساو باولو قيد المراجعة، مما يُفضي إلى حالة عدم يقين بشأن أحد الأصول الرئيسية للشركة.
• ارتفاع تكاليف الدين: ارتفعت تكلفة الدين إلى 12.7%، مما قد يُضغط على الأرباح المستقبلية في حال استمرار الأسعار عند مستوياتها المرتفعة.
• تصاعد الرافعة المالية: ارتفع صافي الدين 35% منذ نهاية عام 2025، وإن ظلت نسبة الرافعة المالية في مستويات يمكن إدارتها.
• متطلبات الإنفاق الرأسمالي: اقترب التدفق النقدي الحر من الصفر بعد استثمارات بلغت 1.63 مليار دولار، مما يعكس متطلبات رأسمالية ضخمة.
• الطقس والهيدرولوجيا: أسهمت ظاهرة النينيو في دعم النتائج هذا الربع، غير أن أنماط الطقس قابلة للتحول وقد تؤثر على اقتصاديات التوليد.
• الاعتماد على أسعار الصرف: استفاد جزء من أداء التسعة أشهر من ارتفاع قيمة العملات، وهو ما قد لا يتكرر.
• ضغوط السيولة: تُشير نصيحة InvestingPro إلى أن الالتزامات قصيرة الأجل تتجاوز الأصول السائلة، مع نسبة تداول عند 0.84 خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الثاني من 2026.

جلسة الأسئلة والأجوبة

تمحورت أسئلة المحللين بصورة رئيسية حول امتياز ساو باولو، إذ طالبوا بتحديث بشأن الإجراءات الإدارية الجارية. وأوضح توركياريلي أنه لم تصدر أي توصية نهائية بعد ولم يُحال الأمر إلى وزارة المناجم والطاقة. وأضاف أنه في حال أوصت ANEEL بالمصادرة، فإن بإمكان انيل ساو باولو الطعن في القرار بأثر موقف.

وتمحور موضوع رئيسي آخر حول برنامج إعادة الشراء وتأثيره على نسبة التداول الحر. وأكدت الإدارة أنه لا توجد قرارات إضافية بشأن تخفيض نسبة التداول الحر، وأن الأسهم الخزينة يمكن إلغاؤها في اجتماع استثنائي للمساهمين أو تلقائيًا بعد عامين إن لم تُباع.

كما تمحورت الأسئلة حول امتيازَي ريو وسيارا في البرازيل. وأشارت الإدارة إلى أن ANEEL أصدرت بالفعل تقييمات إيجابية لكليهما، موصيةً بتمديد لمدة 30 عامًا، وأعربت عن ثقتها بأن التجديدات ستسير وفق الإطار القانوني المعمول به.

كما سأل المحللون عن الاستثمار المستقبلي في التوليد بكولومبيا والتأثير المحتمل لظاهرة النينيو. وأشارت الإدارة إلى توقعها الاستمرار في الاستثمار الانتقائي في كولومبيا وعدم توقعها تأثيرات سلبية جوهرية على أهداف 2026 جراء هذه الظاهرة المناخية. وللاطلاع على رؤى أعمق حول الصحة المالية وآفاق النمو لانيل أمريكاس، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير Pro Research الشامل، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح على InvestingPro، الذي يُحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليلات متخصصة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا