خسائر AUO تتعمق في الربع الثالث من 2026 وسهمها يهبط 16%

أعلنت شركة AUO Corporation عن توسع في خسائرها خلال الربع الثالث من عام 2026، إذ أسهم تراجع الطلب على شاشات العرض، ولا سيما في قطاع أجهزة الكمبيوتر المحمول، في خفض الإيرادات بنسبة 5.7% على أساس ربع سنوي لتبلغ 66.9 مليار دولار تايواني، أي ما يعادل نحو 66.88 مليار دولار. وسجّلت الشركة صافي خسارة بلغت 2.5 مليار دولار تايواني، أي ما يعادل خسارة 0.33 دولار تايواني للسهم، فيما تراجع هامش الربح الإجمالي إلى 10.1%، وتوسّع هامش التشغيل في منطقة سالبة ليصل إلى -3.5%. وتراجع السهم بحدة في أعقاب الإعلان عن النتائج، إذ هبط 15.85% ليُغلق عند 9.09 دولار في تداولات السوق المفتوحة، مما يعكس قلق المستثمرين إزاء ضغوط الهوامش والتوقعات الحذرة.

أبرز النقاط

- تراجعت الإيرادات 5.7% على أساس ربع سنوي جراء تراجع أداء قطاع الشاشات.

- انخفض هامش الربح الإجمالي 2.9 نقطة مئوية ليبلغ 10.1%، فيما تراجع هامش التشغيل إلى -3.5%.

- كان الطلب على أجهزة الكمبيوتر المحمول الأشد ضعفاً، متأثراً بارتفاع تكاليف ذاكرة DRAM والمعالجات.

- ظل التدفق النقدي الحر إيجابياً للربع الثالث على التوالي.

- واصلت AUO استثماراتها في تقنيات Micro LED والاتصالات الضوئية والأعمال المرتبطة بأشباه الموصلات.

أداء الشركة

كشفت نتائج الربع الثالث أن AUO لا تزال تواجه ضغوطاً في قطاع الشاشات الأساسي، حتى مع تماسك أعمالها الأحدث نسبياً. وشكّل قطاع الشاشات 46% من الإيرادات، وتراجع 10.7% على أساس ربع سنوي، متأثراً بقيود سلسلة التوريد وتراخي الطلب في الأسواق النهائية. وأشارت الإدارة إلى أن ضعف الطلب على أجهزة الكمبيوتر المحمول كان عاملاً رئيسياً، فضلاً عن تراجع الطلب على الشاشات وبقاء الطلب على التلفزيونات فاتراً.

في المقابل، جاء أداء قطاعَي Mobility Solutions وVertical Solutions أكثر استقراراً؛ إذ ظلت إيرادات Mobility ثابتة على أساس ربع سنوي، بينما ارتفعت إيرادات Vertical Solutions بنسبة 1%. وقد أسهم ذلك في تخفيف وطأة التراجع في قطاع الشاشات، غير أنه لم يكن كافياً لمنع توسع الخسائر.

كما كشفت النتائج عن انقسام واضح بين أعمال AUO التقليدية وأعمالها المستقبلية؛ فالشركة لا تزال تعتمد على الألواح في معظم مبيعاتها، بينما تسعى إلى بناء محركات نمو جديدة في مجالات شاشات السيارات والورق الإلكتروني وأشباه الموصلات والاتصالات الضوئية وتقنية Micro LED.

المؤشرات المالية

- الإيرادات: 66.9 مليار دولار تايواني، بانخفاض 5.7% على أساس ربع سنوي.

- صافي الخسارة: 2.5 مليار دولار تايواني، مقارنةً بتحقيق أرباح في فترات أقوى، مما يعكس تراجع الهوامش.

- الخسارة للسهم: 0.33 دولار تايواني.

- هامش الربح الإجمالي: 10.1%، بانخفاض 2.9 نقطة مئوية عن الربع السابق.

- القيمة السوقية: 7.09 مليار دولار.

- هامش الربح الإجمالي (آخر اثني عشر شهراً): 11.46%.

- هامش التشغيل: -3.5%، بانخفاض 3.8 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي.

- خسارة التشغيل: 2.4 مليار دولار تايواني.

- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA): 4.9 مليار دولار تايواني، بهامش 7.4%.

- النقد وما يعادله: 56.5 مليار دولار تايواني، بارتفاع 2.7 مليار دولار تايواني على أساس ربع سنوي.

- التدفق النقدي الحر: 300 مليون دولار تايواني، إيجابي للربع الثالث على التوالي.

- نسبة الرفع المالي: 27.2%، في مسار تراجع مستمر.

النتائج مقابل التوقعات

لم تتوفر توقعات إجماعية لربحية السهم أو الإيرادات، مما يجعل المقارنة المباشرة مع توقعات وول ستريت أمراً غير ممكن. ومع ذلك، تشير الأرقام المُعلنة إلى اتجاه تشغيلي أضعف من المتوقع، في ضوء حجم تراجع الهوامش والعودة إلى صافي خسارة.

ولم تكن المسألة الأبرز مفاجأة في بند واحد من بنود الأرباح، بل كانت جودة الربع بأسره؛ إذ تراجعت الإيرادات على أساس ربع سنوي، وتضغطت الهوامش، وتراجع قطاع الشاشات بوتيرة أسرع من بقية الأعمال. ويوحي هذا المزيج بأن القدرة الإيرادية للشركة لا تزال حساسة للطلب على الألواح وتكاليف المكونات.

ردود فعل السوق

هبط سهم AUO بنسبة 15.85% ليصل إلى 9.09 دولار في تداولات السوق المفتوحة عقب الإعلان عن النتائج، قادماً من مستوى 10.802 دولار قبيل الإفصاح عن الأرباح. وأظهر السعر اللحظي أيضاً تداول السهم عند 9.09 دولار، بانخفاض 14.16% عن إغلاق اليوم السابق البالغ 10.59 دولار. ويبقى السهم فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 3.25 دولار، لكنه يظل بعيداً عن قمته البالغة 12.74 دولار.

يُشير الهبوط الحاد إلى أن المستثمرين ركّزوا على ضعف الربحية بدلاً من قدرة الشركة على توليد النقد أو خططها التقنية بعيدة المدى. وبدا أن السوق تفاعل مع مزيج من توسع الخسائر وتراجع الهوامش والتوقعات الحذرة للربع المقبل.

التوقعات والإرشادات

أشارت الإدارة إلى أن إيرادات الربع الرابع في قطاع الشاشات ستواصل تراجعها مقارنةً بالربع الثالث، مع انتهاء موسم إعادة التخزين وتحفظ العملاء. ومن المتوقع أن تبقى إيرادات Mobility Solutions مستقرة تقريباً، فيما قد تتراجع Vertical Solutions بنسب منخفضة إلى متوسطة أحادية الرقم بسبب الفصل المخطط لأعمال الطاقة.

وأشارت الشركة أيضاً إلى احتمال استمرار ضغوط التكاليف، إذ ارتفعت أسعار الذاكرة والمعالجات ولوحات الدوائر المطبوعة (PCB) والدوائر المتكاملة للتشغيل والزجاج، وتسعى AUO إلى تمرير جزء من هذه الزيادات إلى العملاء.

على المدى البعيد، تراهن AUO على عدة أعمال جديدة:

- شاشات Micro LED للساعات واستخدامات السيارات وأجهزة الذكاء الاصطناعي الجديدة.

- المحركات الضوئية لتطبيقات الربط البيني، مع توقع استثمار في الإنتاج الضخم خلال سنة إلى سنتين.

- التغليف المتقدم لأشباه الموصلات والعمل على ركائز زجاجية أساسية.

- موجّهات الموجات للواقع المعزز وهوائيات الأقمار الاصطناعية في المدار الأرضي المنخفض (LEO)، وتتوقع الإدارة أن تُسهم بشكل ملموس خلال سنتين إلى ثلاث سنوات.

أعلنت AUO أيضاً أن إجمالي النفقات الرأسمالية النقدية لعام 2026 لن يتجاوز 15 مليار دولار تايواني، وهو أقل من الخطط السابقة نظراً لتأجيل بعض المشاريع. ويبلغ إجمالي ميزانية النفقات الرأسمالية لعام 2026 نحو 30 مليار دولار تايواني.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي Paul Peng إن الضعف الرئيسي جاء من قطاع الشاشات، ولا سيما أجهزة الكمبيوتر المحمول. وأضاف: "جاء التراجع بصورة رئيسية من قطاع الشاشات، وتحديداً أجهزة الكمبيوتر المحمول، بسبب نقص الذاكرة والمعالجات وارتفاع أسعار السوق بشكل ملحوظ، مما أضعف بدوره الطلب لدى المستخدمين النهائيين."

وشدّد Peng على خطة الاستثمار طويلة الأمد للشركة، قائلاً: "وافق مجلس الإدارة هذا العام على أكثر من 24 مليار دولار تايواني نفقات رأسمالية إضافية، وقد وافق اليوم على 5.7 مليار دولار تايواني إضافية."

وفيما يخص التقنيات المستقبلية، أكد Peng أن AUO تبني منصة أوسع تتجاوز الألواح، مضيفاً: "تعمل AUO على تطوير محركات ضوئية للربط البيني، وهو مكوّن حيوي تتطلبه تطبيقات الربط البيني الضوئي."

وسلّط الرئيس David Chang الضوء على أعمال السيارات، مشيراً إلى أن إيرادات قمرة القيادة الذكية باتت تمثل نسبة مئوية ذات رقمين من إيرادات Mobility Solutions، وأن الشركة أدخلت هذه الأنظمة بالفعل إلى أسواق المركبات التجارية في تايوان واليابان.

المخاطر والتحديات

- ضعف الطلب على أجهزة الكمبيوتر المحمول: ارتفاع أسعار ذاكرة DRAM والمعالجات يُثقل الطلب الاستهلاكي وقد يُبقي شحنات الألواح تحت ضغط.

- تضغط الهوامش: قد تواصل تكاليف الذاكرة ولوحات الدوائر المطبوعة والدوائر المتكاملة للتشغيل والزجاج ارتفاعها، مما يُضغط على الربحية.

- الاعتماد على قطاع الشاشات: لا تزال الشركة تعتمد بشكل كبير على سوق الألواح الدورية، مما يجعل الأرباح متذبذبة.

- قيود سلسلة التوريد: قد تُعطل نقص المكونات الرئيسية خطط الإنتاج وطلبات العملاء.

- حالة عدم اليقين الكلي: أشارت الإدارة إلى التوترات الجيوسياسية وتضخم أسعار المواد الخام بوصفهما مخاطر مستمرة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

تمحورت أسئلة المحللين حول النفقات الرأسمالية والتقنيات الجديدة وقدرة الشركة على تعويض ضعف الطلب على الشاشات.

وتناول أحد الأسئلة الاتصالات الضوئية والعمل على الركائز الزجاجية الأساسية، فأوضحت الإدارة أن هاتين المبادرتين منفصلتان في الوقت الراهن، وإن كانتا تستندان إلى خبرة AUO في معالجة الزجاج. وأشارت الشركة إلى أن معدات خط الإنتاج التجريبي لم تُسلَّم بالكامل بعد، وأن الإنتاج الضخم لا يزال يستغرق بعض الوقت.

وتناول سؤال آخر التقدم المحرز في تقنية Micro LED، إذ أفادت AUO بأنها عرضت شاشات Micro LED الشفافة في معرض باريس للسيارات، وأنها تواصل العمل على تطبيقات الساعات الراقية. وأعربت الإدارة عن ثقتها في هذه التقنية، متوقعةً خفض التكاليف من خلال تحسين معدلات الإنتاج وخط إنتاج Gen 4.5 المخطط له.

كما استفسر المحللون عن التخلص من مصنع Taichung لصالح TSMC، فأكدت AUO أن الموقع لا يزال يعمل وأن عملية التسليم ستستغرق وقتاً، مشيرةً إلى أنها لا تتوقع الاعتراف بأي مكسب من هذا التصرف في عام 2026.

وأخيراً، ضغط المحللون بشأن تضخم أسعار المواد الخام، فأوضحت AUO أن ضغوط التكاليف قابلة للإدارة في الوقت الراهن، غير أن ارتفاع الأسعار يتسع نطاقه وقد يؤثر على هوامش الربع الرابع إذا تعذّر تمريره إلى العملاء. وللمستثمرين الراغبين في الاطلاع على رؤى أعمق حول الوضع المالي لـ AUO وآفاقها المستقبلية، يوفر InvestingPro تقرير بحث شاملاً—ضمن أكثر من 1,400 تقرير متاح لكبرى الأسهم الأمريكية—يُحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا