خروج 1.4 مليار دولار من أكبر صندوق للذهب في العالم.. هل يفقد الذهب مشتريه؟

Investing.com - سجل صندوق SPDR® Gold Shares ()، أكبر صندوق ذهب مدعوم فعلياً في الولايات المتحدة، تدفقات خارجة بنحو 1.4 مليار دولار في أكتوبر، فيما خسر صندوق iShares Gold Trust () أكثر من 70 مليون دولار، بحسب بينزينغا، وذلك بعد أن أنهى الشهر عند نحو 3,875 دولاراً، أدنى بأكثر من 30% من قمته القياسية. فهل يعني ذلك أن المشترين يتخلون عن الذهب؟ الأرقام أكثر تعقيداً.

ما الأرقام؟

• GLD في أكتوبر: نحو -1.4 مليار دولار بحسب بينزينغا، أي نحو 1.0% من أصول الصندوق (134.9 مليار دولار) وما يعادل نحو 11 طناً من الذهب بسعر قريب من 4,000.
• الأسبوع حتى 23 أكتوبر: سجلت الصناديق المدعومة فعلياً عالمياً تدفقات خارجة صافية 1.21 مليار دولار بحسب المجلس العالمي للذهب، منهية 13 أسبوعاً متتالية من التدفقات الداخلة، وكانت صناديق الولايات المتحدة العامل الرئيسي؛ وتتراوح أرقام GLD وحده في الأسبوع نفسه بين 1.1 و2.3 مليار دولار بحسب مزود البيانات.
• الحيازات: بلغت حيازات الصناديق العالمية 4,256 طناً في 7 أكتوبر، وهو سجل، قبل أن تسجل أول تراجع أسبوعي منذ يوليو (-6.8 طن) بحسب BoldETF.
• الصورة الأوسع: ليست السحوبات من GLD جديدة: فقد ذكرت بينزينغا أن الصندوق سجل تدفقات خارجة تجاوزت 12.2 مليار دولار خلال ستة أشهر حتى يوليو.

هل الخروج من GLD يعني الخروج من الذهب؟

• تحول بين الصناديق: ففي سبتمبر خرج 603 ملايين دولار من GLD بينما دخل 403 ملايين إلى  () وIAU وiShares® Gold Trust Micro () الأقل رسوماً (ETF Action).
• حيازات قياسية: ذكر المجلس العالمي للذهب أن الصناديق جذبت 18 مليار دولار في أغسطس، ثاني أكبر تدفق شهري مسجل، وبلغت حيازاتها مستوى قياسياً عند 4,189 طناً.
• سوكدن المالية: بقيت حيازات الصناديق قرب 101 مليون أونصة بعد قمة 101.55 مليون، بينما تراجعت مراكز المضاربين الشرائية إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر، أي أن المستثمرين طويلي الأجل يتجمعون في الضعف بينما يتردد المتداولون قصيرو الأجل.

كيف نقرأ ذلك؟

تتسق السحوبات الأخيرة مع هبوط الذهب نحو 30% من قمته ومع بيع بدافع السيولة حين تهبط الأسهم، كما يرى خبراء، فالذهب سهل البيع وتبيعه الصناديق مع غيره. وتحذر سوكدن من أن مشتريات الصناديق والبنوك المركزية قد تخفف الهبوط لكنها لن تتغلب على إعادة تسعير متشددة جديدة لسياسة الفيدرالي. وتختلف أرقام التدفقات بين المزودين بحسب المنهجية والتوقيت، ولذلك نعرض نطاقات حيثما تباينت.

ما الذي نراقبه؟

• البيانات الرسمية: تقرير المجلس العالمي للذهب الشهري عن تدفقات أكتوبر، وبيانات State Street اليومية لحيازات GLD.
• التدفقات الأسبوعية: هل تتكرر التدفقات الخارجة بعد الانتخابات النصفية وتقرير الوظائف الجمعة.
• السعر: مقاومة 3,944-3,976 ودعم 3,815 ثم 3,776 بحسب WarrenAI.

كم سُحب من صندوق GLD في أكتوبر؟ نحو 1.4 مليار دولار بحسب بينزينغا (وتختلف الأرقام قليلاً بين المزودين).

هل خرج المستثمرون من الذهب عموماً؟ لا بالضرورة؛ فحيازات الصناديق العالمية قريبة من مستويات قياسية، وسحب GLD قد يقابله تدفق إلى صناديق أرخص.

ما حجم السحب نسبياً؟ نحو 1% من أصول GLD، أي ما يعادل نحو 11 طناً بحسابنا.