Comment les Européens épargnent — et pourquoi cela compte pour l’économie

Investing.com - La manière dont les ménages européens allouent leur épargne pourrait avoir des implications majeures pour la croissance économique. Selon ING, ils auraient manqué au moins 1.170 milliards€ de richesse en privilégiant les dépôts bancaires plutôt que les investissements.

L’épargne financière des ménages européens a augmenté pour atteindre environ 6% du revenu, soit environ deux points de pourcentage au-dessus des niveaux d’avant la pandémie. Cette hausse de l’épargne a pesé sur la consommation, limitant la demande de biens et de services dans toute la région.

La question économique centrale est de savoir où va cet argent. Les ménages européens ont traditionnellement conservé une grande part de leur épargne sous forme de dépôts, plutôt que d’investir dans des fonds de placement ou des actions.

L’analyse estime que la richesse des ménages aurait pu être supérieure de 1.170 milliards€ entre 2002 et 2025 si un quart des flux de dépôts avait été orienté vers des fonds de placement. Cela représente environ 7% du PIB de la zone euro. Investir le même montant en actions cotées aurait pu générer 2.790 milliards€ supplémentaires, soit environ 18% du PIB.

Cette allocation affecte également la capacité de l’Europe à financer sa croissance. Les Banques peuvent utiliser les dépôts pour accorder des prêts aux entreprises, mais ce modèle est moins adapté au financement des entreprises à risque élevé, notamment dans des secteurs comme la technologie. Les bilans des ménages américains contiennent des investissements liquides représentant environ cinq fois la valeur de leurs dépôts. En Europe, les investissements représentent environ la moitié de la valeur des dépôts.

Des signes montrent que les habitudes d’épargne des Européens évoluent. Depuis 2025, 37% de l’épargne financière a été orientée vers des fonds de placement, y compris des ETF, contre 24% entre 2015 et 2024. Les Européens ont également dirigé davantage de nouvelles économies vers des actions, des obligations et des fonds plutôt que vers des dépôts depuis 2025.

Les dépôts sont passés de 67% des actifs liquides des ménages en 2019 à 62% aujourd’hui.

Cette tendance pourrait se poursuivre. La moitié des Européens disposant d’une épargne interrogés ont déclaré investir déjà, tandis que 30% supplémentaires ont indiqué qu’ils envisageraient de le faire. Le risque reste un obstacle majeur : 42% perçoivent les marchés comme un « casino », et 35% citent un manque de connaissances en matière d’investissement.