GS advierte sobre tipos de interés e IA como riesgos para la demanda de acciones

Investing.com - Goldman Sachs ha advertido que la sostenibilidad de la demanda de los hogares por acciones estadounidenses podría volverse cada vez más vulnerable ante unos tipos de interés más elevados y la disrupción económica asociada a la inteligencia artificial. El bróker ha identificado ambos factores como grandes incertidumbres para las valoraciones de las acciones en los próximos años.

El banco señaló que la demanda de los hogares se ha convertido en un pilar fundamental de apoyo al mercado bursátil estadounidense, con inversores que adquirieron 840.000 millones de dólares en acciones durante el primer semestre de 2026, compensando con creces la menor demanda procedente de las empresas estadounidenses.

Los hogares poseen directamente el 42% del mercado de acciones de EE.UU. y controlan una mayoría cuando se incluyen las participaciones indirectas a través de planes de jubilación, fondos de inversión y ETFs.

Sin embargo, Goldman indicó que la trayectoria de los tipos de interés y el alcance de la disrupción relacionada con la IA se situarían entre los determinantes más importantes de cómo evolucionan las asignaciones de los hogares.

Una mayor rentabilidad del efectivo y los bonos puede hacer que las acciones resulten menos atractivas, mientras que las implicaciones económicas en general de la IA siguen siendo una fuente relevante de incertidumbre para el comportamiento inversor a largo plazo.

Estos riesgos surgen en un momento en que las asignaciones de acciones de los hogares han alcanzado un récord del 55% de las carteras de activos financieros, junto con el sólido rendimiento de las acciones frente a otras clases de activos.

La concentración de la propiedad también plantea una consideración importante: el 10% de los hogares más ricos posee el 87% del total de activos en acciones de los hogares, lo que hace que sus decisiones de inversión sean especialmente influyentes.

Las previsiones de referencia de Goldman siguen siendo favorables para 2027, asumiendo un mercado laboral estable y descensos moderados en los rendimientos de los préstamos y del mercado. El banco señaló que los flujos hacia fondos de acciones han mejorado históricamente junto con el aumento de la riqueza de los hogares, la caída del desempleo y la reducción de las preocupaciones por una recesión.

Por otro lado, los activos en planes 401(k) han aumentado del 13% del mercado de jubilación estadounidense en 1995 al 21% en la actualidad, con los participantes más jóvenes asignando una mayor proporción de sus saldos de jubilación a acciones.

Las perspectivas de demanda cobran mayor relevancia a medida que aumenta la oferta corporativa. Las empresas públicas y privadas estadounidenses emitieron un neto de 175.000 millones de dólares en acciones en el primer semestre de 2026, mientras que Goldman espera que la oferta neta de acciones públicas, incluidos los bloqueos de ventas que expiran, aumente el próximo año en su mayor cuantía desde el año 2000.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.

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