Grab تحقق أرباحاً في جميع قطاعاتها للمرة الأولى في الربع الثالث من 2026

أعلنت Grab Holdings أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) للربع الثالث من عام 2026 ارتفعت 73% على أساس سنوي لتبلغ 237 مليون دولار، إذ حققت قطاعاتها الثلاثة الرئيسية أرباحاً للمرة الأولى في تاريخها. كما رفعت الشركة، العاملة في مجال توصيل الركاب والبضائع في جنوب شرق آسيا، توقعاتها للأرباح المعدّلة للعام بأكمله إلى ما بين 790 مليون دولار و800 مليون دولار، مقارنةً بنطاق سابق تراوح بين 720 مليون دولار و740 مليون دولار. وأغلق السهم عند 2.86 دولار بارتفاع 5.54%، ثم واصل صعوده بنسبة 3.85% في التداولات بعد الإغلاق ليصل إلى 2.97 دولار.

أبرز النقاط

- أعلنت Grab أن قطاعاتها الثلاثة الرئيسية — التنقل والتوصيل والخدمات المالية — حققت أرباحاً في آنٍ واحد للمرة الأولى.

- بلغت الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 237 مليون دولار، وهو أعلى مستوى في تاريخ الشركة، مع تحسّن في هامش الأرباح بمقدار 560 نقطة أساس على أساس سنوي.

- رُفع توجيه الأرباح المعدّلة للعام الكامل 2026 للمرة الثانية هذا العام.

- سجّل قطاع الخدمات المالية أول ربع رابح له، بأرباح معدّلة بلغت 12 مليون دولار.

- واصلت الشركة برنامج إعادة شراء أسهمها، وأعلنت توقعها إتمام المبلغ المتبقي البالغ 500 مليون دولار خلال 12 شهراً.

أداء الشركة

أشارت Grab إلى أن الربع الثالث مثّل نقطة تحوّل في مسيرتها التشغيلية، إذ سجّلت الشركة 19 ربعاً متتالياً من النمو في الأرباح المعدّلة، مدعومةً بنشاط أقوى للمستخدمين وتحسّن في الاستثمار وضبط أكثر صرامة للتكاليف. وبلغ عدد المستخدمين المتعاملين شهرياً مستوى قياسياً عند 57 مليون مستخدم، بارتفاع 20% على أساس سنوي، فيما نما إجمالي قيمة البضائع للطلب الفوري بنسبة 22% على أساس العملة الثابتة.

حقق قطاع التنقل هامش أرباح معدّلة بلغ 8.9%، في حين ارتفع هامش قطاع التوصيل إلى 2.7% مقارنةً بـ 2.1% قبل عام. أما قطاع الخدمات المالية، الذي طالما نُظر إليه باعتباره محرّكاً مستقبلياً للأرباح، فقد عبر عتبة الربحية للمرة الأولى. وأوضحت الإدارة أن هذه النتيجة تعكس قدرة الشركة على توظيف منصتها الواسعة لبيع خدمات متقاطعة وتحسين الكفاءة عبر منظومتها المتكاملة.

يأتي هذا الأداء في وقت يواصل فيه جنوب شرق آسيا نمواً أسرع من كثير من الأسواق المتقدمة، غير أن المستهلكين في المنطقة لا يزالون يواجهون ضغوط التضخم وارتفاع أسعار الوقود. وأكدت الشركة أنها تعتمد على حجمها وبياناتها وأدوات الذكاء الاصطناعي لدعم السائقين والتجار والمستخدمين، مع الحفاظ على ربحية الأعمال.

المؤشرات المالية الرئيسية

- الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء: 237 مليون دولار، بارتفاع 73% على أساس سنوي

- هامش الأرباح المعدّلة: تحسّن بمقدار 560 نقطة أساس على أساس سنوي

- المستخدمون المتعاملون شهرياً: 57 مليون، بارتفاع 20% على أساس سنوي

- إجمالي قيمة البضائع للطلب الفوري: ارتفع 22% على أساس العملة الثابتة

- إجمالي قيمة بضائع التوصيل: ارتفع 21% على أساس سنوي

- هامش أرباح قطاع التوصيل: 2.7%، مقارنةً بـ 2.1% قبل عام

- هامش أرباح قطاع التنقل: 8.9%، ترتفع مقارنةً بالربع السابق

- الأرباح المعدّلة لقطاع الخدمات المالية: 12 مليون دولار، بارتفاع 40 مليون دولار على أساس سنوي

- التدفق النقدي الحر المعدّل للاثني عشر شهراً الماضية: 533 مليون دولار

- الرصيد النقدي: ارتفع بمقدار 550 مليون دولار عقب إلغاء صفقة foodpanda في تايوان

- القيمة السوقية: 11.05 مليار دولار

- نسبة السعر إلى الأرباح: 31.65

- نمو الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 21.45%

- معامل بيتا: 0.91، مما يشير إلى تذبذب أقل قليلاً من السوق الأشمل

النتائج مقابل التوقعات

لم تتوفر بيانات مقارنة بتوقعات المحللين لربحية السهم أو الإيرادات للربع، مما يجعل قياس التجاوز أو الإخفاق مباشرةً أمراً غير ممكن استناداً إلى البيانات المتاحة. ومع ذلك، تشير النتائج التشغيلية إلى ربع قوي، إذ تُفيد الأرباح المعدّلة البالغة 237 مليون دولار بارتفاع 73% سنوياً بأن الربحية تحسّنت بوتيرة أسرع مما توقعه كثير من المستثمرين على الأرجح.

لم يكن التطور الأبرز مفاجأة في بند واحد من بنود الأرباح، بل كان في اتساع نطاق التحسّن. فقد أعلنت Grab أن قطاعاتها الثلاثة الرئيسية حققت أرباحاً في آنٍ واحد للمرة الأولى في تاريخ الشركة، وهو قفزة نوعية مقارنةً بالمراحل السابقة التي كان فيها نمو وحدة ما يقترن في الغالب بخسائر في وحدة أخرى.

ردود فعل السوق

استجاب المستثمرون بإيجابية للنتائج، إذ ارتفع سهم Grab بنسبة 5.54% في التداول الرسمي ليصل إلى 2.86 دولار، ثم أضاف 3.85% أخرى في التداولات بعد الإغلاق ليبلغ 2.97 دولار. وقياساً بسعر الإغلاق السابق عند 2.71 دولار، ارتفع السهم بنحو 9.6% بنهاية جلسة ما بعد الإغلاق.

لا يزال السهم بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 6.235 دولار، غير أنه تجاوز أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها عند 2.67 دولار. ويشير ذلك إلى أن السوق رحّب بتحسّن الربحية والتوقعات المرفوعة، مع بقاء بعض الحذر إزاء السهم في أعقاب مرحلة طويلة من التذبذب. وتُظهر بيانات InvestingPro أن السهم يتداول قرب أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، فيما يُشير تحليل القيمة العادلة للمنصة إلى أن Grab مُقيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، مما يضعها ضمن الفرص اللافتة في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم.

تنسجم هذه الاستجابة مع نمط أشمل يكافئ فيه المستثمرون الشركات القادرة على إثبات النمو مع وضوح مسار الربحية. كما تبرز نتائج Grab لأن الشركة باتت تُسجّل أرباحاً في قطاعات التنقل والتوصيل والخدمات المالية في آنٍ واحد.

التوقعات والإرشادات

رفعت Grab توقعاتها للأرباح المعدّلة للعام الكامل 2026 إلى نطاق يتراوح بين 790 مليون دولار و800 مليون دولار، مقارنةً بنطاق سابق بين 720 مليون دولار و740 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن هذه الزيادة تعكس تحسّناً في الأداء التشغيلي، مع الإشارة إلى أن الربع الرابع سيشهد إنفاقاً مقصوداً.

وأوضحت الشركة أنها ستُكثّف جهودها في الربع الرابع لدعم توافر السائقين، لا سيما مع استمرار ارتفاع أسعار الوقود وتصاعد الطلب في موسم الأعياد. كما تعتزم الاستثمار في منتجات جديدة، من بينها GrabMall وبطاقة GXS الائتمانية وOVO Pinjaman، مع الإشارة إلى أن التكاليف الإقليمية للشركة تظل مستقرة.

على المدى البعيد، أكدت Grab أهدافها لعام 2028، وتشمل:

- معدل نمو سنوي مركّب للإيرادات الإجمالية يتجاوز 30% من 2026 إلى 2028

- أرباح معدّلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء تبلغ 1.7 مليار دولار

- محفظة قروض تتجاوز 6 مليارات دولار، بما فيها Atome في حال اكتمال الاستحواذ

- أرباح قطاع الخدمات المالية تبلغ 500 مليون دولار

- هامش قطاع التوصيل يتجاوز 4%

وأعلنت الشركة أيضاً عزمها إتمام المبلغ المتبقي البالغ 500 مليون دولار من برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 900 مليون دولار بحلول سبتمبر 2027. ويرى المحللون المتابعون للسهم إمكانات صعود كبيرة، إذ تُشير التوقعات الإجماعية إلى مكاسب محتملة بنسبة 92% من المستويات الحالية. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Grab واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي مشمولة بتقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تُحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى رؤى واضحة وقابلة للتنفيذ.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي أنتوني تان إن الربع الثالث أثبت متانة منصة الشركة، مضيفاً: "للمرة الأولى، حققت قطاعاتنا الثلاثة الرئيسية أرباحاً في آنٍ واحد"، وأشار إلى أن منظومة Grab "تتعزز بمزيد من المستخدمين ومزيد من الخدمات لكل مستخدم ومزيد من كل دولار يصل إلى صافي الأرباح".

وأبرز تان أيضاً استراتيجية الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، قائلاً: "يُشغّل الذكاء الاصطناعي الآن كل طبقة من طبقات منظومة Grab، ونحن نبني الذكاء الاصطناعي أولاً بروح إنسانية لتبسيط تجارب مستخدمينا وتحقيق نمو ملموس في أرباح شركائنا".

من جهته، أشار المدير المالي بيتر أوي إلى تحسّن الهامش واستعداد الشركة للإنفاق على المدى القريب، قائلاً: "نعمل الآن عند أعلى مستويات الهامش في تاريخ Grab"، مستشهداً بتحسّن هامش الأرباح المعدّلة بمقدار 560 نقطة أساس. وأضاف أن الشركة "تُكثّف جهودها في الربع الرابع" للحفاظ على قوة توافر السائقين وموثوقية الخدمة.

المخاطر والتحديات

- لا تزال أسعار الوقود مرتفعة، مما يُثقل تكاليف السائقين ويدفع Grab إلى الإنفاق أكثر على الحوافز.

- من المرجح أن يرتفع الإنفاق في الربع الرابع مع دعم الشركة لتوافر السائقين والترويج لمنتجات جديدة.

- قد يؤثر المراجعة التنظيمية في إندونيسيا لقواعد التوصيل والخدمات اللوجستية على العمليات، وإن كانت الإدارة لا تتوقع تأثيراً جوهرياً.

- لا يزال الاستحواذ المقترح على Atome بحاجة إلى موافقة تنظيمية.

- يظل الإنفاق الاستهلاكي تحت ضغط في أجزاء من جنوب شرق آسيا بسبب التضخم.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون بشكل رئيسي على استدامة مكاسب الهامش والاستراتيجية بعيدة المدى للشركة.

تمحورت الأسئلة المتعلقة بقطاع التوصيل حول ما إذا كان هامش الأرباح المعدّلة البالغ 2.7% يمثّل الآن مستوى قاعدياً هيكلياً. وأوضحت الإدارة أن التحسّن جاء من الرافعة التشغيلية ونمو الإعلانات والكفاءة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مع الإشارة إلى استمرار الاستثمار في هذا القطاع.

كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن قطاع الخدمات المالية، حيث أكدت الشركة تحقيقه الربحية للمرة الأولى. وأشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن القطاع يمتلك مساراً طويلاً للنمو، مدعوماً بـ 57 مليون مستخدم شهري و647 مليون نقطة تواصل لسداد المدفوعات وقاعدة ودائع متنامية.

وكان الذكاء الاصطناعي موضوعاً رئيسياً آخر، إذ أكدت الإدارة أن أدواته تُسهم فعلياً في تعزيز دخل السائقين والتجار، فضلاً عن تحسين معدلات الاحتفاظ بالمستخدمين وتكرار معاملاتهم. وأوضحت الشركة أنها لا تقيس النجاح بالوقت الذي يقضيه المستخدمون في التطبيق، بل بمدى تكرار معاملاتهم وولائهم.

كما حظيت عمليات إعادة الشراء وتخصيص رأس المال باهتمام واسع، إذ أكدت الإدارة تسريع عمليات إعادة الشراء في سبتمبر وأكتوبر، مع التزامها بإتمام برنامج إعادة الشراء الكامل البالغ 900 مليون دولار.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا