UBS mejora la calificación de Fortum tras el acuerdo con Google

Investing.com - UBS mejoró la calificación de Fortum OYJ () () a Neutral desde Vender y elevó su precio objetivo a 24,50 euros desde 14,60 euros. La acción ha subido un 43% en el último año, aunque los datos de InvestingPro sugieren que las acciones cotizan actualmente por encima del Valor Razonable de la plataforma, situándola entre las acciones potencialmente sobrevaloradas.

La mejora de calificación se produce tras la firma por parte de Fortum de un acuerdo de compra de energía de 4 TWh con Google, que según UBS ofrece la primera evidencia de que Fortum puede monetizar las oportunidades relacionadas con centros de datos. La analista de UBS Wanda Serwinowska señaló que el acuerdo otorga credibilidad a la estrategia de centros de datos de Fortum y hace más probable la firma de nuevos acuerdos con una prima adicional.

El acuerdo de compra de energía firmado y los mayores precios de la electricidad impulsaron un aumento del 45% en la estimación de beneficio por acción de UBS para Fortum en 2030. UBS prevé ahora una tasa de crecimiento anual compuesto del BPA del 13% para el período 2025-2030. Según los consejos de InvestingPro, la compañía ha mantenido el pago de dividendos durante 28 años consecutivos y ha sido rentable durante los últimos doce meses, dos de los más de seis consejos adicionales disponibles para los suscriptores.

Los precios de la electricidad en los países nórdicos han subido, con el precio medio ponderado a plazo de Fortum para 2027, 2028 y 2029 aumentando un 44%, un 25% y un 17% respectivamente en lo que va de año. Los incrementos han sido impulsados principalmente por el alza de los precios del TTF, que influyen en el mercado nórdico debido a la interconexión con Europa continental.

UBS incorporó el potencial de nuevos acuerdos de compra de energía por un total de 11 TWh en su valoración y elevó sus estimaciones de EBITDA para 2027-2030 entre un 16% y un 36%. La firma indicó que las acciones de Fortum están ahora valoradas de forma justa con la calificación Neutral.

En otras noticias recientes, Fortum Oyj presentó resultados financieros mixtos para el segundo trimestre de 2026. El beneficio por acción comparable de la compañía disminuyó a 0,08 euros desde 0,09 euros, mientras que el beneficio operativo comparable cayó a 106 millones de euros. Sin embargo, el flujo de caja operativo experimentó un aumento significativo, pasando a 324 millones de euros desde 203 millones de euros, impulsado por cambios en el capital circulante. Fortum también anunció una oferta pública de adquisición en efectivo condicional sobre la comercializadora eléctrica noruega Elmera, que podría ampliar su base de clientes a aproximadamente 3,2 o 3,3 millones. Además, la compañía ajustó su previsión de producción nuclear para 2026 a entre 23 TWh y 23,5 TWh, por debajo del rango anterior de 23,5 TWh a 24 TWh.

En desarrollos relacionados, JPMorgan mejoró la calificación de las acciones de Fortum de Infraponderar a Neutral, elevando el precio objetivo a 24,30 euros. Esta mejora se produjo tras el acuerdo de compra de energía a 22 años firmado por Fortum con Google para un centro de datos abastecido por la central nuclear de Loviisa. JPMorgan señaló que la prima que paga Google indica un escenario de oferta y demanda más ajustado de lo que se esperaba anteriormente para 2030. La dirección de Fortum mantuvo su orientación sobre la prima de optimización para 2026, pero expresó una perspectiva más cautelosa más allá de este período debido a unos menores ingresos por servicios auxiliares.

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