Marktbericht: Der DAX-Rally geht die Puste aus

Bislang kein neues Rekordhoch Der DAX-Rally geht die Puste aus

Stand: 11.11.2026 • 13:40 Uhr

Am dritten Tag erlahmt die DAX-Rally. Die Quartalszahlen waren zwar überwiegend positiv, aber für die Höhe der Bewertungen erwarten Investoren mehr. Dazu kommen unbefriedigende Entwicklungen bei Öl und Inflation.

Allmählich erlahmt der Aufwärtstrend im DAX. Das Allzeithoch war zeitweise zum Greifen nah - allein es fehlen neue Impulse und Motivationen. Und so gewinnt der deutsche Leitindex am Mittag noch 0,7 Prozent auf rund 26.540 Punkte. Das bisherige Rekordhoch steht bei 26.692 Zählern. Der DAX hatte es am vergangenen Donnerstag erreicht.

Dabei gibt es zur Wochenmitte erfreuliche Nachrichten. So waren die neuen Quartalszahlen, die insbesondere aus Deutschland und Europa kamen, durchaus positiv: Die Versorger RWE und E.On bestätigten, dass sie auf Kurs für ihre Jahresziele sind. Zuvor hatten beide von Gewinnsteigerungen für die ersten neun Monate berichtet.

Siemens Energy als Energie-Technik-Hersteller hat vor allem seine Aktionäre im Blick: Er verdreifacht nach einem massivem Gewinnsprung seine Dividende und kauft eigene Aktien zurück.

Inflation bleibt ein Problem

Doch es gibt auch Gewichtiges auf der Negativ-Seite abzuwägen. Zum einen: Die Ölpreise ziehen wieder an, ein Frieden im Iran ist nicht in Sicht. Die hohen Energiepreise machen sich nach wie vor bei Unternehmen und Verbrauchern bemerkbar.

Außerdem: Die Inflation in Deutschland bleibt auch nur durch den Tankrabatt im Zaum. Im Oktober wurden Waren und Dienstleistungen um 2,8 Prozent teurer. Nach dem am Dienstag gemeldeten Anstieg der Inflation in den USA werden Zinserhöhungen nun immer wahrscheinlicher - sowohl im Euroraum als auch in den Vereinigten Staaten. Und diese sich verfestigende Erwartung bremst die Aktienrally zusätzlich.

Anleger haben offenbar weiter "Appetit auf KI"

Schließlich: KI-Aktien erholen sich zwar nach der Talfahrt infolge der US-Zwischenwahlen. Unklar bleibt jedoch, wie es regulatorisch in den USA mit der demokratischen Mehrheit im Kongress weitergeht.

Positiv bewerten Strategen, dass in diesem Umfeld das KI-Unternehmen Anthropic, Entwickler des Chatbots Claude, seinen Börsengang durchziehen möchte. In der kommenden Woche soll es so weit sein, wenn auch zu weniger üppigen Bewertungen als noch vor wenigen Wochen gedacht, erklärt Jochen Stanzl von der ConsorsBank.

"Die Suche nach Investoren läuft angesichts der jüngsten Unsicherheiten bei KI-Aktien überraschend gut und eine Bewertung von 1,4 Billionen Dollar oder mehr zeigt, dass das befürchtete Ende des Appetits der Anleger auf KI nicht eingetreten ist", so Stanzl.

Doch vor knapp drei Wochen stand der DAX noch gut 1.500 Punkte tiefer. Inzwischen ist mit "KI-Rausch" und "KI-Kater" viel passiert - nichtsdestotrotz liegt die Messlatte hoch. Und mit der Angst vor der Fallhöhe im Nacken wählen Anleger und Investoren genauer, wo sie investieren, auch und gerade bei Aktien rund um die Künstliche Intelligenz.