¿Qué esperar de las actas de la Fed y cómo puede reaccionar el mercado?

Investing.com - Las probabilidades de una nueva subida de tipos en octubre se han desplomado al 20,5%, según CME FedWatch, frente al 51% de hace apenas una semana. El catalizador del giro llegará esta noche a las 20:00 (hora de Madrid), cuando la Reserva Federal publique las actas de su reunión del 15 y 16 de septiembre.

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Aquella reunión concluyó con una subida unánime de 25 puntos básicos que situó el tipo objetivo en el rango 3,75%-4,00%. La unanimidad fue la nota más llamativa: 16 de los 18 miembros del FOMC proyectaron al menos una subida adicional antes de que termine 2026, y la proyección mediana de tipo neutral ascendió de 3,06% a 3,25%, según Nationwide Financial. Mark Hackett, analista de esa firma, señaló que «la Fed sorprendió con su giro restrictivo: no hubo votos disidentes en septiembre, y una mayoría de 16 sobre 18 respalda la hipótesis de dos subidas adicionales antes de fin de año».

La jornada no depende solo de las actas. Una hora antes, el Tesoro estadounidense subastará 39.000 millones de dólares en bonos a 10 años, cuyo rendimiento de referencia previo se situaba en el 4,834%. Una demanda floja podría anticipar presión alcista sobre las rentabilidades incluso antes de que el documento del FOMC esté en manos del mercado. Además, varios miembros de la Fed toman la palabra durante la jornada: Waller, Kashkari y Musalem.

El martes 6 de octubre, Jeff Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, ya adelantó el tono al declarar, según globalbankingandfinance.com, que «el banco central aún necesita elevar más su tipo de referencia para reducir la inflación, aunque los rendimientos a largo plazo estén pesando sobre la actividad en algunos sectores». El petróleo Brent, que ronda los 100 dólares por barril, añade un riesgo de fondo: cualquier escalada en Oriente Medio podría presionar al alza la inflación y complicar el margen de maniobra de la Fed.

Según WarrenAI, el asistente financiero de inteligencia artificial de Investing.com, estos escenarios son una lectura propia a partir de los datos anteriores, no una previsión de la Fed.

• Tono duro (varios miembros piden más subidas): subirían las probabilidades de diciembre y los rendimientos. El dólar se fortalecería y la renta variable, sobre todo la tecnológica y de alta valoración, sufriría tras los récords.
• Tono dividido o prudente (preocupación por el empleo): los rendimientos bajarían y las bolsas lo recibirían bien. El mercado ya descuenta menos riesgo en octubre, así que el impulso sería moderado.
• Sin sorpresas: es lo más probable según los analistas. El movimiento sería corto y el foco volvería al IPC y a la temporada de resultados del tercer trimestre.

Claves para vigilar

Las actas se publican con tres semanas de retraso, por lo que ya hay datos más recientes, como el empleo y el PCE. Por eso suelen mover menos que el IPC.

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