Con la caída de julio, la economía anota más meses negativos que positivos en lo que va del año

La semana próxima el INDEC difundirá el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de julio, que según la proyecciones privadas caerá en torno al 0,8% contra junio. Así, en los primeros siete meses del año la economía ya habrá anotado cuatro meses negativos y tres positivos, sin que los datos preliminares de agosto muestren un vuelco favorable.

El primer semestre anotó tres meses con alzas del EMAE respecto del mes precedente: enero con 0,3%, marzo con 2,6% y junio con 0,8%. En cambio hubo caídas en febrero (2,5), abril, (1,6%) y mayo (0,6%).

El dato oficial de julio llegará el 24 de septiembre y los pronósticos anticipan otro resultado negativo. El Estudio Ferreres y Asociados marcó para ese mes una caída de 0,9%, para Equilibra la baja fue del 0,5% y para LCG, de 0,8%.

"Estimamos que en julio la actividad económica registró una caída respecto de junio de 0,8% mensual desestacionalizado. La caída es consistente con una suba de 0,9% anual, lo que lleva a un acumulado de 1,8% anual para los primeros 7 meses del año". menciona LCG.

La estimación de LCG cuenta con información de 35 de series de alta frecuencia con datos disponibles para julio, que cubren cerca del 85% de la economía. Industria y Comercio se destacan como los sectores que empujan la baja de ese mes.

De este modo, "en perspectiva, hasta junio la actividad acumulaba tres meses de crecimiento y tres meses de caída, con una contracción del 1% contra diciembre como saldo final", señala LCG.

Desde el Estudio Ferreres plantean que "la actividad económica volvió a mostrar un traspié en julio, con una baja de 0,9% mensual en la serie sin estacionalidad, interrumpiendo los avances de los dos meses anteriores (en el índice de actividad que mide Ferreres). En términos anuales, anotó una suba de 0,3%".

"Vale destacar que ocho de los once sectores muestran cifras anuales positivas, con Intermediación financiera, Minas y canteras, y Construcción quedando como los sectores de mayor suba de julio. Entre las caídas se destacan el Comercio y el sector del agro, donde la baja de la ganadería toma mayor peso por la menor incidencia de la agricultura durante el tercer trimestre", agregan

"Hacia adelante seguimos esperando una recuperación gradual, aunque la actividad continúa mostrando vaivenes y la mejora de los sectores más vinculados a la demanda interna todavía es frágil, por lo que el rebote puede demorarse más de lo anticipado", marca el Estudio Ferreres.

"La dinámica de serrucho se consolida: desde febrero de 2025 la actividad cayó en 10 de 17 meses", apuntan desde Equilibra.

La actividad económica no primaria cayó 1,0% interanual en julio y 0,5% mensual desestacionalizada, acumulando cuatro descensos consecutivos al hilo, según la medición de Equilibra.

También apuntan que por el lado de los sectores primarios (agro, energía, minería y pesca), en julio crecieron 11% interanual, pero cayeron 0,8% mensual desestacionalizado producto fundamentalmente de la contracción de pesca, que había crecido más de 30% en junio dejando una base extraordinariamente elevada.

Para lo que resta del año las previsiones marcan que no habrá cambios marcados en la actividad. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central prevé que el 2026 cierre con una expansión del PBI del 2,1%, lejos del 3,5% que las consultoras estimaban a comienzos de este año.

De todos modos, en el proyecto de Presupuesto 2027 que presentó el gobierno el martes ante el Congreso, el equipo económico pronostica un avance del PBI de 3% para este año y de 4% para el año próximo, una estimación que para las consultoras es demasiado optimista.