L’activitat del sector privat de la zona euro remunta lleugerament a l’agost

L’activitat del sector privat a la zona euro ha millorat lleugerament a l’agost, segons la lectura preliminar de l’índex PMI compost, que s’ha situat en 52,1 punts, una dècima més que el mes anterior, assolint així el nivell més alt en nou mesos. Aquesta dada apunta a un creixement del PIB de la zona euro del 0,3% entre juliol i setembre.

En detall, el PMI manufacturer ha assolit a l’agost el ritme d’expansió més elevat en 51 mesos, amb una lectura de 52,8 punts davant dels 51,9 de juliol. Alhora, el PMI de serveis s’ha mantingut estable en 51,7 punts.

Aquest impuls del sector manufacturer respon al procés d’acumulació preventiva d’existències, per fer front a les interrupcions constants a la cadena de subministrament originades a l’Orient Mitjà. Els endarreriments en la cadena de subministrament continuen generalitzant-se de manera alarmant a l’agost.

Chris Williamson, economista en cap de S&P Global Market Intelligence, ha assenyalat indicis encoratjadors d’una demanda creixent de productes tecnològics vinculats amb la intel·ligència artificial i d’un augment de la demanda d’equipaments arran de l’increment de la despesa militar, factors que afavoreixen una producció creixent a Alemanya. Pel que fa als serveis, l’augment de la despesa turística dona impuls al creixement econòmic, especialment fora de França i Alemanya.

Tot i que les empreses consultades adverteixen que els preus elevats continuen frenant la demanda, les tensions inflacionistes “han mostrat símptomes d’una major atenuació”. L’expert considera que el Banc Central Europeu pot sentir-se encoratjat en veure que la inflació dels preus dels serveis s’ha relaxat, mentre que la dels béns continua moderant-se.

Tanmateix, encara que la lectura preliminar del PMI apunta a un creixement sòlid del PIB al tercer trimestre i les empreses mostren per primera vegada al 2026 intenció de contractar, el fet que la inflació encara sigui elevada respecte als estàndards històrics manté la possibilitat d’una política monetària agressiva. Per això, no es descarten noves pujades imminents dels tipus d’interès.