Citi rebaja Pershing Square a venta por las preocupaciones en torno a su valoración

Investing.com - Citi ha rebajado la calificación de Pershing Square Inc (), la firma de inversión liderada por el multimillonario Bill Ackman, de "neutral" a "venta", argumentando que el rally de la acción ha superado sus perspectivas de beneficios y deja un potencial alcista limitado a corto plazo.

Citi rebajó su calificación a "venta/alto riesgo" desde "neutral/alto riesgo" en una nota de análisis fechada el 09.10.2024, manteniendo sin cambios su precio objetivo de 45 dólares.

Las acciones de Pershing Square cerraron a 54,44 dólares el 08.10.2024, lo que implica una caída potencial del 17,3% hasta el objetivo de Citi.

La rebaja refleja las preocupaciones en torno a que el rendimiento financiero de la compañía podría tardar en ponerse al nivel de su valoración. Citi señaló que las estimaciones de beneficios se habían mantenido prácticamente estables desde la salida a bolsa de Pershing Square en abril, lo que refleja unos retornos modestos de la cartera.

Si bien el banco reconoció el atractivo modelo de negocio de la firma, que incluye capital permanente, elevadas comisiones recurrentes y sólidos márgenes incrementales, indicó que estas ventajas ya estaban reflejadas en la valoración de la acción.

El banco valora los fondos existentes de Pershing Square en aproximadamente 41 dólares por acción, con un valor potencial adicional de 9 dólares por acción procedente de futuros lanzamientos de fondos.

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Mercado cerrado·09/10·USD

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Después del cierre·00:00:44

Sin embargo, señaló que sería necesario un mejor rendimiento de las inversiones o una captación de fondos superior a la esperada para justificar un mayor potencial alcista a corto plazo.

Citi también revisó sus previsiones de beneficios para reflejar el rendimiento del mercado en el tercer trimestre y su impacto sobre los activos bajo gestión y las comisiones asociadas.

Redujo su estimación de beneficio por acción para 2027 a 0,89 dólares desde 1,01 dólares, mientras que elevó su previsión para 2028 a 0,96 dólares desde 0,91 dólares, reflejando cambios en el calendario de recuperación de comisiones por rendimiento.

Entre los posibles catalizadores alcistas se encuentran la transformación prevista de Howard Hughes Holdings en un negocio centrado en los seguros, así como unos retornos más sólidos de las inversiones actuales de Pershing Square o de sus participaciones en empresas patrocinadas por el gobierno.

Citi afirmó que mantiene su confianza en las perspectivas estratégicas y financieras a largo plazo de Pershing Square, pero argumentó que el precio actual de la acción es difícil de justificar a corto plazo.

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