“미국선거 효과? 주식계좌 내년에 보세요”…주가흐름 전망보니 [오늘 나온 보고서]

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하나증권 퀀트분석

공화당, 美하원서 ‘보통 패배’ 전망
대패하지만 않으면 충격 제한적

S&P500 상승률은 이미 두자릿수
‘연말 랠리’ 가능성은 크지 않아

올해 11월 미국 중간선거를 전후로 주식시장이 소강상태에 접어들 수 있다는 전망이 나왔다. 투자자들은 올해 4분기보다는 내년에 기대를 걸어야 한다는 조언이다.

30일 하나증권 퀀트팀은 ‘미국 중간선거 전후 필승 전략’ 제목의 보고서에서 2000년 이후 6번의 중간선거 사례를 분석했다.

6번 중 5번 사례에서 S&P500지수는 중간선거 해 4분기에 상승했고, 평균 상승률은 3.6%였다.

2018년만 하락했는데 당시에는 도널드 트럼프 미국 대통령에 대한 심판론으로 공화당이 하원 41석을 잃었다. S&P500지수는 그 해 4분기 14% 급락했다.

이경수 하나증권 연구원은 “집권당의 하원 의석수 승패 여부는 연말까지 증시 성과를 결정짓는 핵심 변수”라며 “현재 시장 컨센서스는 집권 공화당의 5~15석 손실을 형성하고 있어 과거 대패 사례 대비 선전 또는 보통 수준의 패배 시나리오에 무게가 실려있다”고 분석했다.

집권당이 ‘보통 패배’를 한 2006년과 2014년에는 4분기 증시 흐름이 나쁘지 않았다. 10월에는 평균 2.7% 올랐고, 11~12월에는 평균 2.5% 상승했다.

이어 “선거 결과에 따른 주가 하방 압력보다는 현재 순항 흐름이 이어질 것”이라고 내다봤다.

하나증권은 6번의 중간선거 연도 모두 이듬해 상반기에 강세가 나타나는 것에 주목했다. 2018년 중간선거 이듬해에도 17.3%의 상승률을 기록했다.

그간 패턴을 고려하면 이번 중간선거 이벤트도 올해 4분기보다 내년 강세에 힘을 실어줄 가능성이 높다는 관측이다.

특히 올해 S&P500이 이미 14% 강세라는 사실이 4분기 숨고르기 전망을 강화한다. 6개 연도 중 9월 말까지 수익률이 좋았던 3개 연도는 그해 4분기 수익률이 평균 마이너스 2.1%를 기록했다.

이 연구원은 “중간선거는 결과적으로 연초 대비 수익률의 평균 회귀 역할에 불과하다”며 “올해는 연초 이후 지수 상승 폭이 높았던 만큼, 연말까지의 직진 상승보다는 내년 상반기로 이어지는 단계적 반등 기대감에 초점을 맞추는 것이 타당하다”고 전망했다.

하나금융지주

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하나증권이 발표한 보고서를 통해 미국중간선거 전후 증시 패턴이 분석되었습니다.
과거 사례를 바탕으로 올해 4분기 소강상태와 이듬해 상반기 강세 흐름을 조망하고 있습니다.
업계에서는 연말까지의 증시 성과와 향후 반등 전망을 두고 다양한 시선이 이어지고 있습니다.

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올해 11월 미국 중간선거를 앞두고 주식시장이 소강상태에 접어들 전망이며, 투자자들은 내년에 더 많은 기대를 가져야 한다는 분석이 나왔다.

하나증권의 보고서에 따르면, 중간선거 이후 S&P500지수는 과거 6번의 사례 중 5번에서 4분기에 상승하며 평균 3.6%의 증가율을 기록했다.

특히 올해 S&P500이 이미 14% 상승한 상황에서 4분기에는 소강상태가 지속될 것으로 보이며, 내년 상반기 강세에 대한 기대감이 높아지고 있다.