美國聯準會真的升息！法人最新看法來了

〔記者卓怡君／台北報導〕美國聯準會（FED）為了打擊通膨，不顧美國總統川普反對，啟動近三年來首次升息，更暗示年底前可能還會升息一次，元大投顧表示，這次升息對股票與債券市場未必是壞事，對股市而言，美國聯準會沒有準備以大幅犧牲經濟與就業換取通膨下降，降低了硬著陸風險；對債券而言，短端仍須消化更高的政策利率，但長端反而可能受惠於抗通膨可信度改善，國泰證期研究部則認為，台灣50成分股2026年、2027年獲利分別成長約50%、30%，強勁基本面有助抵禦FED升息壓力，維持台股「短空長多」及下半年加權指數有望挑戰5萬點的看法。

元大投顧分析，此次升息對股票市場而言，只要這種「短端升、長端穩甚至下降」的結構延續，這次升息反而有助於降低政策不確定性，讓股市更需要只關注基本面，此外，下一次升息門檻明顯降低，但不代表重新開啟一輪升息循環，本次會議真正重要的變化，是FOMC對進一步升息的共識明顯提高，7月僅3位官員主張升息，但9月不僅12比0一致升息，18位提交點陣圖的官員中，更有16位認為今年至少還需要再升息一次。

因此，從點陣圖與聯準會主席華許（Warsh）將本次升息形容為「只是移除一部分寬鬆」來看，Fed目前的政策重心已從「是否需要升息」轉向「目前的限制程度是否足夠」，意味下一次升息的門檻已經明顯降低。

不過，這並不代表FED重新進入一輪傳統升息循環。即使從較鷹派的點陣圖來看，明年的政策利率高點也僅較目前水準高約兩碼，顯示FOMC目前更像是在進行有限度的政策再校準，而非準備展開持續、大幅度的緊縮。