AFP y péndulo político

La aprobación de la MK4 por la Cámara de Diputados y su despacho al Senado es una excelente noticia. Sin embargo, es lamentable que, en su discusión particular, se haya rechazado la posibilidad de que las AFP participen en la administración del Ahorro Voluntario para la Vivienda.

La decisión refleja una tendencia tan humana como inconveniente en materia de políticas públicas: el movimiento pendular, de un extremo al otro, muchas veces más por impulsos populistas que por consideraciones racionales y de bien público.

Las recientes rentabilidades negativas de los fondos D y E constituyen, sin duda, una mala noticia. Sus causas deben investigarse rigurosamente y, de establecerse errores o irregularidades, corresponde corregir y eventualmente sancionar. Pero de ahí a excluir a las AFP de una actividad para la cual cuentan con amplia experiencia existe una distancia difícil de justificar técnicamente.

A mi juicio, las AFP han sido una de las políticas públicas más valiosas implementadas en Chile desde los años ochenta, tanto por su contribución al ahorro como al desarrollo de nuestro mercado de capitales. Ello no las hace perfectas ni la mía es una defensa interesada (salvo en cuanto a mi interés como ciudadano).

Lo preocupante es que, en lugar de distinguir entre los errores que deben corregirse y las capacidades que conviene aprovechar, se termine legislando para satisfacer el malestar del momento. Propio del populismo: sacrificar buenas decisiones de largo plazo en aras de quedar bien con las masas.

Ojalá el Senado restablezca la racionalidad que esta decisión parece haber dejado de lado.