Elecciones de mitad de mandato: ¿Qué hacen normalmente las acciones?

Investing.com - Las acciones estadounidenses han registrado históricamente ganancias en los meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato, con el S&P 500 experimentando una mayor volatilidad en septiembre y octubre antes de un rendimiento más sólido hacia finales de año y durante la primavera siguiente, según una nota de investigación de UBS.

El S&P 500 ha ganado una media del 14,5% desde finales de agosto hasta finales de marzo en los años de elecciones de mitad de mandato desde 1950, con una rentabilidad mediana del 16,4%, según los estrategas de UBS. El período ha comenzado habitualmente con una negociación irregular, con el índice registrando una caída mediana del 1,4% desde finales de agosto hasta principios de octubre, antes de recuperarse hacia el cierre del año.

UBS señaló que las elecciones de mitad de mandato han resultado históricamente en que el partido del presidente pierde una media de 25 escaños en la Cámara de Representantes y tres en el Senado. La investigación destacó que el presidente en ejercicio ha perdido el control de una o ambas cámaras en ocho de las 19 elecciones de mitad de mandato celebradas desde 1950.

La firma indicó que los mercados de apuestas apuntaban a que los demócratas tenían una probabilidad implícita de más del 85% de hacerse con la Cámara de Representantes, mientras que el control del Senado estaba más cerca del 50-50 en el momento del informe. UBS señaló que el resultado podría afectar a las perspectivas de política monetaria en materia de impuestos, regulación y otras áreas relevantes para los mercados de acciones, al tiempo que subrayó que la trayectoria a corto plazo de las acciones dependerá probablemente en mayor medida de las políticas de la administración y del crecimiento de los beneficios empresariales durante los próximos seis a 12 meses.

Históricamente, el S&P 500 ha registrado una ganancia media de aproximadamente el 6% desde septiembre hasta fin de año durante los años de elecciones de mitad de mandato, frente a aproximadamente el 4% en otros años, mientras que la ganancia media hasta el marzo siguiente ha sido de alrededor del 14%. UBS señaló que los rendimientos fueron negativos únicamente en tres períodos de mitad de mandato a lo largo de la muestra histórica: 1978, 2002 y 2018.

El informe también destacó la elevada volatilidad en torno a las elecciones de mitad de mandato. Septiembre y octubre han sido históricamente los meses más volátiles para el S&P 500, con una volatilidad especialmente alta durante los años de elecciones de mitad de mandato. UBS indicó que la volatilidad implícita se ha comprimido generalmente tras las elecciones de mitad de mandato, mientras que el VIX ha subido históricamente hacia finales del tercer trimestre y el cuarto trimestre antes de descender.

UBS señaló que las primas de riesgo de volatilidad asociadas a las elecciones de mitad de mandato ya habían caído aproximadamente a la mitad tras un reciente aumento de la volatilidad estacional. Sus estrategas de derivados describieron una estrategia de opciones diseñada en torno al patrón histórico de descenso de la volatilidad tras las elecciones, al tiempo que advirtieron de que las opciones y los derivados conllevan riesgos significativos.

La investigación fue publicada por UBS el 11.09.2026, y las cifras de rendimiento histórico se basan en datos de mercado que se remontan a varias décadas. UBS también advirtió de que el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

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