El gas europeo cae; el BCE advierte de un impacto más rápido en la inflación

Investing.com - Los precios mayoristas del gas natural en Europa y Gran Bretaña extendieron su descenso el lunes, cayendo más de un 2% a medida que la creciente evidencia de que los buques cisterna están asegurando rutas alternativas alrededor de los puntos de estrangulamiento del Golfo Pérsico contribuyó a deflactar las primas de riesgo energético extremas.

El contrato de referencia neerlandés de primer mes cayó un 2,5% hasta situarse en 77,55 euros por megavatio-hora (MWh), ampliando el retroceso de varias sesiones registrado la semana pasada.

En Gran Bretaña, el contrato mayorista de gas equivalente retrocedió un 2,91% hasta alcanzar los 192,36 peniques por termia, anclándose cerca de mínimos de varias semanas.

El BCE advierte de que las perturbaciones en el gas mayorista se trasladan ahora más rápido a la inflación

Mientras que los contratos a corto plazo ofrecieron cierto alivio táctico el lunes, un nuevo estudio del Banco Central Europeo (BCE) puso de relieve cómo los cambios estructurales en los mercados energéticos europeos han amplificado la velocidad a la que las subidas de precios mayoristas se trasladan a la inflación de la zona euro.

En un Boletín Económico publicado el lunes, el BCE reveló que los cambios en los precios mayoristas del gas natural se trasladarán ahora a la inflación del gas para el consumidor en un plazo de 1 a 3 meses en más de la mitad de los países de la zona euro, una aceleración significativa en comparación con 2022.

La proporción de países de la zona euro con plazos de transmisión lentos (de 13 a 24 meses) ha caído desde aproximadamente el 40% hasta apenas el 5% desde 2022, impulsada por la liberalización del mercado tras la crisis, estructuras de precios más flexibles y contratos a plazo fijo más cortos.

En una nota tranquilizadora para los responsables de la política monetaria, el BCE concluyó que los precios de la electricidad son ahora menos sensibles a las fluctuaciones del gas natural que en ciclos anteriores, ya que la expansión de la generación de energía renovable reduce el papel directo de los combustibles fósiles en la determinación de los costes marginales de la electricidad.

Con los precios mayoristas del gas subiendo más de un 140% en comparación con hace un año debido a la guerra en Irán y a las persistentes interrupciones del suministro, los resultados añaden presión sobre Fráncfort.

La inflación general de la eurozona se mantiene por encima del 3%, con algunos economistas proyectando un aumento hacia el 4% a finales de año, lo que eleva las apuestas para la presidenta del BCE, Christine Lagarde, mientras los mercados analizan si serán necesarias nuevas subidas de los tipos de interés tras los dos incrementos registrados en los últimos meses.

Las rutas marítimas alternativas alivian la ansiedad por el suministro en el Golfo Pérsico

A pesar de la actividad militar en curso en la región, las mesas de materias primas informaron de un volumen cada vez mayor de buques cisterna de gas natural licuado (GNL) y petroleros que logran encontrar rutas de paso alternativas fuera del Golfo.

Los armadores están haciendo un mayor uso de la capacidad de los gasoductos terrestres redirigidos y están redirigiendo el tráfico marítimo alrededor de los cuellos de botella del Golfo Pérsico, incluidas las transferencias ampliadas de barco a barco frente a las costas de Omán.

Esta solución alternativa física ha contribuido a aliviar los temores inmediatos de un bloqueo total del tránsito a través del Estrecho de Ormuz, ejerciendo una bienvenida presión a la baja sobre los contratos de energía europeos a corto plazo, junto con una relajación en los futuros del petróleo crudo.

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