أسهم Apollo Micro Systems ترتفع 12% بعد نتائج قياسية في الربع الثاني من 2026

أعلنت شركة Apollo Micro Systems عن نتائج قياسية للربع الثاني والنصف الأول من السنة المالية 2027، إذ سجّلت الإيرادات الموحّدة والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) وصافي الأرباح مستويات غير مسبوقة. وأفادت الشركة بأن إيراداتها ارتفعت 72% على أساس سنوي خلال ربع سبتمبر، فيما زادت الإيرادات المستقلة بنسبة 36%. وارتفع السهم 12.02% ليبلغ 419.80 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 374.75 دولار، مقترباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، في ظل تفاعل إيجابي من المستثمرين مع تحسّن الأرباح وتنامي دفتر الأوامر وخط أنابيب عقود الدفاع.

أبرز النقاط

- سجّلت Apollo Micro Systems إيرادات وأرباح EBITDA وصافي أرباح قياسية على المستويين الربعي ونصف السنوي.

- ارتفعت إيرادات الربع الثاني الموحّدة 72% على أساس سنوي إلى 388 كرور روبية هندية، فيما زادت الإيرادات المستقلة 36% لتبلغ 306 كرور روبية هندية.

- بلغ هامش EBITDA المستقل 35%، مدعوماً بمزيج أفضل من أوامر الإنتاج.

- أنهت الشركة شهر سبتمبر بدفتر أوامر موحّد قياسي بلغ 1,765 كرور روبية هندية.

- تتوقع الإدارة أن يرتفع دفتر الأوامر إلى أكثر من 2,000 كرور روبية هندية بحلول مارس 2027، قبل قفزة محتملة إلى 4,500-5,000 كرور روبية هندية عقب الحصول على أمر MIGM.

- ارتفع السهم 12.02% في الجلسة الأخيرة، مما يعكس ثقة قوية من المستثمرين في آفاق النمو. واستناداً إلى بيانات InvestingPro، تُعدّ Apollo لاعباً بارزاً في قطاع الفضاء والدفاع، في حين يتوقع المحللون استمرار نمو المبيعات خلال العام الحالي. وتتابع المنصة 16 نصيحة إضافية عبر ProTips لشركة Apollo Micro Systems، مما يوفر رؤى أعمق حول الوضع المالي للشركة وموقعها في السوق.

أداء الشركة

أعلنت Apollo Micro Systems أنها حقّقت أقوى أداء في تاريخها، مدعوماً بتنفيذ أوسع لبرامج الدفاع وتحسّن الرافعة التشغيلية. وارتفعت الإيرادات الموحّدة للنصف الأول من السنة المالية 2027 بنسبة 78% على أساس سنوي لتبلغ 639 كرور روبية هندية، فيما زاد EBITDA (باستثناء الدخل الآخر) 65%، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة 50%.

على المستوى الربعي، بلغت الإيرادات الموحّدة 388 كرور روبية هندية في الربع الثاني من السنة المالية 2027، وهو مستوى قياسي. وقفز EBITDA (باستثناء الدخل الآخر) 88% على أساس سنوي إلى 111 كرور روبية هندية، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة 40% ليبلغ 46 كرور روبية هندية. كما جاء الأداء المستقل قوياً، إذ ارتفعت الإيرادات 36% على أساس سنوي إلى 306 كرور روبية هندية، وزاد صافي الربح بعد الضريبة 46% ليصل إلى 48 كرور روبية هندية.

تشير هذه النتائج إلى أن Apollo تستفيد من مزيج أوامر الإنتاج وأعمال التطوير، إلى جانب الدفع الأوسع الذي تبذله الهند لتوطين التصنيع الدفاعي. وتعمل الشركة أيضاً على توسيع طاقتها الإنتاجية وبناء قدرات اختبار داخلية أكبر، وهو ما قالت الإدارة إنه سيساعد في تقليص دورات التسليم.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات الموحّدة: 388 كرور روبية هندية في الربع الثاني من السنة المالية 2027، بزيادة 72% على أساس سنوي و54% على أساس ربعي.

- إيرادات النصف الأول الموحّدة: 639 كرور روبية هندية، بزيادة 78% على أساس سنوي.

- EBITDA الموحّد (باستثناء الدخل الآخر): 111 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بزيادة 88% على أساس سنوي و107% على أساس ربعي.

- هامش EBITDA الموحّد: 29% في الربع الثاني، بارتفاع 200 نقطة أساس على أساس سنوي و700 نقطة أساس على أساس ربعي.

- صافي الربح بعد الضريبة الموحّد: 46 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بزيادة 40% على أساس سنوي و83% على أساس ربعي.

- الإيرادات المستقلة: 306 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بزيادة 36% على أساس سنوي و96% على أساس ربعي.

- EBITDA المستقل (باستثناء الدخل الآخر): 108 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بزيادة 82% على أساس سنوي و122% على أساس ربعي.

- هامش EBITDA المستقل: 35% في الربع الثاني، بارتفاع 900 نقطة أساس على أساس سنوي و400 نقطة أساس على أساس ربعي.

- صافي الربح بعد الضريبة المستقل: 48 كرور روبية هندية في الربع الثاني، بزيادة 46% على أساس سنوي و73% على أساس ربعي.

- دفتر الأوامر: 1,765 كرور روبية هندية في 30/09/2026، وهو مستوى قياسي.

الأرباح مقابل التوقعات

أعلنت Apollo Micro Systems عن إيرادات بلغت 2.88 مليار روبية هندية للربع. ولم تتوفر توقعات بربحية السهم أو الإيرادات في البيانات المتاحة، مما يجعل المقارنة المباشرة مع توقعات المحللين غير ممكنة.

ومع ذلك، كان الأداء التشغيلي قوياً بوضوح. ووصفت الشركة الربع بأنه مرحلة قياسية، شهدت تسارعاً حاداً في الإيرادات والأرباح مقارنةً بالعام السابق والربع السابق. وكثيراً ما يكون هذا النوع من النمو أكثر أهمية للمستثمرين في شركات الدفاع من مجرد مفاجأة ضيّقة في الأرباح، لا سيما حين يعتمد النشاط التجاري على تنفيذ عقود متقطع وتوقيت الأوامر.

كما بدا الربع أقوى من الفترات الأخيرة على صعيد الهوامش، إذ بلغ هامش EBITDA المستقل 35% مقارنةً بـ 25.8% في النصف الأول، مما يدل على أن الشركة تحقق أرباحاً أكبر من كل روبية من الإيرادات مع تصاعد أعمال الإنتاج.

ردود فعل السوق

ارتفعت أسهم Apollo Micro Systems 12.02% لتبلغ 419.80 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 374.75 دولار. وأضافت هذه الحركة 45.05 دولار للسهم، دافعةً إياه نحو قمة نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 179.50 دولار و466.50 دولار.

تشير موجة الصعود هذه إلى أن المستثمرين ركّزوا على النتائج القياسية للشركة وتوسّع الهوامش ووضوح دفتر الأوامر، بدلاً من الاهتمام بأي مقياس ربعي منفرد. ويُعدّ مكسب 12% في جلسة واحدة تحرّكاً كبيراً ويدل على ردّ فعل إيجابي قوي.

يتداول السهم حالياً بنحو 9.8% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وبنحو 133% فوق أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها. ولم تُتَح بيانات حجم التداول، مما يجعل الحكم على ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط استثنائي مرتفع أمراً غير ممكن.

التوقعات والتوجيهات

حافظت الإدارة على نبرة إيجابية بشأن الأرباع المقبلة. وأفادت الشركة بأنها تتوقع نمو الإيرادات المستقلة بنسبة تتراوح بين 35% و45% في النصف الثاني من السنة المالية 2027، مع إبقائها على توجيهات النمو للعام الكامل عند 45% إلى 50%. ويتوافق هذا التوقع مع تحليل InvestingPro الذي يُظهر توقعات المحللين بنمو المبيعات خلال العام الحالي، حيث يحصل المشتركون على توقعات تفصيلية للإيرادات وتقديرات القيمة العادلة ودرجات شاملة للصحة المالية.

وأشارت Apollo أيضاً إلى أن دفتر الأوامر ينبغي أن يتجاوز 2,000 كرور روبية هندية بحلول مارس 2027، باستثناء برنامج MIGM. وقالت الإدارة إن أمر MIGM متوقع خلال السنة المالية الحالية، مع استهداف توقيته في فبراير 2027 وليس أبعد من مارس 2027. وإذا تحقّق هذا الأمر، قالت الشركة إن دفتر الأوامر قد يصل إلى 4,500-5,000 كرور روبية هندية.

ومن المحفّزات المتوقعة الأخرى:

- أوامر Pinaka قبل ديسمبر 2026.

- أمر طوربيد ثقيل في نوفمبر 2026.

- أوامر تصدير تبدأ في السنة المالية المقبلة.

- الوصول إلى الوضع التشغيلي الكامل للوحدة 3 بحلول مارس 2027.

وأضافت الإدارة أن الشركة تتوقع تدفقات نقدية تشغيلية إيجابية طوال السنة المالية 2027، مع تحسّن أكثر وضوحاً في التحويل النقدي اعتباراً من السنة المالية 2029 مع تحوّل مزيج الأوامر نحو أوامر الإنتاج.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال المدير العام Baddam Karunakar Reddy إن الشركة حقّقت "أقوى أداء في تاريخها"، واصفاً الربع بأنه علامة فارقة مبنية على التنفيذ والحجم وثقة العملاء.

وأضاف: "ما حقّقناه على مستوى التشغيل قبل ربع من الآن، نجحنا في تحقيقه اليوم على مستوى الأرباح الصافية"، في إشارة إلى القفزة من EBITDA الربع الأول البالغ 48 كرور روبية هندية إلى صافي الربح بعد الضريبة للربع الثاني البالغ 48 كرور روبية هندية. وسلّط هذا التعليق الضوء على الرافعة التشغيلية للشركة.

وعلى صعيد الاستراتيجية، أوضح أن Apollo لا تسعى إلى منافسة أي شركة بعينها، بل تنمو "لبنة فوق لبنة" بهدف أن تصبح شركة تصنيع أصلي (OEM) عالمية خلال السنوات الخمس إلى الست المقبلة. وتعكس هذه الرسالة طموحاً بعيد المدى للانتقال من الأنظمة الفرعية إلى منظومات الأسلحة الكاملة.

المخاطر والتحديات

- مخاطر توقيت الأوامر: قد تتأخر عقود الدفاع الكبرى بسبب تغييرات في المشتريات وبطء صنع القرار الحكومي.

- مخاطر التنفيذ: تعتمد الشركة على تحويل خط أنابيب ضخم من الأوامر إلى إيرادات وفق الجداول الزمنية المحددة.

- تذبذب مزيج المنتجات: قد تتأرجح الهوامش بحدة تبعاً لما إذا كان الربع مدفوعاً بأوامر الإنتاج أم التطوير.

- إعادة هيكلة الشركة التابعة: لا تزال IDL في مرحلة إعادة الهيكلة، وقالت الإدارة إن عملية التحوّل ستستغرق نحو أربعة أرباع.

- ضغط الضرائب: ارتفع معدل الضريبة الفعلي المستقل إلى نحو 51% بسبب نظام ضريبي أعلى للشركات الكبرى.

- مخاطر الطاقة والتأهيل: يستلزم التصنيع الدفاعي اختبارات صارمة وامتثالاً وتأهيلاً للموردين، مما قد يُبطئ التوسع.

جلسة الأسئلة والأجوبة

تمحورت أسئلة المحللين حول أربعة محاور رئيسية: توقيت الأوامر، والهوامش، وأداء الشركات التابعة، وإمكانات التصدير.

وكان برنامج MIGM من أبرز الموضوعات التي نوقشت، إذ أفادت الإدارة بأن طلب عروض الأسعار متوقع في نوفمبر 2026، وأن البحرية الهندية من المرتقب أن تُصدر الأمر قبل يناير أو فبراير 2027. وأكدت Apollo أنها المورد الوحيد للأنظمة الإلكترونية الفرعية والمستشعرات الحيوية للبرنامج.

وتمحور سؤال رئيسي آخر حول QRSAM وPinaka، إذ أشارت الإدارة إلى أن الحكومة تُوزّع بعض الأوامر بين الجهات المملوكة للدولة والقطاع الخاص، مما قد يُؤخّر الترسية. وفيما يخص Pinaka، قالت Apollo إن الطلب قصير الأجل يبلغ نحو 4,000 وحدة موزّعة بالتساوي بين أوامر التصدير والمحلية.

كما استفسر المحللون عن الهوامش، فأوضحت الإدارة أن الهوامش الربعية ستتفاوت تبعاً لمزيج أوامر الإنتاج والتطوير، وأن الربع الثاني استفاد من مزيج أفضل من أوامر الإنتاج.

وختاماً، تناولت الأسئلة الهدف طويل الأمد للشركة المتمثل في بلوغ 25,000 كرور روبية هندية من الإيرادات، فأوضحت الإدارة أن هذا الهدف مرتبط بتوسيع الطاقة الإنتاجية وعمليات الاستحواذ والتوجه الأوسع نحو منظومات الأسلحة الكاملة والمواد المتفجرة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا