Lottomatica absorbirà la catalana Cirsa i crearà un gegant mundial del joc i les apostes esportives

La multinacional italiana Lottomatica absorbirà la companyia catalana Cirsa mitjançant una combinació íntegra d’accions, fet que donarà lloc a un dels principals grups del món en el sector del joc i les apostes esportives. Així ho ha anunciat la companyia italiana a la Comissió Nacional del Mercat de Valors espanyol.

L’operació es basa en una fusió transfronterera per absorció de Cirsa per Lottomatica i resta subjecta a l’aprovació de les juntes d’accionistes i a les autoritzacions reguladores. Les empreses preveuen d’executar la fusió durant el segon trimestre del 2027. Si obté totes les autoritzacions, la companyia catalana deixarà d’existir com a entitat jurídica independent, sense passar per cap procés de liquidació.

Distribució d’accions i dimensions del grup

A conseqüència de la fusió, els accionistes de Cirsa rebran 0,668 accions de nova emissió de Lottomatica per cadascuna de Cirsa que tinguin. Cirsa opera en 10 països amb prop de 450 casinos, més de 85.000 màquines de joc i aproximadament 2.300 punts d’apostes esportives, a més de tenir llicències de joc en línia a diversos països.

Lottomatica, per la seva banda, va registrar 45.000 milions d’euros en apostes i 2.300 milions d’euros d’ingressos consolidats el 2025. Opera tant en el segment en línia —on té 2,2 milions de clients— com en franquícies esportives i de joc. A final del 2025, comptava amb 17.400 punts de venda.

Seu i cotització de la nova societat

La societat combinada mantindrà la denominació de Lottomatica, amb domicili social, seu central i domicili fiscal a Roma. Paral·lelament, Cirsa disposarà d’una segona seu central a la província de Barcelona. Les accions de la companyia resultant continuaran cotitzant a l’Euronext de Milà i, un cop tancada l’operació, també s’admetran a negociació a les borses espanyoles.

Les empreses calculen que l’operació convertirà el nou nucli empresarial en el segon operador cotitzat més gran del món en joc i apostes esportives, amb un resultat brut d’explotació (ebitda) ajustat proforma d’uns 2.000 milions d’euros anuals. També preveuen sinergies de caixa abans d’impostos de prop de 115 milions d’euros cada any, principalment provinents de l’estalvi en costos operatius i financers.

Participació, dividends i governança

Durant els tres anys següents al tancament de l’operació, es preveu una distribució als accionistes de fins a 4.000 milions en dividends. Segons els termes anunciats, els actuals accionistes de Lottomatica arribarien a controlar prop del 67,5% del capital de la nova societat, mentre que els de Cirsa en tindrien aproximadament el 32,5%. Blackstone, accionista majoritari de Cirsa, es convertiria amb previsió en el principal accionista del grup resultant, amb prop d’un 24% del capital.

Abans de fer-se efectiva la fusió, Cirsa té previst de distribuir un dividend extraordinari de 262 milions d’euros entre els seus accionistes, l’equivalent a 1,56 euros per acció. Posteriorment, el consell d’administració de Lottomatica pensa de sotmetre a l’aprovació dels accionistes una distribució de 744 milions d’euros de capital de la societat combinada.

Pel que fa a la governança, el consell d’administració de la nova societat tindrà 13 membres: els 11 actuals consellers de Lottomatica i dos nous consellers designats a proposta de Blackstone. Guglielmo Angelozzi serà el president i conseller delegat de la societat combinada i Antonio Hostench continuarà com a conseller delegat de Cirsa.

Condicions i terminis

L’operació encara haurà de superar diverses condicions, com ara el vistiplau de les juntes generals d’accionistes de Lottomatica i Cirsa i les autoritzacions corresponents en matèria d’inversió estrangera, competència, subvencions estrangeres i joc. Les empreses esperen de celebrar les juntes generals extraordinàries abans no acabi el 2026.