Élections de mi-mandat : que font les marchés et quels scénarios sont anticipés ?

Investing.com - Les actions américaines ont historiquement progressé dans les mois suivant les élections de mi-mandat, le S&P 500 connaissant généralement une volatilité accrue en septembre et octobre avant d’afficher de meilleures performances en fin d’année et au printemps suivant, selon une note de recherche d’UBS.

Le S&P 500 a enregistré un gain moyen de 14,5% entre fin août et fin mars lors des années d’élections de mi-mandat depuis 1950, avec un rendement médian de 16,4%, ont indiqué les stratèges d’UBS. Cette période débute généralement par des échanges hésitants, l’indice affichant un recul médian de 1,4% entre fin août et début octobre avant de se redresser en fin d’année.

UBS a indiqué que les élections de mi-mandat ont historiquement conduit le parti du président à perdre en moyenne 25 sièges à la Chambre des représentants et trois sièges au Sénat. La recherche note que le président en exercice a perdu le contrôle d’une ou des deux chambres lors de huit des 19 élections de mi-mandat depuis 1950.

Selon la banque, les marchés de paris indiquaient à l’époque du rapport une probabilité implicite supérieure à 85% que les Démocrates remportent la Chambre, tandis que le contrôle du Sénat était proche d’un équilibre 50-50. UBS a précisé que le résultat pourrait influencer les perspectives politiques en matière de fiscalité, de réglementation et d’autres domaines pertinents pour les marchés actions, tout en soulignant que l’évolution à court terme des marchés dépendra probablement davantage des politiques de l’administration et de la croissance des bénéfices des entreprises au cours des six à douze prochains mois.

Historiquement, le S&P 500 a enregistré en moyenne une hausse d’environ 6% de septembre à la fin de l’année lors des années de mi-mandat, contre environ 4% les autres années, tandis que le gain moyen jusqu’au mois de mars suivant a été d’environ 14%. UBS a noté que les rendements n’ont été négatifs que lors de trois périodes de mi-mandat sur l’échantillon historique : 1978, 2002 et 2018.

Le rapport a également mis en évidence une volatilité élevée autour des élections de mi-mandat. Septembre et octobre ont historiquement été les mois les plus volatils pour le S&P 500, avec une volatilité particulièrement forte lors des années d’élections de mi-mandat. UBS a indiqué que la volatilité implicite s’est généralement comprimée après les élections de mi-mandat, tandis que le VIX a historiquement augmenté vers la fin du troisième trimestre et au quatrième trimestre avant de diminuer.

UBS a précisé que les primes de risque de volatilité liées aux élections de mi-mandat avaient déjà diminué d’environ moitié après une récente hausse de la volatilité saisonnière. Ses stratèges en produits dérivés ont présenté une stratégie d’options conçue autour du schéma historique de baisse de la volatilité après les élections, tout en soulignant que les options et les produits dérivés comportent des risques significatifs.

La recherche a été publiée par UBS le 11/09/2026, et les données de performance historique sont basées sur des données de marché remontant à plusieurs décennies. UBS a également averti que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.