Los rendimientos de la eurozona ceden ante la caída de la energía
Investing.com - Los rendimientos de los bonos soberanos de la eurozona bajaron ligeramente el lunes, aprovechando un respiro bienvenido mientras la caída de los precios globales de la energía ayudó a aliviar las ansiedades inflacionarias inmediatas en los mercados de renta fija continental.
El repunte en la deuda soberana fue impulsado por una caída en los futuros del tras el anuncio del presidente de EE. UU., Donald Trump, sobre un alto el fuego energético no confirmado entre Rusia y Ucrania.
La bajada en los costes de los insumos energéticos proporcionó a las mesas de operaciones multimercado un amortiguador temporal frente a la presión incesante sobre los rendimientos que caracterizó gran parte de las semanas anteriores.
El —el referente libre de riesgo para el bloque de la moneda única— cayó hasta el 3,46%, mientras que el , más sensible a la política monetaria, retrocedió hasta el 3,07%.
Los retroceden, pero persisten las sombras fiscales estructurales
En Francia, la deuda soberana también encontró demanda tras semanas de intensa liquidación de bonos a largo plazo. El cedió hasta el 4,84%, mientras que el retrocedió hasta el 3,625%.
A pesar del repunte intradía, los gestores de renta fija advierten de que los vientos en contra estructurales que enfrenta la deuda de París están lejos de resolverse.
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Los mercados mantienen un profundo escepticismo respecto a la capacidad legislativa de París para implementar los recortes presupuestarios propuestos y reducir su déficit proyectado del 5,4% del PIB, con los inversores manteniendo una prima de riesgo sustancial sobre los Bunds alemanes.
Las mesas de renta fija señalan que el alivio en los rendimientos impulsado por la energía podría resultar efímero, dado que ni Kiev ni Moscú han verificado formalmente ninguna pausa energética y los ataques ucranianos a la infraestructura de refino rusa continúan perturbando el suministro de combustible.
La política monetaria del BCE depende del endurecimiento de las condiciones financieras
La estabilización temporal de los costes de financiación en la eurozona llega cuando las mesas institucionales calibran las expectativas sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo de cara a los próximos datos macroeconómicos e informes de resultados empresariales.
Si bien los elevados rendimientos de los bonos regionales y los altos costes energéticos han endurecido las condiciones financieras en general en el bloque, la reciente caída de los precios del petróleo ha ofrecido a los responsables de política monetaria una mayor flexibilidad.
Los mercados monetarios continúan descontando un marco de política monetaria del BCE cauteloso y gradual, tratando los elevados diferenciales de deuda soberana como una restricción natural para la expansión económica regional.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.
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