¿Por qué sube hoy el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años?

Investing.com -- El rendimiento del subió un 1,4% el martes hasta el 5,030%, tocando un máximo de casi dos décadas, mientras los mercados financieros apuestan con fuerza a que la Reserva Federal subirá los tipos en un cuarto de punto al término de su reunión del miércoles.

La subida sería el primer incremento de los costes de financiación de la Fed desde julio de 2023, con datos de inflación recientes y positivos que refuerzan la convicción de una alza. El IPC subyacente subió un 0,3% intermensual en agosto, superando las previsiones, mientras que el dato general escaló hasta el 3,4% interanual —muy por encima del objetivo del 2% de la Fed—, lo que empujó las probabilidades de una subida de tipos por encima del 85% según los datos de CME FedWatch.

Agravando el panorama inflacionario, los precios del petróleo a nivel mundial se dispararon con fuerza, con el superando los 107 dólares por barril ante el aumento de los riesgos de suministro en Oriente Medio, incluidas amenazas a las rutas marítimas de Arabia Saudí y ataques con drones a infraestructuras clave de oleoductos. Los inversores advierten de que si la Fed optara por mantener los tipos en lugar de subirlos, podría paradójicamente agravar la venta masiva de bonos al generar dudas sobre el compromiso del banco central con la estabilidad de precios, una dinámica que por sí misma mantiene la presión alcista sobre los rendimientos a largo plazo.

El contexto del mercado en general refleja la tensión que los rendimientos al alza están ejerciendo sobre los activos de riesgo: el S&P 500 cae un 0,3%, el retrocede un 0,4% y el baja un 0,4%, ya que los mayores rendimientos del Tesoro elevan la tasa de descuento aplicada a los beneficios empresariales futuros y alejan el capital de las acciones. Los mercados también aguardan la publicación el miércoles del Resumen de Proyecciones Económicas actualizado de la Fed y el "dot plot", que ofrecerá orientación sobre la senda futura de los tipos hasta al menos marzo de 2027.

En conjunto, la apertura de la reunión del FOMC, las expectativas casi seguras de una subida de tipos, la inflación impulsada por la energía y la venta masiva de bonos a nivel global se han combinado para llevar el rendimiento a 10 años a su nivel más alto desde 2007, un hito que está repercutiendo simultáneamente en los mercados hipotecarios, los costes de financiación corporativos y las valoraciones de las acciones.

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