K반도체 ‘억’ 소리나는데 성장 온기는?···“K자형 경제구조, 내수 파급 제약”

지난 8월 인천국제공항 화물터미널에서 홍콩으로 가는 삼성전자와 SK하이닉스 양사 반도체 화물이 항공기에 탑재되고 있다. 연합뉴스

인공지능(AI) 발 반도체 호황으로 한국 경제가 ‘깜짝 성장’했지만, 정보기술(IT)과 그 외로 갈린 ‘K자형 경제구조’ 등이 국내 소비 회복의 걸림돌이 될 것이라는 분석이 나왔다.

한국은행이 최근 발표한 ‘대만 반도체 경기 호황의 특징과 우리 경제에 대한 시사점’ 보고서를 15일 보면, 대만은 한국보다 앞선 2024년 3분기부터 반도체 수출 호조에 힘입어 높은 성장세를 기록했다. 2023년 1.1%였던 대만의 경제성장률은 2024년 5.3%, 2025년 8.8%로 급증했으며 올해는 10%대 성장할 것으로 전망된다.

문제는 성장의 과실이 내수로 확산하는 데까지는 시간이 걸린다는 점이다. 대만 민간 소비 증가율은 고성장 국면에 진입한 이후인 지난해에도 1.4%에 그쳤다가 올해 1~3분기 5.4%로 개선됐다. 보고서는 AI가 불러온 호황이 반도체 등 IT 산업에 쏠리면서 체감 경기 개선으로 충분히 이어지지 못했다고 분석했다.

보고서는 대만보다 1년 늦은 지난해 하반기부터 반도체 호황을 누린 한국 역시 시차를 두고 소비 개선세가 확대될 것으로 전망하면서도 그 시점은 대만보다 지연될 가능성이 있다고 내다봤다. 대만보다 반도체 등 IT 제조업 고용 비중이 크지 않기 때문이다. 한국의 IT 제조업 고용 비중은 1.9%(39만명)로, 대만의 10.6%(91만명)와 비교하면 5분의 1 수준에 그친다.

또 AI 수혜가 집중된 고소득 근로자의 낮은 소비성향을 우리나라의 소비 회복을 제한하는 요인으로 꼽았다. 이를테면 주요 반도체 기업 종사자들이 거액의 성과급을 받더라도 이 중 일부만 소비해 전체적인 소비 개선세에 큰 보탬이 되긴 어렵다는 것이다.

증시 조정으로 개인의 주식 매매가 감소한 것도 소비 회복세를 더디게 만드는 요인으로 언급됐다. 실제로 하루평균 개인 주식 거래 대금은 지난해 4분기 34조5000억원에서 올해 1분기 57조2000억원으로 불었다가 3분기 37조2000억원으로 급감했다.

보고서는 “IT와 비IT 산업 등으로 나뉜 K자형 경제구조가 성장의 온기가 내수로 파급되는 정도를 제약하고 있다”며 “K자 흐름의 하단을 뒷받침할 수 있도록 중산층의 소비 여력을 개선하고 저소득층의 생계비 부담 완화가 필요하다”고 짚었다.

나아가 현재의 AI 공급망 특수가 ‘반도체 사이클’로 끝나지 않도록 AI를 활용한 광범위한 생산성 향상과 양극화 등 구조적 제약 완화에 힘써야 한다고도 제언했다.