Le « Jour de la Libération 2.0 » de Trump risque un changement radical en 2028

Investing.com - La récente escalade tarifaire du président Donald Trump contre des nations telles que le Canada a renforcé l’élan en faveur du Parti démocrate pour remporter les deux chambres du Congrès américain lors des prochaines élections de mi-mandat, selon BCA Research.

Le courtier a également prédit que Wall Street ferait face à encore une ou deux années de guerre commerciale, suivies d’une probabilité accrue de voir des politiques à tendance progressiste mises en œuvre en 2029. BCA a souligné que les politiques démocrates favorisaient les constructeurs de logements, les énergies vertes et les équipements de santé par rapport aux soins de santé, ainsi que les biens de consommation courante face aux valeurs plus cycliques.

« Le président Trump relève à nouveau les droits de douane, désormais jusqu’en 2027 – et davantage de pays riposteront cette fois-ci. Bien que les marchés puissent surmonter le "Jour de la Libération 2.0", les investisseurs devraient se méfier du fait que les politiques agressives d’aujourd’hui engendrent un changement radical de politique en 2028 », ont déclaré les analystes de BCA Matt Gertken, Yushu Ma et Jesse Kuri dans une note publiée cette semaine.

« L’élan se déplace vers une victoire des démocrates dans les deux chambres lors des élections de mi-mandat, comme prévu. La nouvelle offensive tarifaire du président Trump renforce cet élan, tout comme les prix de l’énergie inconfortables résultant de l’échec des cessez-le-feu en Iran et en Ukraine », ont-ils ajouté.

« Bien que la guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada se termine probablement en queue de poisson, la prochaine phase de la guerre commerciale comporte un risque plus élevé de représailles mondiales, notamment de la part de la Chine », ont-ils précisé.

Trump a dévoilé des droits de douane réciproques généralisés contre ses partenaires commerciaux le 02/04/2025, lors d’un événement qu’il a baptisé « Jour de la Libération ». La réaction de Wall Street avait été immédiatement négative, l’indice de référence S&P 500 ayant chuté de 10,5% au cours des deux jours suivants, avant de glisser en territoire de correction.

Puis, sept jours après le Jour de la Libération, Trump a annoncé une pause immédiate de 90 jours sur la plupart des droits de douane réciproques. Le rebond des marchés a été historique, le S&P bondissant de 9,5% pour afficher sa meilleure progression intraday depuis la crise financière de 2008.

« Le président Trump a dilué ses énormes droits de douane du "Jour de la Libération" en 2025 lorsque les actions ont frôlé le marché baissier et que les rendements des bons du Trésor ont flambé. Bien qu’il ne puisse pas se représenter en 2028, il reste soumis à des contraintes dans son utilisation des droits de douane lors des deux dernières années de son mandat. Son héritage, sa situation juridique et sa dynastie politique dépendent tous du résultat de 2028 », ont déclaré les analystes de BCA.

« Il est donc peu probable qu’il relève les droits de douane suffisamment haut en 2027-28 pour détruire son propre marché haussier et son économie. Il les augmentera, mais réduira ensuite les taux tarifaires lorsque les actions et les obligations chuteront trop fortement », ont-ils ajouté.

En février de cette année, Trump a subi un revers lorsque la Cour suprême des États-Unis a annulé les droits de douane du Jour de la Libération, statuant à 6 voix contre 3 qu’il avait outrepassé ses pouvoirs en vertu de la loi de 1977 sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA). Mais Washington a récemment contourné cette décision en imposant des droits de douane aux partenaires commerciaux au titre d’autres mesures législatives.

BCA Research a indiqué que les nouveaux droits de douane n’aideraient pas le Parti républicain lors des élections de mi-mandat, notant que Trump affichait une « cote d’approbation nette de -27% sur la gestion de l’économie » et que le soutien aux droits de douane ne s’élevait qu’à 17% parmi les électeurs indépendants.

« Les années électorales ont tendance à afficher des rendements boursiers légèrement inférieurs aux années non électorales. Mais cela n’a pas été un problème en 2026 ! Les années de mi-mandat affichent généralement les rendements les plus faibles, mais là encore, pas de problème jusqu’à présent. Et la volatilité tactique que nous anticipons autour des élections ne devrait pas faire dérailler le marché haussier dans les derniers mois de l’année », ont déclaré Gertken, Ma et Kuri de BCA.

« Dans les 12 mois suivant une élection de mi-mandat, les rendements des marchés ont tendance à être plus solides lorsqu’un seul parti contrôle l’ensemble du Congrès plutôt que lorsque le Congrès est divisé. Autrement dit, le marché ne manquera pas de se redresser en novembre et décembre si les démocrates remportent à la fois le Sénat et la Chambre des représentants », ont-ils conclu.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.