5 grands mouvements d’analystes sur l’IA : Muse AI vu comme catalyseur majeur pour Meta ; MSFT relevé

Investing.com - Voici les principaux mouvements d’analystes dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) pour cette semaine.

Stifel relève à l’achat, estime que la société a « clairement tourné la page »

Stifel a cette semaine relevé sa recommandation sur l’action Microsoft de Conserver à Acheter et a rehaussé son objectif de cours à 575$ contre 530$, affichant une confiance croissante dans la capacité de la société à maintenir une croissance de ses revenus à deux chiffres, entre 15% et 20%.

Les analystes menés par Brad Reback ont indiqué que Microsoft avait « clairement tourné la page après les résultats du trimestre de juin », soulignant la solidité persistante d’Azure, la réduction de l’intensité des dépenses de recherche sur les grands modèles de langage et la contribution croissante d’OpenAI.

Stifel anticipe 200 à 300 points de base de progression supplémentaire pour Azure, à mesure que Microsoft atteint « un rythme d’efficacité plus soutenu à travers la chaîne, des puces aux modèles en passant par les logiciels », aidé par la révélation de la directrice financière Amy Hood selon laquelle Microsoft a réduit de plus de 50% ses délais de mise en service au cours de l’année écoulée, permettant aux capacités de se convertir plus rapidement en revenus.

Le nombre de licences Copilot a atteint environ 30 millions au quatrième trimestre, soit une hausse de 10 millions par rapport au trimestre précédent, tandis que la transition de GitHub vers une tarification à la consommation constitue un levier de croissance supplémentaire. Ces vents porteurs devraient compenser le ralentissement de la croissance du nombre de licences à mesure que Microsoft 365 approche des 500 millions d’abonnés, maintenant une croissance d’au moins 15% pendant plusieurs années, selon les analystes.

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Les craintes antérieures concernant une compression des marges se sont avérées « trop négatives », ont indiqué les analystes, pointant les gains d’efficacité d’Azure, la suppression des paiements de partage de revenus à OpenAI après une révision du contrat en avril, ainsi que l’allongement de la durée de vie utile des actifs de 15 à 25 ans. Le besoin pour Microsoft d’investir massivement dans le développement de ses propres grands modèles de langage est également en train de « s’atténuer », les modèles à poids ouverts offrant des résultats comparables à moindre coût.

Acheter les replis des actions, le commerce de l’IA devrait se poursuivre selon Citi

Citi reste surpondéré sur les actions, en tête desquelles figurent les valeurs américaines, indiquant qu’il renforcerait son exposition aux marchés actions en cas de repli, même si la hausse des prix du pétrole, la remontée des taux et des facteurs saisonniers défavorables pèsent sur le sentiment.

« Nous sommes impressionnés par la bonne tenue des marchés actions face à la hausse du pétrole, à la remontée des taux et à des facteurs saisonniers défavorables en septembre, et ce même dans un contexte de volatilité croissante sur les taux américains », ont écrit les stratégistes de la banque dans leurs perspectives de septembre. Ils ont noté que les actions reculent généralement après la première hausse de taux de la Fed plutôt qu’avant, et que les marchés ont également tendance à fléchir avant les élections de mi-mandat, avant le traditionnel rallye de fin d’année.

« Nous préférons les États-Unis car nous croyons toujours que le commerce de l’IA va se poursuivre », ont écrit les stratégistes, ajoutant que les États-Unis sont également mieux protégés contre de nouvelles hausses des prix du pétrole. L’Asie émergente, allégée début juillet, est le prochain choix de Citi lorsqu’il augmentera son exposition au risque.

Sur les obligations, Citi reste neutre sur la duration, long sur les marchés émergents et short sur les obligations d’État européennes. Les prochaines élections françaises ajoutent aux risques européens, et la banque a ramené les gilts britanniques à neutre. « À ce stade, il ne nous est pas clair ce qu’il faudrait pour arrêter une Fed hawkish », ont déclaré les stratégistes.

Citi est resté sous-pondéré sur le crédit investment grade aux États-Unis et en Europe en guise de couverture de sa surpondération actions. Sur les matières premières, il reste long sur les métaux de base et neutre sur l’énergie, ayant récemment réduit sa position longue sur l’or, et est revenu à neutre sur les devises des marchés émergents compte tenu de la volatilité croissante des taux américains.

Wall Street positif sur , l’agent IA Muse s’impose comme moteur de croissance clé

Les analystes de Wall Street se sont montrés globalement positifs sur Meta à la suite de son événement Connect, lors duquel la société a placé son agent IA Muse au cœur de ses plans produits et matériels.

Evercore ISI a maintenu sa recommandation Surperformance et son objectif de cours à 860$, qualifiant Meta de sa meilleure idée d’investissement à long terme. « Muse plutôt que le Métavers est une bonne chose pour les investisseurs en META », ont écrit les analystes, ajoutant que Muse pourrait amener les investisseurs à valoriser l’action à 25 à 30 fois les bénéfices de 2028, portant le titre à 1.000$ ou plus.

Le courtier a comparé ce moment à la propre transition IA d’Alphabet : « Tout comme GOOGL en 2025, ce à quoi nous assistons est une transition d’un prétendu "perdant de l’IA" vers un "gagnant de l’IA". »

L’analyste de Raymond James, Josh Beck, a relevé son objectif de cours à 860$, sur la base de 20 fois les bénéfices de 2028, citant plus de 300.000 téléchargements par jour de Muse et un scénario de base de plus de 50 milliards$ de revenus pour des coûts annuels d’environ 12 milliards$.

Par ailleurs, Lloyd Walmsley de Mizuho, qui affiche une recommandation Surperformance et un objectif de 750$, a indiqué que Muse Charm — un appareil en forme de porte-clés attendu avant les fêtes — pourrait accélérer davantage la croissance des utilisateurs. « Le produit IA de Meta a un élan considérable », a-t-il écrit, tout en se montrant plus prudent sur les nouvelles lunettes VR à 1.299$ de Meta en raison de leur prix élevé.

Citi a également maintenu sa recommandation Achat et son objectif à 800$, indiquant être plus positif sur le titre après l’événement, tandis que JPMorgan a estimé que Muse pourrait devenir l’application IA grand public la plus utilisée depuis ChatGPT.

Citi relève son objectif sur à 1.300$, anticipe un rallye avant SEMICON West

Dans une note séparée, Citi a relevé son objectif de cours sur Micron à 1.300$ contre 1.150$, anticipant un rallye du titre avant la conférence SEMICON West et des résultats et prévisions supérieurs aux attentes lors de la publication des résultats de la société.

La banque a rehaussé ses estimations pour les trimestres d’août et de novembre grâce à des prix DRAM mixtes meilleurs que prévu, modélisant désormais des ventes et un BPA pour le quatrième trimestre fiscal à 51 milliards$ et 31,45$, au-dessus du consensus. L’action Micron « a effectué un grand aller-retour depuis les derniers résultats, chutant de 35% depuis le précédent sommet et rebondissant de 34% depuis le point bas de juillet », ont indiqué les analystes de Citi, pointant SEMICON West comme prochain catalyseur.

Lors de la conférence, Citi anticipe que les fabricants d’équipements signaleront des pénuries de DRAM, de condensateurs MLCC, de circuits imprimés et de composants optiques, constituant un goulot d’étranglement potentiel dans les outils utilisés pour fabriquer les puces mémoire. Ces contraintes pourraient limiter la croissance de l’offre de DRAM et de NAND aux alentours de 20% et contribuer à pousser les prix de la mémoire à la hausse l’année prochaine, les deux marchés devant rester en situation de sous-approvisionnement face à une forte demande tirée par l’IA, avec des prix susceptibles de culminer au deuxième trimestre 2027.

Citi table sur une hausse des prix de vente moyens mixtes de la DRAM de 20% et 13% en glissement trimestriel sur les périodes en cours et suivante, avec une progression de 34% et 15% pour la NAND, et s’attend à ce que la demande de SSD d’entreprise tirée par l’inférence IA compense le fléchissement de la NAND grand public.

Rosenblatt initie une couverture de Sandisk à l’achat, l’IA transforme la NAND en infrastructure critique

Également cette semaine, Rosenblatt a initié une couverture de SanDisk avec une recommandation Achat et un objectif de cours à 2.400$, estimant que l’IA transforme la mémoire flash NAND d’une simple matière première en un élément critique de l’infrastructure informatique.

L’analyste Kevin Cassidy a indiqué que les nouvelles plateformes de calcul IA créent une opportunité de repositionner la NAND « d’un support de stockage banalisé vers un composant plus critique des systèmes d’infrastructure IA », à mesure que l’expansion de la taille des modèles et l’inférence intensive en données privilégient la densité, les performances, l’endurance et la sécurité d’approvisionnement plutôt que le prix le plus bas.

Cassidy a mis en avant les plateformes BiCS8 et BiCS10 de SanDisk, développées avec le partenaire de fabrication Kioxia sur environ 25 ans, comme soutenant cette évolution — améliorant la densité avec moins de couches 3D que certains concurrents, maintenant un avantage en termes de coût et de performance dans le stockage d’entreprise orienté IA.

De nouveaux accords commerciaux conclus avec huit des plus grands clients NAND, couvrant potentiellement environ 65% de la production de l’exercice 2028, devraient améliorer la visibilité sur la demande et réduire la volatilité historique du secteur, a-t-il ajouté.

Le cadre de référence de la direction pour les exercices 2028 à 2030 prévoit une croissance des revenus entre 15% et 20%, une marge brute non-GAAP d’environ 80% et une marge de flux de trésorerie disponible ajustée de 50%. Cassidy a estimé de manière prudente un bénéfice non-GAAP pour l’exercice 2030 d’environ 300$ par action.

Son objectif de 2.400$ est basé sur 10 fois son estimation de bénéfices pour l’exercice 2028, un multiple qu’il a qualifié de conservateur compte tenu des perspectives de croissance, tout en reflétant le risque d’exécution et la possibilité que la NAND revienne à une tarification cyclique et banalisée.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.